Analis saham perlu meramalkan pendapatan dan pertumbuhan untuk memproyeksikan pendapatan yang diharapkan. Proyeksi pendapatan dan pertumbuhan yang diperkirakan merupakan komponen penting dari analisis keamanan, yang seringkali mengarah pada nilai saham di masa depan. Misalnya, jika sebuah perusahaan menunjukkan tingkat pertumbuhan yang tinggi selama beberapa periode, misalnya, perusahaan akan memberi kelipatan melebihi pasar. Ketika kenaikan ke depan meningkat, harga sahamnya akan meningkat, menghasilkan tingkat pengembalian investor yang lebih tinggi. Membuat proyeksi ke depan membutuhkan banyak masukan; Beberapa berasal dari data kuantitatif dan yang lainnya lebih subjektif. Keandalan dan keakuratan data mendorong perkiraan.

Pendapatan Peramalan

Pendapatan dan pertumbuhan model akan sangat dapat diandalkan jika input yang digunakan untuk menentukannya sedekat mungkin dengan akurat. Untuk meramalkan pendapatan, analis mengumpulkan data dari perusahaan, industri, dan konsumen. Biasanya, kedua perusahaan dan kelompok perdagangan industri mempublikasikan data terkait dengan ukuran potensi pasar, jumlah pesaing, dan pangsa pasar saat ini. Informasi ini dapat ditemukan dalam laporan tahunan dan melalui kelompok industri. Data konsumen dipastikan dari survei pembeli, barcode UPC, dan gerai serupa menggambarkan gambaran permintaan terkini dan permintaan yang diharapkan saat ini.

Masukan lebih lanjut diperlukan untuk memodelkan perkiraan pendapatan perusahaan secara spesifik. Laporan keuangan, seperti neraca, menginformasikan analis mengenai persediaan perusahaan saat ini dan perubahan tingkat persediaan dari satu periode ke periode lainnya. Seringkali perusahaan juga akan memberikan update tentang persediaan, pengiriman, dan jumlah penjualan unit yang diharapkan pada periode berjalan.

Rata-rata harga per unit dapat dihitung dengan menggunakan pendapatan yang disajikan dalam laporan laba rugi dibagi dengan perubahan persediaan (atau jumlah unit yang terjual). Untuk transaksi masa lalu, data ini dapat ditemukan dalam laporan Securities and Exchange Commission perusahaan AS, namun untuk transaksi masa depan, asumsi diperlukan - asumsi seperti dampak persaingan terhadap harga dan permintaan yang diharapkan versus penawaran.

Di pasar yang kompetitif, harga biasanya turun, baik secara langsung melalui potongan harga atau secara tidak langsung dalam bentuk potongan harga. Persaingan datang dalam bentuk produk serupa oleh produsen yang berbeda, atau produk baru masuk dan kanibalisasi yang lama. Bila penawaran melebihi permintaan, perusahaan biasanya mendorong produk ke konsumen, biasanya menghasilkan titik harga yang lebih rendah. Pendapatan forecasted dihitung dengan mengambil harga jual rata-rata (ASP) untuk periode yang akan datang dan mengalikannya dengan jumlah unit yang diharapkan terjual. Prediksi yang dihitung ini dapat "dikonfirmasi" oleh manajemen perusahaan, yang mungkin mendiskusikan pendapatan dan ekspektasinya untuk pertumbuhan pada panggilan konferensi, biasanya dijadwalkan seputar pelepasan laporan tahunan atau kuartalan terbaru.Selain itu, manajemen perusahaan dapat berpartisipasi dalam acara intra-period, seperti konferensi industri, di mana mereka dapat melepaskan informasi baru tentang persediaan, daya saing pasar, atau penetapan harga untuk mengkonfirmasi atau membantu dalam membangun model pendapatan.

Pertumbuhan Peramalan

Begitu pendapatan ditentukan, pertumbuhan di masa depan dapat dimodelkan. Menerapkan tingkat pertumbuhan pendapatan dapat membantu menentukan pertumbuhan pendapatan di masa depan. Menetapkan tingkat pertumbuhan yang tepat akan didasarkan pada harapan tentang harga produk dan penjualan unit masa depan. Penetrasi ke pasar baru dan yang sudah ada dan kemampuan untuk mencuri pangsa pasar akan berdampak pada penjualan unit di masa depan. Prospek industri, menganalisis fitur produk utama, dan permintaan merupakan komponen integral untuk meramalkan tingkat pertumbuhan.

Mari kita lihat contoh sederhana: ABC Perusahaan dimulai dengan pendapatan $ 100. Mereka diharapkan tumbuh in-line dengan pasar. Perusahaan ABC meramalkan kemampuannya untuk meningkatkan pangsa pasar dan menetapkan harga. Inilah perkiraan mereka:

Perhitungan Tingkat Pertumbuhan

Tahun
Pertumbuhan Pasar	Keuntungan Saham Pasar Tambahan	Harga Daya	Rasio Pertumbuhan yang Dihitung	Pendapatan	0
$ 100 . 00	1
10%	5%	0%	15. 00%	$ 115. 00	2
9%	5%	0%	14. 00%	$ 131. 10	3
9%	1%	-10%	0. 00%	$ 131. 10	4
9%	1%	-5%	5. 00%	$ 137. 66	Pada Tahun 3 dan 4, baik pangsa pasar inkremental dan penurunan harga turun, yang secara langsung mempengaruhi tingkat pertumbuhan.

Dampak Prakiraan terhadap Penilaian

Tujuan utama analis saat meramalkan pendapatan dan pertumbuhan adalah menentukan nilai saham yang tepat. Setelah memodelkan pendapatan yang diharapkan, dan menyimpulkan bahwa biaya akan tetap menjadi persentase pendapatan tetap yang sama, analis dapat menghitung laba yang diharapkan untuk setiap periode mendatang.

Tabel berikut menunjukkan pendapatan yang diharapkan untuk Perusahaan ABC:

Tahun

Pendapatan	Biaya (% dari Pendapatan)	Penghasilan	0
$ 100. 00	85. 0%	$ 15. 00	1
$ 115. 00	84. 9%	$ 17. 37	2
$ 131. 10	84. 6%	$ 20. 19	3
$ 131. 10	84. 4%	$ 20. 45	4
$ 137. 66	84. 7%	$ 21. 06	Dari model ini, analis kemudian dapat membandingkan pertumbuhan pendapatan dengan pertumbuhan pendapatan untuk melihat seberapa baik perusahaan mampu mengelola biaya dan membawa pertumbuhan pendapatan ke garis bawah.

Tahun

Penghasilan	Pertumbuhan Laba	Pertumbuhan Pendapatan	Varians (Pertumbuhan Pendapatan Laba)	0
$ 15. 00	1
$ 17. 37	15. 77%	15. 00%	0. 77%	2
$ 20. 19	16. 26%	14. 00%	2. 26%	3
$ 20. 45	1. 30%	0. 00%	1. 30%	4
$ 21. 06	2. 98%	5. 00%	-2. 02%	Pada masing-masing tahun 1, 2, dan 3, pertumbuhan pendapatan perusahaan ABC melampaui pertumbuhan pendapatannya. Perubahan tingkat pertumbuhan akan tercermin dalam valuasi beberapa pasar yang bersedia membayar untuk saham ini. Saham yang memiliki tingkat pertumbuhan berkelanjutan atau meningkat akan diberi kelipatan lebih tinggi, dan saham dengan pertumbuhan negatif akan mendapat kelipatan lebih rendah.Bagi Perusahaan ABC, pertumbuhan yang meningkat dari Tahun 1 ke Tahun ke 2 akan menghasilkan kelipatan yang tinggi, sedangkan pertumbuhan rendah di Tahun 4 (sebenarnya pertumbuhan pendapatan negatif dibandingkan dengan pertumbuhan pendapatan) akan tercermin pada kelipatan yang lebih rendah.

Garis Dasar

Perkiraan para analis sangat penting untuk menentukan harga saham yang diharapkan, yang pada gilirannya, mengarah pada rekomendasi. Tanpa kemampuan untuk membuat ramalan yang akurat, tekad untuk membeli atau menjual saham tidak bisa dilakukan. Meskipun prakiraan saham memerlukan kompilasi banyak titik data kuantitatif dari berbagai sumber, serta penentuan subyektif, analis harus dapat menciptakan model yang cukup akurat untuk membuat rekomendasi.