Terkadang, membeli saham di perusahaan kapitalisasi kecil - yang memiliki pangsa pasar antara $ 300 juta dan $ 2 miliar - lebih menguntungkan daripada membeli saham dengan harga tinggi. Faktanya, menurut Ibbotson Associates, perusahaan konsultan investasi yang juga melacak data pasar jangka panjang, kenaikan kecil telah meningkat nilainya rata-rata lebih dari 12% per tahun antara tahun 1927 dan 2007. Sementara itu, kenaikan besar hanya meningkat lebih dari 10% selama periode waktu yang sama.

Keunggulan performa ini bukan kebetulan. Bahkan, topi kecil memiliki beberapa keunggulan yang topi besar tidak bisa cocok. Baca terus saat kita meliput bagaimana topi kecil bisa menghasilkan keuntungan besar dan bagaimana Anda bisa memilih pemenang.

Penilaian Sementara Putus Kapsul kecil dapat mengungguli perusahaan yang lebih besar dari waktu ke waktu, namun kata-kata operatif di sini adalah "dari waktu ke waktu." Itu karena perusahaan kecil, terutama karena kurangnya visibilitas di dalam komunitas investasi, sering mengalami keterputusan antara harga saham dan fundamental mereka. Perbedaan antara harga dan fundamental ini menyajikan peluang luar biasa yang bisa dimanfaatkan investor kecil.

Pasar Tipis Kapsul kecil cenderung diperdagangkan tipis, dan sementara ini adalah karakteristik yang dapat mengiris kedua arah, seringkali memberikan peluang besar bagi investor yang cerdik. Seiring pertumbuhan pendapatan dan pendapatan perusahaan seiring waktu dan masyarakat menjadi lebih sadar akan keberadaan dan prospek pertumbuhan di masa depan, permintaan akan saham pasti akan meningkat. Dan ketika sejumlah besar investor mulai berkutat dengan jumlah saham yang sangat terbatas, ini memberi saham topi kecil berpotensi naik cukup cepat.

Kurangnya Cakupan Analis Menurut First Call, pada 8 Januari 2007, UBS Securities menaikkan peringkatnya terhadap IBM dari "netral" menjadi "beli". Stok naik tipis $ 1. 17 di berita, atau sekitar 1%. Tapi langkah itu tidak seberapa dibandingkan dengan apa yang terjadi pada 6 September 2005, saat Brean Murray mengupgrade Kulit Wilson dari "menumpuk" menjadi "buy kuat". Pada hari laporan keluar, saham tersebut naik kira-kira 4%, dan dalam seminggu mereka naik hampir 12%!

Mengapa perbedaan antara reaksi?

Sederhana saja. Pada saat upgrade IBM, sekitar 25 analis berbeda meliput saham tersebut. Ini berarti ada banyak informasi yang sudah ada di ranah publik, dan ini akan menjadi berita utama atau laporan bullish atau kelompok laporan yang luar biasa untuk memindahkan saham secara substansial. Namun, pada saat itu, hanya sekitar lima perusahaan pialang yang berbeda yang telah menyebarkan penelitian tentang Wilsons. Dengan demikian, komunitas investasi lebih cenderung bereaksi secara positif.

Institutional Sponsorship Berkaitan dengan manfaat kepemilikan institusional, contoh yang hebat dapat ditemukan di sebuah topi kecil bernama Labor Ready, yang mengubah namanya menjadi TrueBlue Inc.(NYSE: TBI) pada tahun 2007. Kembali pada akhir 1997, penyedia pekerjaan sementara diperdagangkan di tengah digit tunggal. Namun, Chief Executive kemudian Glen Welstad melanjutkan beberapa roadshow di mana dia bertemu dengan sejumlah institusi, yang segera menghangatkan saham tersebut.

Hasil kampanye hubungan masyarakat Welstad yang agresif tidak kalah menakjubkan. Dalam waktu setahun, sejumlah dana besar masuk dalam saham dan saham melejit ke kisaran $ 25.

Sebuah perusahaan kecil yang tidak memiliki sponsor institusional dapat memberikan kesempatan besar, terutama bagi investor yang masuk lebih awal. Eric Schmidt, yang memimpin Novell dan kemudian pindah ke Google, pernah mengatakan dalam sebuah konferensi bahwa perusahaan besar seperti kapal induk atau kapal pesiar, "mereka membutuhkan waktu lama untuk mengubah arah."

Di banyak cara, ini adalah analogi yang sempurna. Sebenarnya, dibutuhkan waktu bertahun-tahun bagi perusahaan yang lebih besar untuk membawa produk baru ke pasar karena komite yang perlu meninjau kepraktisannya (sebelum diperkenalkan), pemeriksaan hukum yang harus diterima dan pekerjaan yang masuk ke pemasaran dan promosinya. . Perusahaan kecil, di sisi lain, memiliki sedikit birokrasi dan kebutuhan sejati untuk mendorong produk ke pasar hanya untuk bertahan hidup.

Ambil, misalnya, bisnis restoran kecil yang beroperasi tersebar di seluruh Amerika Serikat. Seiring waktu, jenis perusahaan ini akan dapat menggunakan lokasinya dan membuat perubahan menu berkali-kali dalam jangka waktu beberapa minggu atau bulan. Namun, perubahan serupa tidak mungkin dilakukan oleh raksasa restoran seperti McDonald's (NYSE: MCD), yang memiliki lebih dari 30.000 restoran di tahun 2007 - belum lagi staf manajemen senior yang hebat dengan reputasi bergerak dengan kecepatan glasial.

Kemampuan untuk menjadi gesit memungkinkan perusahaan kecil untuk memanfaatkan peluang (memasuki pasar baru, merilis produk baru, dll.) Dengan cara yang jauh lebih efisien daripada rekan-rekannya yang besar. Hal ini memungkinkannya untuk menumbuhkan penjualan dan pendapatan pada tingkat 20 atau 30%, sedangkan raksasa korporat kebanyakan cenderung mengalami pertumbuhan satu digit saja.

Less Pertarungan

Pertimbangkan beberapa perselisihan yang terjadi di perusahaan-perusahaan besar. Itu luar biasa! Morgan Stanley adalah contoh yang bagus. Pada tahun 2004 dan 2005, bank investasi yang terkenal melihat banyak analis dan bankir utamanya meninggalkan perusahaan tersebut. Yang dipermasalahkan adalah pertarungan terus menerus oleh dua kubu internal. Satu kamp mendukung chief executive, Philip Purcell, arsitek penggabungan Dean Witter / Morgan Stanley. Kamp lainnya menyalahkan Purcell karena kinerja harga saham yang lesu, dan merindukan mantan presidennya, John Mack, untuk memimpin. Ternyata Mack memenangkan pertarungan. Tapi investor Morgan Stanley akhirnya kehilangan sebagai pendapatan utama yang mendorong karyawan pergi dan sahamnya merana.

Sementara perusahaan kecil tidak kebal terhadap pertarungan semacam itu, biasanya tidak banyak yang dipertaruhkan untuk diperjuangkan dalam hal tanggung jawab, publisitas, gaji, bonus atau tunjangan. Perusahaan yang bisa menghindari pertarungan dan minimnya birokrasi seringkali memiliki keunggulan yang melekat dibanding yang tidak dapat.

Akuisisi

Sementara perusahaan besar dapat dan melakukan merger dengan atau mengakuisisi perusahaan besar lainnya, hal itu tidak terlalu sering terjadi. Di sisi lain, perusahaan kecil sepertinya selalu memiliki target di punggung mereka. Itulah sebabnya, pada tahun 2007 perusahaan seperti Isle of Capri Casinos, operator kasino di Tenggara, atau Ameristar Casinos, seorang operator kasino di Midwest cenderung melakukannya dengan baik bahkan selama masa ekonomi sulit. Kemungkinan yang terus berlanjut bahwa mereka akan dibeli oleh pemain yang lebih besar bertindak sebagai katalis abadi untuk saham tersebut.

Ini juga jauh lebih mudah bagi perusahaan besar, yang mungkin memiliki kantong cukup dalam, untuk membeli perusahaan kecil yang sudah berdiri dan berjalan daripada perusahaan besar untuk memulai operasi yang sebanding dari nol.

Fakta bahwa perusahaan yang lebih kecil sering memiliki target di punggung mereka dan bahwa perusahaan besar sering bersedia membayar premi untuk mendapatkannya sehingga membuat topi kecil semakin menarik.

The Bottom Line

Topi kecil belum tentu merupakan obat mujarab untuk semua portofolio, namun memiliki keuntungan operasional yang tidak terjangkau oleh rekan-rekan mereka yang lebih besar. Faktor-faktor seperti diperdagangkan tipis atau tidak memiliki banyak analis menutupi saham dapat bertindak sebagai pedang bermata dua tapi bagi investor yang cerdik, faktor-faktor ini benar-benar dapat menyajikan banyak kesempatan.