Semua potensi tinggi, rendah, dan sentimen terkait dengan investasi dapat membayangi tujuan akhir - menghasilkan uang. Dalam upaya untuk berfokus pada yang terakhir dan menghilangkan yang pertama, pendekatan "kuantitatif" terhadap investasi berusaha untuk memperhatikan angka-angka, bukan benda tak berwujud. Harry Markowitz umumnya dikreditkan dengan memulai gerakan investasi kuantitatif ketika dia menerbitkan "Seleksi Portofolio" dalam Journal of Finance pada bulan Maret 1952. Markowitz menggunakan matematika untuk mengukur diversifikasi, dan dikutip sebagai penerus awal konsep bahwa model matematis dapat diterapkan pada investasi Robert Merton, pelopor dalam teori keuangan modern, memenangkan Hadiah Nobel untuk penelitian karyanya menjadi metode matematis untuk menurunkan harga derivatif. Karya Markowitz dan Merton meletakkan dasar untuk pendekatan kuantitatif (kuant) terhadap investasi.

Tidak seperti analis investasi kualitatif tradisional, quants tidak mengunjungi perusahaan, bertemu dengan tim manajemen atau meneliti produk yang dijual perusahaan di upaya untuk mengidentifikasi keunggulan kompetitif Mereka sering tidak tahu atau peduli dengan aspek kualitatif dari perusahaan tempat mereka berinvestasi, mengandalkan matematika murni untuk membuat keputusan investasi.

Manajer hedge fund embra ced metodologi dan kemajuan dalam teknologi komputasi yang lebih maju lapangan, sebagai algoritma yang kompleks dapat dihitung dalam sekejap mata. Lapangan ini berkembang selama ledakan dotcom dan bust, karena banyak penahan menghindari hiruk pikuk bust teknologi dan jatuhnya pasar.

Sementara mereka terjebak dalam resesi besar, strategi kuantitatif tetap digunakan sampai sekarang dan mendapat perhatian penting untuk peran mereka dalam perdagangan frekuensi tinggi (HFT) yang bergantung pada matematika untuk membuat keputusan perdagangan. Investasi kuantitatif juga dipraktekkan secara luas baik sebagai disiplin yang berdiri sendiri dan bersamaan dengan analisis kualitatif tradisional untuk kedua perangkat tambahan dan mitigasi risiko.

Data, Data Di Mana Saja

Munculnya era komputer memungkinkan data data dalam jumlah besar dalam periode waktu yang sangat singkat. Hal ini menyebabkan strategi perdagangan kuantitatif semakin kompleks, karena para pedagang berusaha untuk mengidentifikasi pola yang konsisten, memodelkan pola tersebut dan menggunakannya untuk memprediksi pergerakan harga sekuritas.

Para quants menerapkan strategi mereka menggunakan data yang tersedia untuk umum. Identifikasi pola memungkinkan mereka untuk mengatur pemicu otomatis untuk membeli atau menjual sekuritas. Misalnya, strategi perdagangan berdasarkan pola volume perdagangan mungkin telah mengidentifikasi korelasi antara volume perdagangan dan harga. Jadi jika volume perdagangan pada saham tertentu naik ketika harga saham mencapai $ 25 per saham dan turun saat harga mencapai $ 30, sebuah ku mungkin menyiapkan pembelian otomatis seharga $ 25.50 dan otomatis dijual seharga $ 29. 50.

Strategi serupa dapat didasarkan pada pendapatan, perkiraan pendapatan, kejutan pendapatan dan faktor lainnya. Dalam setiap kasus, trader quant murni tidak peduli dengan prospek penjualan, tim manajemen, kualitas produk atau aspek bisnis lainnya. Mereka menempatkan pesanan mereka untuk membeli dan menjual berdasarkan angka-angka yang dicatat dalam pola yang telah mereka identifikasi.

Di luar Keuntungan

Analisis kuantitatif dapat digunakan untuk mengidentifikasi pola yang mungkin menguntungkan perdagangan keamanan yang menguntungkan, tapi itu bukan satu-satunya nilainya. Sementara menghasilkan uang adalah tujuan yang bisa dipahami setiap investor, analisis kuantitatif juga dapat digunakan untuk mengurangi risiko.

Pengejaran apa yang disebut "imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko" melibatkan perbandingan ukuran risiko seperti alpha, beta, r-squared, standar deviasi dan rasio Sharpe untuk mengidentifikasi investasi yang akan memberikan tingkat pengembalian tertinggi untuk mengingat tingkat resiko Idenya adalah investor tidak mengambil risiko lebih dari yang diperlukan untuk mencapai tingkat pengembalian yang ditargetkan.

Jadi, jika data menunjukkan bahwa dua investasi cenderung menghasilkan imbal hasil yang sama, namun yang satu akan secara signifikan lebih mudah berubah dalam hal naik turunnya harga, quants (dan akal sehat) akan merekomendasikan investasi yang kurang berisiko. Sekali lagi, quants tidak peduli dengan siapa yang mengelola investasi, seperti apa neracanya, produk apa yang membantu menghasilkan uang atau faktor kualitatif lainnya. Mereka berfokus sepenuhnya pada jumlah dan memilih investasi yang (secara matematis) menawarkan tingkat risiko terendah.

Portofolio risiko-paritas adalah contoh strategi berbasis kuantitatif dalam tindakan. Konsep dasarnya melibatkan pembuatan keputusan alokasi aset berdasarkan volatilitas pasar. Ketika volatilitas menurun, tingkat pengambilan risiko dalam portofolio naik. Ketika volatilitas meningkat, tingkat risk taking dalam portofolio turun.

Untuk membuat contoh ini sedikit lebih realistis, pertimbangkan portofolio yang membagi asetnya antara uang tunai dan dana indeks S & P 500. Dengan menggunakan Indeks Volatilitas Exchange Exchange Board Chicago (VIX) sebagai proxy untuk volatilitas pasar saham, ketika volatilitas meningkat, portofolio hipotetis kami akan mengalihkan asetnya ke kas. Ketika volatilitas menurun, portofolio kami akan mengalihkan aset ke dana indeks S & P 500. Model dapat secara signifikan lebih kompleks daripada yang kita rujuk di sini, mungkin termasuk saham, obligasi, komoditas, mata uang, dan investasi lainnya, namun konsepnya tetap sama.

Manfaat

Quant trading adalah proses pengambilan keputusan yang tidak memihak. Pola dan angka itu penting. Ini adalah disiplin membeli / menjual yang efektif, seperti yang dapat dilakukan secara konsisten, tanpa hambatan oleh emosi yang sering dikaitkan dengan keputusan keuangan.

Ini juga merupakan strategi hemat biaya. Karena komputer melakukan pekerjaan, perusahaan yang mengandalkan strategi kuant tidak perlu menyewa tim analis dan manajer portofolio yang besar dan mahal.Mereka juga tidak perlu melakukan perjalanan keliling negara atau dunia untuk memeriksa perusahaan dan bertemu dengan manajemen untuk menilai investasi potensial. Mereka hanya menggunakan komputer untuk menganalisa data dan mengeksekusi perdagangan.

Resiko

"Kebohongan, sialan dan statistik" adalah kutipan yang sering digunakan untuk menggambarkan berbagai cara dalam data dapat dimanipulasi. Sementara analis kuantitatif berusaha untuk mengidentifikasi pola, prosesnya sama sekali tidak bodoh. Analisis melibatkan pemusnahan melalui sejumlah besar data. Memilih data yang tepat sama sekali bukan jaminan, sama seperti pola yang tampaknya menunjukkan hasil tertentu dapat berjalan dengan sempurna sampai tidak. Bahkan ketika sebuah pola muncul untuk bekerja, memvalidasi pola bisa menjadi tantangan tersendiri. Karena setiap investor tahu, tidak ada taruhan yang pasti.

Titik-titik infleksi, seperti penurunan pasar saham tahun 2008/2009, dapat menjadi sulit pada strategi ini, karena pola dapat berubah secara tiba-tiba. Penting juga untuk diingat bahwa data tidak selalu menceritakan keseluruhan cerita. Manusia dapat melihat skandal atau perubahan manajemen saat berkembang, sementara pendekatan matematis murni tidak dapat melakukannya. Selain itu, strategi menjadi kurang efektif seiring semakin banyaknya investor yang mencoba menerapkannya. Pola yang bekerja akan menjadi kurang efektif karena semakin banyak investor mencoba untuk mendapatkan keuntungan darinya.

Garis Bawah

Banyak strategi investasi menggunakan perpaduan antara strategi kuantitatif dan kualitatif. Mereka menggunakan strategi kuantitatif untuk mengidentifikasi investasi potensial dan kemudian menggunakan analisis kualitatif untuk melakukan penelitian mereka ke tingkat berikutnya dalam mengidentifikasi investasi akhir.

Mereka juga dapat menggunakan wawasan kualitatif untuk memilih investasi dan data kuantitatif untuk manajemen risiko. Meskipun strategi investasi kuantitatif dan kualitatif memiliki pendukung dan kritik mereka, strategi tidak perlu saling eksklusif.