Dua manfaat utama dari pilihan adalah (a) berbagai pilihan yang tersedia, dan (b) fleksibilitas inheren mereka yang memungkinkan strategi perdagangan yang mungkin diterapkan. Opsi saat ini ditawarkan pada berbagai macam saham, mata uang, komoditas, dana yang diperdagangkan di bursa dan instrumen keuangan lainnya; Pada setiap aset tunggal, umumnya ada puluhan harga strike dan tanggal kadaluwarsa yang tersedia. Pilihan juga dapat digunakan untuk menerapkan strategi perdagangan yang mempesona, mulai dari pembelian / penulisan vanili biasa, pembelian bullish atau spread bearish, spread dan spread spread, straddles dan strangles, dan sebagainya. Namun, keuntungan yang sama juga merupakan tantangan bagi pilihan orang tua, karena kebanyakan pilihan yang tersedia membuat sulit untuk mengidentifikasi pilihan yang tepat untuk diperdagangkan. Baca terus untuk mengetahui bagaimana memilih opsi yang tepat untuk diperdagangkan dalam enam langkah mudah.

Enam Langkah

Kita mulai dengan asumsi bahwa Anda telah mengidentifikasi aset keuangan - seperti saham atau ETF - Anda ingin melakukan perdagangan dengan menggunakan opsi. Anda mungkin telah sampai pada aset "mendasari" ini dengan berbagai cara - menggunakan screener saham, dengan menggunakan analisis teknis atau fundamental, atau melalui penelitian pihak ketiga. Atau mungkin hanya saham atau dana yang menurut Anda memiliki opini kuat. Setelah Anda mengidentifikasi aset dasar, enam langkah yang diperlukan untuk mengidentifikasi opsi yang sesuai adalah sebagai berikut:

1. Rumuskan hasil investasi Anda
2. Tentukan imbalan risiko-hadiah Anda
3. Periksa volatilitas
4. Identifikasi kejadian
5. Rancang strategi
6. Tetapkan parameter pilihan

Pendapat, urutan yang ditunjukkan dari enam langkah mengikuti proses berpikir logis yang membuatnya lebih mudah memilih opsi spesifik untuk trading. Keenam langkah ini dapat diingat melalui mnemonik praktis (walaupun tidak sesuai urutan yang diinginkan) - PROVES - yang merupakan singkatan dari Parameters, Risk / Reward, Objective, Volatility, Events, and Strategy.

Panduan langkah demi langkah untuk memilih opsi

1. Tujuan : Titik awal saat melakukan investasi adalah tujuan investasi Anda, dan perdagangan opsi tidak berbeda. Apa tujuan yang ingin Anda capai dengan perdagangan opsi Anda? Apakah untuk berspekulasi pada pandangan bullish atau bearish dari underlying asset? Atau apakah untuk lindung nilai potensi risiko downside pada saham di mana Anda memiliki posisi yang signifikan? Apakah Anda melakukan perdagangan untuk mendapatkan beberapa pendapatan premi? Apapun tujuan spesifik Anda, langkah pertama Anda adalah merumuskannya karena ini merupakan dasar bagi langkah selanjutnya.
2. Resiko / Reward : Langkah selanjutnya adalah menentukan imbalan risiko-hadiah Anda, yang sangat tergantung pada toleransi risiko atau selera risiko Anda. Jika Anda seorang investor konservatif atau trader, maka strategi agresif seperti menulis panggilan tanpa bayar atau membeli opsi dalam jumlah besar dari uang (OTM) mungkin tidak sesuai untuk Anda.Setiap strategi pilihan memiliki profil risiko dan penghargaan yang terdefinisi dengan baik, jadi pastikan Anda memahaminya dengan saksama.
3. Volatilitas : Volatilitas tersirat adalah faktor penentu harga opsi yang paling penting, jadi dapatkan pembacaan yang bagus mengenai tingkat volatilitas tersirat untuk pilihan yang Anda pertimbangkan. Bandingkan tingkat volatilitas tersirat dengan volatilitas historis saham dan tingkat volatilitas di pasar luas, karena ini akan menjadi faktor kunci dalam mengidentifikasi opsi perdagangan / strategi Anda.
4. Acara: Acara dapat dikelompokkan menjadi dua kategori besar - luas pasar dan khusus saham. Peristiwa pasar adalah dampak pasar yang luas, seperti pengumuman Federal Reserve dan rilis data ekonomi, sementara kejadian khusus saham adalah seperti laporan laba, peluncuran produk dan spin-off. (Perhatikan bahwa kami hanya mempertimbangkan kejadian yang diharapkan di sini, karena kejadian tak terduga secara definisi tidak dapat diprediksi dan oleh karena itu tidak mungkin menjadi faktor dalam strategi perdagangan). Suatu peristiwa dapat memiliki efek signifikan terhadap volatilitas tersirat menjelang kejadiannya yang sebenarnya, dan dapat berdampak besar pada harga saham saat terjadi. Jadi, apakah Anda ingin memanfaatkan lonjakan volatilitas sebelum peristiwa penting, atau apakah Anda lebih suka menunggu di sela-sela sampai semuanya beres? Mengidentifikasi kejadian yang mungkin berdampak pada aset dasar dapat membantu Anda menentukan ekspektasi yang tepat untuk perdagangan opsi Anda.
5. Strategi : Ini adalah langkah terakhir dari memilih opsi. Berdasarkan analisis yang dilakukan pada langkah-langkah sebelumnya, Anda sekarang tahu tujuan investasi Anda, imbalan hadiah-imbalan yang diinginkan, tingkat volatilitas tersirat dan historis, dan peristiwa penting yang mungkin mempengaruhi saham yang mendasarinya. Hal ini membuat lebih mudah untuk mengidentifikasi strategi pilihan spesifik. Misalnya, Anda adalah investor konservatif dengan portofolio saham yang cukup besar, dan ingin memperoleh beberapa pendapatan premi sebelum perusahaan mulai melaporkan pendapatan kuartalan mereka dalam beberapa bulan. Oleh karena itu Anda mungkin memilih strategi panggilan tertutup, yang melibatkan penulisan panggilan pada beberapa atau semua saham dalam portofolio Anda. Sebagai contoh lain, jika Anda adalah investor agresif yang menyukai tembakan panjang dan yakin bahwa pasar menuju penurunan besar dalam waktu enam bulan, Anda mungkin memutuskan untuk membeli saham OTM yang sangat dalam pada indeks saham utama.
6. Parameters : Sekarang setelah Anda mengidentifikasi strategi pilihan spesifik yang ingin Anda terapkan, yang masih harus dilakukan adalah menetapkan parameter opsi seperti kadaluarsa, harga strike, dan opsi delta. Misalnya, Anda mungkin ingin membeli telepon dengan masa berlaku yang terpanjang namun dengan biaya serendah mungkin, dalam hal ini panggilan OTM mungkin sesuai. Sebaliknya, jika Anda menginginkan panggilan dengan delta tinggi, Anda mungkin lebih memilih opsi ITM.

Contoh

Kami menjalankan enam langkah berikut ini dalam beberapa contoh di bawah ini.

1. Investor konservatif Bateman memiliki 1.000 saham McDonalds dan khawatir tentang kemungkinan penurunan 5% saham selama satu atau dua bulan ke depan.

Objektif : Risiko penurunan nilai Hedge pada holding McDonald's saat ini (1.000 saham); saham (MCD) diperdagangkan pada $ 93. 75.

Resiko / Reward : Bateman tidak keberatan sedikit risiko asalkan bisa dihitung, namun tidak beresiko.

Volatilitas : Volatilitas tersirat pada opsi panggilan ITM sedikit (harga strike sebesar $ 92,50) adalah 13,3% untuk panggilan satu bulan dan 14,6% untuk panggilan dua bulan. Volatilitas tersirat pada opsi penempatan ITM sedikit (harga strike $ 95.00) adalah 12. 8% untuk satu bulan dan 13,7% untuk penempatan dua bulan. Volatilitas pasar yang diukur oleh Indeks Volatilitas CBOE (VIX) adalah 12,7%.

Events : Bateman menginginkan lindung nilai yang melampaui laporan pendapatan McDonald's, yang dijadwalkan akan dirilis dalam waktu sedikit lebih dari sebulan.

Strategi : Buy menempatkan untuk melindungi risiko penurunan stok yang mendasarinya.

Parameter Opsi : Satu bulan $ 95 yang ada di MCD tersedia seharga $ 2. 15, sementara dua bulan $ 95 menempatkan ditawarkan pada $ 2. 90.

Pilihan Pilih : Karena Bateman ingin melakukan lindung nilai pada posisi MCD-nya lebih dari sebulan, dia akan pergi untuk membayar $ 2 bulan. Total biaya posisi penempatan untuk melakukan lindung nilai 1.000 saham MCD adalah $ 2, 900 ($ 2. 90 x 100 saham per kontrak x 10 kontrak); biaya ini tidak termasuk komisi. Kerugian maksimum yang akan dikenakan Bateman adalah jumlah premi yang dibayarkan untuk penempatan tersebut, atau $ 2, 900. Di sisi lain, keuntungan teoritis maksimum adalah $ 93, 750, yang akan terjadi dalam kejadian yang sangat tidak mungkin bahwa McDonald's terjun ke nol di dua bulan sebelum masa jabatan berakhir. Jika saham tetap datar dan diperdagangkan tidak berubah pada $ 93. 75 sangat lama sebelum posisi berakhir, mereka akan memiliki nilai intrinsik sebesar $ 1. 25, yang berarti bahwa Bateman bisa menutup sekitar $ 1, 250 dari jumlah yang diinvestasikan di tempat itu, atau sekitar 43%.

2. Pedagang agresif Robin sedang bullish terhadap prospek Bank of America, namun memiliki modal terbatas ($ 1.000) dan ingin menerapkan strategi perdagangan opsi.

Objektif : Membeli panggilan jangka panjang spekulatif di Bank of America; saham (BAC) diperdagangkan pada $ 16. 70.

Risk / Reward : Robin tidak keberatan kehilangan seluruh investasinya sebesar $ 1.000, namun ingin mendapatkan sebanyak mungkin pilihan untuk memaksimalkan potensi keuntungannya.

Volatilitas : Volatilitas tersirat pada opsi panggilan OTM (strike price of $ 20) adalah 23. 4% untuk panggilan empat bulan dan 24. 3% untuk panggilan 16 bulan. Volatilitas pasar yang diukur oleh Indeks Volatilitas CBOE (VIX) adalah 12,7%.

Acara : Tidak ada. Panggilan empat bulan akan berakhir pada bulan Januari, dan Robin berpikir bahwa kecenderungan pasar ekuitas untuk menyelesaikan tahun ini dengan catatan yang kuat akan menguntungkan BAC dan posisi pilihannya.

Strategi : Beli OTM untuk berspekulasi mengenai lonjakan harga saham BAC.

Parameter Opsi : Panggilan $ 4 bulan di BAC tersedia di $ 0. 10, dan 16-bulan $ 20 panggilan ditawarkan di $ 0. 78.

Pilihan Pilih : Karena Robin ingin membeli sebanyak mungkin panggilan murah, dia memilih untuk mendapatkan panggilan empat bulan $ 20. Tidak termasuk komisi, dia bisa mendapatkan sebanyak 10.000 panggilan atau 100 kontrak, dengan harga saat ini $ 0.10. Meskipun membeli 16-bulan $ 20 panggilan akan memberinya pilihan perdagangan satu tahun tambahan untuk bekerja di luar, mereka biaya hampir delapan kali lipat dari empat bulan panggilan. Kerugian maksimum yang akan dikenakan Robin adalah total premi sebesar $ 1.000 yang dibayarkan untuk panggilan tersebut. Keuntungan maksimum secara teoritis tak terbatas. Jika konglomerat perbankan global - sebut saja GigaBank - hadir dan menawarkan untuk mengakuisisi Bank of America seharga $ 30 secara tunai dalam beberapa bulan ke depan, panggilan $ 20 akan bernilai setidaknya $ 10 masing-masing, dan posisi opsi Robin akan bernilai keren. $ 100.000 (untuk pengembalian 100 kali lipat dari investasi awal $ 1.000). Perhatikan bahwa harga strike $ 20 adalah 20% lebih tinggi dari harga saham saat ini, jadi Robin harus cukup percaya diri dalam pandangan bullish-nya di BAC.

Garis Bawah

Sementara kisaran harga dan ekspektasi yang luas mungkin akan membuatnya menantang bagi investor yang tidak berpengalaman untuk masuk dalam opsi tertentu, enam langkah yang diuraikan di sini mengikuti proses pemikiran logis yang dapat membantu dalam memilih sebuah pilihan untuk berdagang The mnemonic PROVES akan membantu seseorang mengingat enam langkahnya.

Pengungkapan: Penulis tidak memiliki surat-surat berharga yang disebutkan dalam artikel ini pada saat publikasi.