Di tengah ribuan saham yang aktif melakukan perdagangan di pasar global, persentase yang signifikan sangat tipis diperdagangkan - dengan kata lain saham yang diperdagangkan secara tidak beraturan pada volume rendah. Investor harus menyadari risiko perdagangan yang cukup besar dalam saham bervolume rendah ini.

Salah satu risiko saham dengan volume rendah adalah likuiditasnya, kriteria penting dalam perdagangan saham. Likuiditas adalah kemampuan untuk dengan mudah dibeli atau dijual di pasaran tanpa adanya perubahan harga. Ini berarti bahwa saham yang diperdagangkan pada $ 25 per saham harus dengan mudah dibeli atau dijual dalam jumlah besar (katakanlah 100.000 saham) sambil tetap mempertahankan harga $ 25 per saham. Bagi saham, ukuran likuiditas yang baik adalah rata-rata volume perdagangan harian. Secara umum, setiap saham yang diperdagangkan kurang dari 10.000 saham per hari dianggap sebagai saham bervolume rendah.

Rendah volume saham lebih sulit untuk membeli atau menjual dengan cepat dan pada harga pasar. Mereka hadir di semua segmen termasuk saham topi besar, midcap, small-cap, microcap, dan nanocap dan juga di band harga yang berbeda dari band dengan harga tinggi (katakanlah $ 300 atau lebih) ke saham penny. Selain risiko likuiditas, saham bervolume rendah membawa enam tantangan berikut:

1. Tantangan dalam Penemuan Harga Fair : Kurangnya volume perdagangan menunjukkan minat hanya dari beberapa pelaku pasar, yang kemudian dapat memberikan premi untuk diperdagangkan. saham. Bahkan jika seseorang sedang duduk pada keuntungan yang belum direalisasi atas saham semacam itu, mungkin tidak mungkin untuk mewujudkan keuntungan secara realistis. Asumsikan setahun yang lalu Anda membeli 10.000 saham perusahaan dengan harga $ 10 per saham, dan sekarang diperdagangkan dengan harga $ 13 per saham. Dengan demikian Anda duduk di 30 persen keuntungan yang belum direalisasi. Anda ingin menjual 10.000 saham Anda dan mengantongi keuntungannya. Namun, jika rata-rata volume perdagangan saham ini hanya 100 lembar saham per hari, usaha Anda untuk menjual 10.000 saham akan memakan waktu (mungkin berhari-hari). Tindakan menjual saham Anda juga dapat mempengaruhi harga dalam volume rendah. Membanjiri pasar dengan persediaan saham yang besar (pada dasarnya 100 kali rata-rata harian) akan menyebabkan harga turun jauh jika permintaan tetap pada tingkat rendah yang konsisten.
2. Harga Manipulasi Kemungkinan : Marketmakers yang aktif pada saham bervolume rendah dapat menggunakan likuiditas rendah untuk keuntungan mereka. Mereka sadar bahwa likuiditas rendah saham berarti mereka dapat memanfaatkan spread bid-ask yang luas. Tawaran adalah harga tertinggi yang bersedia dibayar oleh pembeli sementara permintaan adalah harga terendah yang bersedia diterima penjual. Saham dengan volume tinggi akan diperdagangkan pada spread yang ketat (katakanlah $ 10.2 per saham harga penawaran dan $ 10. 3 per saham meminta harga membuat spread $ 0.10 per saham). Stok bervolume rendah mungkin tersebar luas (misalnya $ 9.8 harga penawaran per saham dan $ 10. 6 per share ask price membuat spread $ 0. 8 per saham).
3. Memburuknya Reputasi Perusahaan : Meskipun volume perdagangan rendah diamati di seluruh saham yang termasuk dalam semua segmen harga, sangat umum terjadi di perusahaan mikrokapsul dan saham dengan harga rendah. Banyak perusahaan semacam itu berdagang di pasar OTC yang tidak memerlukan transparansi mengenai bisnis. Seringkali perusahaan semacam itu baru dan kurang memiliki rekam jejak. Volume perdagangan yang rendah mungkin merupakan indikasi yang jelas akan memburuknya reputasi perusahaan yang selanjutnya akan mempengaruhi potensi return saham. Ini juga bisa menjadi indikasi tentang perusahaan yang relatif baru, namun untuk membuktikan nilainya.
4. Ketidakpastian tentang Gambaran Lebih Besar : Apa alasan sebenarnya di balik volume perdagangan rendah saham? Mengapa tidak ada minat atau khalayak yang lebih luas untuk memperdagangkan saham ini? Adakah alasan yang mungkin termasuk kurangnya transparansi tentang manajemen perusahaan, fakta, produk, layanan, dan keuangan? Apakah perusahaan terlibat dalam beberapa penyimpangan yang mungkin termasuk melanggar peraturan? Jawaban untuk semua pertanyaan semacam itu dapat memberikan gambaran yang lebih besar yang akan mendorong potensi pengembalian masa depan untuk persediaan. Salah satu alasan potensial yang berada di sisi lain peraturan akan mempengaruhi perdagangan saham perusahaan di masa depan.
5. Kerentanan terhadap Malpraktek dari Promotor : Promotor perusahaan paling banyak mendapat informasi tentang valuasi stok yang realistis. Volume perdagangan yang rendah sering menyebabkan periode sementara lonjakan harga (artifisial) dimana promotor dapat melepaskan kepemilikan sahamnya yang besar kepada investor biasa (dan seringkali bodoh) dengan harga tinggi, sehingga menyebabkan potensi kerugian jangka panjang.
6. Kerentanan terhadap Pemasaran Bermakna : Pialang dan penjual yang tidak dapat diandalkan menemukan persediaan volume rendah seperti itu sebagai alat yang baik untuk melakukan panggilan dingin dengan klaim memiliki informasi orang dalam pada apa yang disebut sepuluhbagger (saham yang mengalikan sepuluh kali nilainya ). Praktik lain melibatkan penerbitan siaran pers yang tidak pasti untuk berbohong tentang prospek pengembalian yang tinggi. Banyak investor umum bisa menjadi mangsa praktik semacam itu.

The Bottom Line

Seperti menggoda karena tersandung pada persediaan bervolume rendah dan percaya itu adalah berlian dalam kasar, kenyataannya adalah bahwa persediaan dengan volume rendah biasanya tidak perdagangan untuk alasan yang sangat bagus-hanya sedikit orang yang menginginkannya. Kurangnya likuiditas membuat mereka sulit menjual bahkan jika sahamnya di hargai, rentan terhadap manipulasi harga, dan menarik bagi scammers. Pedagang dan investor harus berhati-hati dan melakukan due diligence sebelum membeli saham bervolume rendah.