Pertumbuhan ekonomi China telah melambat selama bertahun-tahun sekarang, namun gejolak pasar saham baru-baru ini dan devaluasi kejutan yuan menyumbang kekhawatiran bahwa ekonomi China lebih buruk dari yang diperkirakan. Seiring Cina menyumbang 15 persen output global, dampak perlambatan akan dirasakan di seluruh dunia. Pertumbuhan dua digit di China yang ekonomi global dapatkan dari kemungkinan tidak akan kembali, karena China beralih ke model pertumbuhan yang lebih lambat namun lebih berkelanjutan. Transisi ini sudah meredam ekonomi sejumlah tetangga terdekat China. (Lihat juga: Indikator Ekonomi China, Dampak Terhadap Pasar .)

Pertumbuhan Lambat

Jika China mencapai tingkat pertumbuhan yang ditargetkan sebesar 7 persen untuk tahun ini, itu akan menjadi pertumbuhan yang lebih lambat dari yang telah dilihat negara tersebut dalam 25 tahun. Namun data terakhir menunjukkan bahwa 7 persen mungkin sedikit terlalu optimis saat ini. Data baru-baru ini dirilis pada aktivitas manufaktur menunjukkan sektor industri China telah menyusut pada laju tercepat sejak 2009, dan pemerintah China mengklaim awal bulan ini bahwa ekspor turun 8. 3 persen di bulan Juli dari tahun sebelumnya. Sementara kinerja yang lemah memiliki Dana Moneter Internasional (IMF) yang memprediksi pertumbuhan ekonomi China turun menjadi 6. 8 persen untuk tahun ini, beberapa ekonom memprediksi tingkat pertumbuhan serendah 4 persen. (Lihat juga: Devaluasi Cina atas Yuan .)

Meskipun kemunduran mungkin tampak lebih parah dari yang diperkirakan semula, adalah tidak beralasan untuk berpikir bahwa tingkat pertumbuhan rata-rata 10 persen yang dialami China selama 30 tahun terakhir dapat berlanjut tanpa batas waktu. Dalam jangka panjang, pertumbuhan bergantung pada jumlah tenaga kerja, modal dan produktivitas yang terbatas. Tingkat saat ini dari ketiga faktor di China menunjukkan bahwa pertumbuhan akan lebih lambat, karena populasi usia kerja mulai meningkat, investasi karena persentase PDB telah mencapai tingkat yang telah dicapai beberapa negara, dan kesenjangan teknologi antara China dan negara berpenghasilan tinggi telah menyempit, yang berarti bahwa keuntungan produktivitas masa depan akan lebih rendah.

Sebagian besar dari apa yang telah memperkuat ekonomi China selama tiga dekade terakhir didasarkan pada model pertumbuhan yang didorong oleh investasi ekspor dan infrastruktur yang didorong oleh kredit. Namun, permintaan eksternal yang lemah dari negara-negara kaya dan tingkat hutang total sebesar 250% dari PDB, yang telah meningkat dua kali lipat sejak 2008, mengungkapkan ketidakberlanjutan model tersebut. Untuk membalikkan tren tersebut, Xi Jinping, presiden China sejak 2013, telah mengkhotbahkan 'normal baru' untuk ekonomi China yang berfokus pada model pertumbuhan yang lebih berkelanjutan. Transisi menuju ekonomi yang lebih berbasis konsumen dan layanan ini memiliki dampak langsung, meski beragam, terhadap tetangga China.

Dampak pada Negara Tetangga

Pertumbuhan yang lebih lambat di China akan berdampak pada tetangganya, karena wilayah ini terkait secara ekonomi melalui rantai nilai dan investasi langsung luar negeri. Penurunan 1 persen poin dalam pertumbuhan China telah diperkirakan oleh Bank Dunia untuk menghasilkan penurunan sebesar 0,2 persen di seluruh wilayah Asia lainnya. Efek tersebut cenderung lebih kuat di Asia Timur dan Tenggara, berlawanan dengan Asia Selatan dimana hubungan ekonomi tidak begitu luas.

Misalnya, negara-negara Asia Timur seperti Taiwan, Jepang dan Korea Selatan sudah merasakan dampak perlambatan China. Dengan 40 persen ekspornya ke China, pejabat Taiwan telah mengurangi perkiraan tingkat pertumbuhan ekonomi tahun ini dari 3 persen menjadi 1. 65 persen. Jepang, pemasok mesin industri, mobil, dan produk lainnya ke China telah melihat penurunan ekspor kuartal kedua sebesar 4,3 persen, sementara pertumbuhan PDB telah tertekan sebesar 0,4 persen. Di ekspor Korea Selatan turun 6. 4 persen bulan lalu dari tahun sebelumnya.

Negara-negara Asia Tenggara dan Australia juga akan merasakan dampaknya karena ketergantungan mereka terhadap ekspor komoditas ke China. Indonesia mengalami penurunan investasi, penciptaan lapangan kerja yang lebih lemah dan pendapatan fiskal yang rendah, sementara Malaysia telah dilukai oleh harga komoditas sumber daya alam yang rendah. Sejumlah perusahaan pertambangan Australia mengalami penurunan keuntungan tahunan yang signifikan karena melemahnya permintaan dari China.

Negara-negara Asia Selatan, bagaimanapun, dengan lebih sedikit hubungan ekonomi dengan China, tidak akan terpengaruh oleh perlambatan tersebut. Perusahaan di India kurang terintegrasi dengan negara-negara di China, dan negara tersebut tidak bergantung pada permintaan eksternal daripada negara-negara berkembang lainnya. Untuk alasan ini, Asian Development Bank telah mempertahankan pertumbuhan yang diperkirakan tahun ini untuk India sebesar 7,8 persen. India juga berpotensi gerhana China sebagai negara adidaya ekonomi Asia. (Lihat juga:

India Menggeser Ekonomi China Sebagai Bintang BRIC Terang

. Garis Bawah China saat ini mengalami dampak transisi dari investasi ke ekonomi berbasis konsumsi, yang seharusnya mengarah pada pertumbuhan yang lebih berkelanjutan namun melambat. Sebagai ekonomi terbesar kedua di dunia, pertumbuhan China yang lamban menyeret ekonomi negara-negara tetangga. Pertumbuhan rata-rata dua digit yang dialami dalam dekade terakhir tidak akan kembali, dan tetangganya terpaksa melakukan transisi sendiri.