Dalam bisnis uang yang dikelola, unified managed account (UMA) adalah langkah logis berikutnya dalam evolusi akun terpisah. Ini adalah kendaraan pengelolaan uang terpadu yang menyediakan manajemen investasi yang komprehensif dalam satu akun. Akun yang satu ini membahas semua kebutuhan perencanaan keuangan investor. Sayangnya, saat ini, UMA sejati tidak ada.

UMA Ideal UMA Visi utopia dari UMA sejati adalah satu akun tunggal, dengan satu registrasi (satu set dokumen), yang dapat mencakup setiap kendaraan investasi dalam portofolio investor, termasuk saham, obligasi , reksa dana, rekening terpisah, dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs), dana lindung nilai dan banyak lagi. Akun ini menawarkan model alokasi aset yang telah dipilih sebelumnya dan alokasi khusus khusus klien. Setiap pemegang memegang peranan dalam alokasi aset, dan karena akun tersebut menggabungkan semua aset investor, investasi yang kurang efisien dengan pajak seperti saham kecil dapat secara logis disimpan di akun tangguhan pajak seperti IRA dan 401 (k) s . Panen rugi pajak dapat dikoordinasikan sepanjang sisa kepemilikan untuk menjaga kewajiban pajak seminimal mungkin. Penyeimbangan sistematik mempertahankan alokasi aset pilihan, dan kompensasi berbasis biaya penasihat keuangan adalah produk yang netral, terlepas dari apa yang ada dalam akun. (Untuk gambaran umum tentang bagaimana alokasi aset berjalan, lihat
Mencapai Alokasi Aktiva Optimal .)

Mengapa Quest untuk UMA?

Saat ini, penasihat memberikan semua layanan dan investasi yang akan ditawarkan UMA - mereka tidak menyediakannya dalam satu akun saja. Jadi, mengapa mengejar terciptanya UMA? Kenyamanan adalah salah satu faktor terbesar. UMA menawarkan kemudahan administrasi bagi investor dan penasihat. Setiap klien memerlukan satu set dokumen, dan semua kepemilikan akan disimpulkan dalam satu laporan kinerja. Keputusan manajemen portofolio akan mudah dikoordinasikan, dan alokasi aset akun akan mudah diidentifikasi dan dipantau.

Kustomisasi adalah faktor utama lainnya. Struktur UMA yang ideal memberi kemampuan untuk menggabungkan semua aset klien ke dalam alokasi aset yang disesuaikan untuk menciptakan akun yang efisien dan efisien berdasarkan variasi yang menawarkan penyeimbangan sistematis. Hal ini juga memungkinkan penasehat untuk menangkap setiap sen aset investor. Hal ini, tentu saja, mengarah pada evolusi terakhir dari akun yang dikelola secara terpisah: satu akun yang menangkap semua aset di seluruh rumah tangga.

Negara Bagian Industri

Saat ini, istilah UMA digunakan untuk menggambarkan berbagai struktur akun yang menggabungkan sejumlah investasi terbatas. Misalnya, sebagian besar dari apa yang sekarang disebut UMA dapat menggabungkan akun terpisah, ETF dan reksa dana, namun tidak sekuritas individual, atau akun ini mungkin menawarkan model alokasi aset yang telah dipilih sebelumnya, namun sedikit atau tidak ada kemampuan penyesuaian.Mayoritas UMA yang disebut di luar sana termasuk dalam kategori yang terakhir. Anggaplah mereka sebagai akun multi disiplin yang menggabungkan reksadana dan beberapa investasi lain ke dalam satu akun. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat
Pendahuluan Untuk Akun Multi-Disiplin .) Ini adalah awal yang baik, namun sangat berbeda dengan pengelolaan setiap investasi dalam portofolio investor yang terkoordinasi. Tak satu pun dari penawaran ini benar-benar komprehensif, investasi terbuka-arsitektur, hemat pajak, dan biaya-netral. Persyaratan investasi minimum yang tinggi juga membuat UMA saat ini tidak terjangkau bagi banyak investor. Perusahaan investasi yang menawarkan akun ini hanya menawarkan kepada investor yang bersedia menginvestasikan sejumlah besar uang (sebanyak $ 250.000 sampai $ 500.000 seminimal mungkin). Ini tidak memungkinkan investor rata-rata mengakses keuntungan akun ini. Namun, seperti banyak produk investasi akhir lainnya - seperti akun yang dikelola secara terpisah, yang menghasilkan akun multi-disiplin - jika UMA menjadi lebih dan lebih populer, kita dapat mengharapkan bahwa produk hibrida akan dibuat atau persyaratan investasi minimum akan menurun.

Sebelum industri dapat menawarkan UMA yang benar, ada sejumlah rintangan yang harus diatasi. Dari sudut pandang peraturan, Komisi Sekuritas dan Bursa masih bergulat dengan konsep investasi berbasis biaya. Satu peraturan yang mengatur menunjukkan bahwa investasi berbasis biaya bagus karena mereka menyelaraskan kepentingan investor dan penasihat, sementara klaim lain bahwa beberapa investasi berbasis biaya terlalu mahal bagi investor karena investor akan membayar lebih sedikit pada akun berbasis komisi. Peraturan skizofrenia tersebut membuat perusahaan jasa keuangan sulit membangun kendaraan investasi yang menggabungkan beberapa produk.

Teknologi juga menjadi tantangan. Menggabungkan beberapa investasi dan mengkoordinasikan perdagangan di antara mereka semua dapat menciptakan mimpi buruk operasional. Tambahkan laporan kinerja ke dalam campuran dan Anda memiliki rintangan yang benar-benar monumental untuk diatasi.

Akhirnya, industri ini perlu melewati hype pemasaran. Dengan beberapa penyedia investasi yang menawarkan investasi yang mereka sebut sebagai UMA, istilah tersebut digunakan tanpa pandang bulu. Sebenarnya, sebagian besar akun di pasar saat ini hanyalah versi hibrida dari akun multi-disiplin. Produk ini mungkin merupakan langkah alami dalam evolusi produk, namun produk tersebut bukan UMA. Meskipun tidak ada perusahaan jasa keuangan utama yang ingin dibiarkan duduk di pinggir lapangan jika UMA lepas landas, hanya memanggil sesuatu yang tidak membuat UMA demikian. Dikelola uang sudah menjadi ceruk pasar yang rumit, namun tanpa kesepakatan mengenai produk apa, memasarkan UMA mungkin merupakan tantangan terbesar dari semuanya.

Kesimpulan

Ini sepertinya UMA adalah produk yang waktunya tidak pernah akan datang, namun Anda perlu mengingat bahwa ini adalah produk pada masa kanak-kanak. Seperti akun terpisah, reksadana, ETF, dan setiap produk investasi lainnya yang pernah dikembangkan, jika ada pasar siap untuk nilai yang dapat diberikan alat ini, industri jasa keuangan akan bekerja tanpa lelah untuk mengembangkannya dan membawanya ke pasar.Sementara industri ini belum ada, bayi itu sudah mulai merangkak, dan tidak akan lama sebelum berjalan.