Sektor teknologi merupakan peluang investasi yang sangat besar bagi perusahaan Amerika dan Wall Street. Ini adalah segmen pasar tunggal terbesar, melampaui semua yang lain (termasuk sektor keuangan dan sektor industri). Lebih dari segalanya, perusahaan teknologi dikaitkan dengan inovasi dan penemuan. Investor mengharapkan pengeluaran yang cukup besar untuk litbang oleh perusahaan teknologi, namun juga merupakan arus kemajuan dan produk dan layanan baru yang inovatif.

Pentingnya Tek Industri

Produk dan layanan ini kemudian disebarluaskan ke seluruh ekonomi; tidak ada sektor ekonomi modern yang teknologi tidak sentuh dan tidak bergantung pada sektor teknologi untuk meningkatkan kualitas, produktivitas, dan / atau profitabilitas.

Untuk informasi lebih lanjut, lihat "pesaing utama Apple (AAPL) di industri teknologi?"

Tek juga terkenal karena persaingannya yang merajalela dan siklus usang yang cepat. Meskipun contoh-contoh yang telah digunakan begitu sering mereka menjadi klise, tetap saja ada fakta bahwa komputer biasa menempati seluruh ruangan, RAM 640K sangat memadai untuk komputer pribadi, dan telepon seluler adalah batu bata berat seukuran sepatu. Dengan dorongan konstan untuk menyesuaikan dan mengatasi pesaing dengan produk baru, tidak ada perusahaan yang bisa beristirahat lama di sektor teknologi.

Siklus usang yang cepat ini berarti bahwa para pemenang dan pecundang dalam teknologi tidak selalu mempertahankan posisi tersebut lama. Microsoft didirikan pada tahun 1975 dan lebih dari beberapa penulis teknologi telah menulis obituari sebagai pemimpin di lapangan. Demikian juga, Apple ditinggalkan pada tahun 1990an karena dominasi duopoli WinTel, namun bangkit kembali dengan produk smartphone yang inovatif. Selain itu, dinamika dan pertumbuhan yang mengesankan membuat teknologi menjadi sektor yang harus diperhatikan bagi hampir semua investor ekuitas.

Breaking It Turun

Di dunia teknologi yang sangat besar dan berat, mungkin untuk melihat empat "sektor mega" utama: semikonduktor, perangkat lunak, jaringan dan perangkat keras. Meskipun tidak semua perusahaan teknologi cocok menjadi salah satu dari empat sektor mega ini, mayoritas memang demikian, dan ini adalah cara yang berguna untuk membicarakan sektor ini secara keseluruhan. Semikonduktor, chip dalam bahasa umum, mendasari hampir semua hal lain dalam teknologi. Industri semikonduktor adalah pasar yang besar dengan sendirinya, namun diperkirakan memungkinkan empat kali lebih banyak produk fisik yang mengandalkan semikonduktor tersebut. Faktor dalam semua jenis produk dan layanan lainnya yang bergantung pada semikonduktor setidaknya secara implisit (apa yang bisa dilakukan perangkat lunak tanpa komputer atau telepon dengan chip?), Dan ini boleh dibilang sumbu di sekitar teknologi mana yang berputar.

Ada banyak jenis dan kategori semikonduktor. Chips dapat dibagi menjadi sirkuit sinyal analog, digital dan campuran, namun lebih umum membahas chip dalam hal fungsi utama - seperti manajemen daya, mikroprosesor, pengendali mikro, sensor dan amplifier.

Meskipun semikonduktor ada di mana-mana, industri ini sangat siklis dan mengikuti siklus booming dari konstruksi pemesanan dan kapasitas. Terlepas dari siklus itu, yang paling penting bagi perusahaan di industri semikonduktor adalah kemampuan untuk merancang produk unggulan (lebih banyak fitur per chip, konsumsi daya lebih rendah, keandalan lebih, dll.) Dengan harga terbaik. Perangkat Lunak

Tanpa perangkat lunak, tidak banyak yang terjadi di dunia modern. Komputer ada dimana-mana dan mewakili komponen penting dari alat pacu jantung hingga mobil, namun tidak ada komputer yang melakukan sesuatu tanpa perangkat lunak. Dengan demikian, tidak mengherankan bahwa perangkat lunak juga merupakan industri besar - berdasarkan pesanan $ 300 miliar atau lebih.

Perangkat lunak tidak terasa siklusnya sendiri, terlepas dari siklus ekonomi yang lebih luas yang mendominasi bisnis. Ketika resesi tiba, perusahaan biasanya membatasi anggaran teknologi informasi dan TI mereka dan mengurangi pembelian perangkat lunak, dan sebaliknya terjadi saat pemulihan dimulai.

Perangkat lunak tidak memerlukan infrastruktur dan sulit untuk dilindungi hak paten atau hak cipta sampai tingkat efektif. Akibatnya, start up kecil dengan produk baru yang inovatif dapat muncul hampir dalam semalam dan tanpa peringatan. Meskipun reputasi dan kemampuan penyedia perangkat lunak memberikan dukungan setelah penjualan adalah faktor kompetitif dan rintangan potensial, namun ini merupakan salah satu kategori paling subur untuk formasi perusahaan baru dan perkenalan produk baru. Komputasi awan, misalnya, memungkinkan beberapa perusahaan menawarkan perangkat lunak sebagai aplikasi sesuai permintaan (biasanya melalui internet atau jaringan tertutup) sebagai lawan kode yang benar-benar berada pada server pelanggan individual dan hard drive. "Perangkat lunak sebagai layanan" ini memiliki implikasi besar terhadap pengembangan, distribusi dan fungsi industri multi-miliar dolar di antara penyedia perangkat lunak dan pengguna akhir. Jaringan, hebat dan kecil, bisa dibilang merupakan inovasi teknologi terbesar sejak microchip. Penciptaan jaringan tidak hanya meningkatkan efisiensi secara signifikan di dalam perusahaan, namun internet itu sendiri (satu jaringan raksasa) telah memfasilitasi perubahan besar dalam perdagangan dan telah mendukung keseluruhan model bisnis baru seperti ritel dan perangkat lunak bebas toko sebagai layanan. Jaringan dalam banyak hal merupakan sub sektor mega-sektor lainnya; Ini membutuhkan perangkat keras (yang memerlukan keripik) dan perangkat lunak berfungsi. Konon, itu cukup besar dan cukup penting untuk berdiri sendiri.

Secara umum, investor dapat membagi perhatian mereka antara perusahaan yang berfokus pada konsumen (B2C, bisnis ke konsumen) dan perusahaan yang fokus pada bisnis "balik layar" yang dilakukan antara bisnis (B2B, business-to-business) .Namun, dalam banyak kasus, perusahaan seperti Amazon, eBay dan Google mengaburkan batas itu.

Pada tahun 2010, ritel e-commerce AS saja diperkirakan bernilai sesuatu di sekitar $ 150 miliar per tahun dalam pendapatan, dan itu tidak termasuk nilai dari transfer dana elektronik, pemasaran, pertukaran data atau rantai pasokan online. pengelolaan. Sebenarnya, beberapa perkiraan memperkirakan bahwa pendapatan B2B di seluruh dunia mungkin lebih dari $ 3 triliun per tahun. Perangkat keras

Perangkat keras tidak mendapatkan jumlah rasa hormat yang sama seperti yang dinikmati pada dekade sebelumnya, namun masih merupakan bagian penting dari dunia teknologi. Meski perangkat lunak semakin mereplikasi fungsi banyak perangkat keras, masih ada pasar utama bagi banyak jenis perangkat keras dan sektor ini tidak semewah yang diyakini banyak orang. Jaringan perusahaan dan internet sendiri hanya bekerja karena tulang punggung peralatan yang sangat besar, dan perangkat lunak pada akhirnya hanya seperangkat instruksi; harus ada "sesuatu" yang harus diinstruksikan dan untuk melaksanakan instruksi tersebut. Komputer telah berevolusi menjadi rangkaian perangkat yang menakjubkan, mulai dari komputer yang membantu perubahan gigi ke telepon yang pada hakikatnya dapat meniru dan mengganti banyak fungsi komputer pribadi. Produk baru yang menarik, seperti telepon seluler, dapat merevolusi perangkat keras konsumen, sementara permintaan pengguna teknologi informasi yang kuat dapat mendorong inovasi yang berkelanjutan di router, server, dan perangkat penyimpanan data.

Mendapatkan sedikit lebih spesifik, perangkat keras dapat dipecah menjadi banyak sub sektor, termasuk peralatan komunikasi, komputer dan periferal, peralatan jaringan, instrumen teknis dan barang elektronik konsumen. Sayangnya, investor mungkin menemukan beberapa segmen ini bersifat sewenang-wenang atau tidak lengkap; apakah sistem pertahanan elektronik canggih termasuk dalam kategori kedirgantaraan / pertahanan tradisional, atau apakah itu perangkat keras teknologi? Akibatnya, investor tidak boleh terlalu bergantung pada label saat menentukan apa atau tidak dianggap sebagai "perangkat keras." Apa yang Harus Diperhatikan oleh Investor

Salah satu kebenaran mendasar lainnya adalah saham teknologi sering kali menghasilkan premi yang lebih tinggi. dari hampir semua kategori pasar lainnya. Secara teori, tingkat penilaian yang tinggi ini adalah pengakuan tingkat pertumbuhan rata-rata di atas yang berhasil dilakukan perusahaan teknologi. Namun, dalam prakteknya, bahkan perusahaan-perusahaan yang tidak berhasil dapat membawa valuasi yang kuat sampai pada titik di mana pasar menyerah pada prospek pertumbuhan tersebut.

Teknologi juga memiliki jumlah rata-rata di atas perusahaan publik yang belum menghasilkan keuntungan atau arus kas. Tidak adanya track record memaksa investor untuk menggunakan lebih banyak dugaan saat membangun model penilaian arus kas diskon.

Investor dapat mengambil beberapa dorongan bahwa penelitian dan ketekunan melunasi di sektor teknologi. Memahami produk perusahaan (terutama kelebihan dan kekurangannya) dan pesaingnya bisa menghasilkan keunggulan yang dapat diinvestasikan. Jelas, ini adalah sektor dimana rinciannya penting.

Apakah investor harus memperhatikan valuasi di sektor teknologi juga merupakan topik perdebatan yang sedang berlangsung. Tentu, ada investor yang telah melakukannya dengan baik dengan mengikuti pertumbuhan dan investasi pada pemimpin kategori (atau ancaman ancaman terhadap status quo) dan dengan gesit berpindah dari satu perusahaan ke perusahaan lain tanpa memperhitungkan valuasi. Di sisi lain, investor yang tidak begitu gesit, karena mereka percaya atau salah menilai persaingan, mendapati diri mereka memegang saham yang sangat mahal tanpa dukungan nilai untuk mendukungnya. Bottom Line

Banyak investor tetap menjauhkan seluruh ruang (Warren Buffett adalah contoh yang terkenal) dan menganggapnya tidak dapat ditembus dan tidak masuk akal. Mengingat pervasiveness teknologi, bagaimanapun, ini adalah pandangan yang membatasi diri secara signifikan yang memotong salah satu mesin paling dinamis dan kuat ke ekonomi modern. Oleh karena itu, kompromi yang lebih baik mungkin hanya menginvestasikan waktu dengan cermat dalam penelitian dan pendidikan mandiri dan menggunakan wawasan tersebut untuk diinvestasikan di mana tesis dan penilaian masuk akal.