Jumlah individu yang menerima produk teknologi medis, seperti implan ortopedi yang digunakan untuk penggantian lutut atau pinggul meningkatkan. Selanjutnya, perbaikan teknologi memungkinkan produk digunakan pada klien yang lebih muda dan lebih aktif. Perbaikan produk teknologi terus menerus dan teknik bedah yang lebih tepat telah memperluas pasar dunia. Stryker (SYK) adalah salah satu perusahaan terkemuka yang bersaing di pasar ini. Perusahaan berbasis US $ 35 miliar yang berbasis di Michigan ini, didirikan pada tahun 1941 dan didirikan pada tahun 1946, menawarkan produk teknologi medis yang berfokus pada rekonstruksi ortopedi, prosedur medis dan bedah, dan penggunaan neuroteknologi dan tulang belakang.

Operasional Bisnis

Stryker, menurut laporan tahunan 2014, memiliki misi "untuk membuat perawatan kesehatan lebih baik," dengan berkolaborasi dengan profesional medis untuk mengembangkan "produk dan layanan inovatif," seperti: "Implan digunakan dalam operasi penggantian sendi dan trauma, peralatan bedah dan sistem navigasi bedah, sistem endoskopik dan komunikasi." Selain perangkat medis lainnya, SYK mengatur produknya menjadi dua bisnis utama: ortopedi dan MedSurg.

Ortopedi bersaing secara global dengan produk penggantian sendi dan trauma. Pesaing adalah Zimmer Biomet Holdings, Inc. (ZBH

• ZBHZimmer Biomet Holdings Inc109. 34 + 0. 08% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), The DePuy Synthes Company, anak perusahaan Johnson & Johnson (JNJ JNJJohnson & Johnson139. 76-0. 23% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), dan Smith & Nephew plc (SNN SNNSmith & Nephew37. 42 + 0. 05% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Med Surg menyediakan instrumen, endoskopi, dan produk medis ke pasar dunia. Dalam instrumen, SYK bersaing dengan ZBH, Medtronic plc. (MDT
• MDTMedtronic PLC77 69-0. 94% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan ConMed Linvatec, Inc., anak perusahaan CONMED Corporation (CNMD CNMDConmed Corp51. -2. 68% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ). Dalam endoskopi, Smith & Newphew plc, Conmed Corp., Arthrex Inc., Karl Storz GmbH & Co dan Olympus Optical Co. Ltd (OCPNY) adalah pesaing utama Stryker. Hill-Rom Holdings Inc. adalah pesaing utamanya dalam bidang medis.

Di U. S., produk dipasarkan langsung ke dokter, rumah sakit dan fasilitas kesehatan lainnya melalui tenaga penjualan yang berdedikasi. Secara internasional, penjualan dilakukan melalui anak perusahaan milik perusahaan, dealer pihak ketiga, dan distributor.

Di pasar yang sangat kompetitif ini, proposisi penjualan unik untuk SYK didasarkan pada kemampuannya untuk berinovasi dan memberikan produk berkualitas tinggi.Perusahaan percaya, menurut laporan tahunannya, "bahwa posisi kompetitif kita di masa depan akan sangat bergantung pada kemampuan kita untuk mengembangkan produk baru dan melakukan perbaikan terhadap produk yang ada. "

Finansial

Total pendapatan SYK tumbuh 7% di tahun 2014, lebih dari 2013, hampir dua kali lipat pada pertumbuhan 2013/2012. Orthopaedics dan MedSurg menyumbang hampir sama dengan pendapatan 2014 (43% dan 39%) dan tulang belakang dan neuroteknologi menyediakan sisanya. Sekitar 68. 0% pendapatan dihasilkan di U. S. dan sisanya di luar U. S. dengan sekitar 8% berasal dari pasar negara berkembang, menurut penelitian Bank of America. Penjualan ortopedi terutama didorong oleh komponen pinggul dan lutut, dan keuntungan dari segmen ini bergantung pada campuran penjualan (produk dengan harga lebih tinggi versus harga yang lebih rendah) dan volume (jumlah produk yang terjual) . Secara historis, lutut berkontribusi sedikit lebih besar terhadap pendapatan keseluruhan daripada pinggul, dan menurut penelitian Bank of America, secara historis pertumbuhan unit untuk pasar total lebih tinggi untuk lutut (volume dan campuran) daripada pinggul, sebuah tren yang diperkirakan akan berlanjut di tahun 2016.

Sumber: Laporan Tahunan SYK 2014

Instrumen dan endoskopi masing-masing menyumbang sekitar 40% terhadap pendapatan segmen MedSurg sementara medis memberikan 20%.

Sumber: Laporan Tahunan SYK 2014

Secara umum, penjualan tidak musiman, kecuali untuk operasi elektif, seperti operasi implan ortopedi, yang biasanya melihat penurunan jumlah operasi di bulan-bulan musim panas dan penjualan peralatan modal adalah lebih tinggi pada kuartal keempat.

Margin usaha pada tahun 2014 adalah 13% sedikit kurang dari 14% dari tahun 2013. Biaya penelitian dan pengembangan tetap stabil pada 6% dari penjualan sementara biaya penjualan sedikit menurun menjadi 37% dari 39% penjualan.

Strategi Pertumbuhan SYK didasarkan pada kemampuannya untuk mengembangkan produk baru dan memperbaiki strategi yang ada sehingga perusahaan dapat melakukan ekspansi ke pasar baru dan mengembangkan pasar yang ada. Perusahaan berfokus pada pengembangan internal, serta memperoleh produk baru melalui akuisisi "terfokus". SYK memiliki keseimbangan yang kuat - strategi alokasi modal memprioritaskan akuisisi, dividen dan pembelian kembali saham, yang jika dijalankan dengan benar harus memperbaiki keuntungan pemegang saham.

Strategi pertumbuhan SYK didasarkan pada kemampuannya untuk mengembangkan produk baru dan memperbaiki yang sudah ada sehingga perusahaan dapat memperluas ke pasar baru dan mengembangkan pasar yang ada. Perusahaan berfokus pada pengembangan internal dan juga memperoleh produk baru melalui akuisisi "terfokus". SYK memiliki keseimbangan yang kuat dan pada akhir tahun 2014, memiliki kas, setara, dan surat berharga senilai $ 5 miliar di neraca. Strategi alokasi modal memprioritaskan akuisisi, dividen dan pembelian kembali saham, yang jika dijalankan dengan benar harus memperbaiki tingkat pengembalian pemegang saham.

SYK saat ini melakukan perdagangan pada nilai perusahaan 2016 terhadap laba sebelum bunga, pajak, penyusutan dan amortisasi (EV / EBITDA) sebesar 11.7x. Ini dibandingkan dengan 10. 1x EV / EBITDA untuk pesaing Zimmer Biomet (ZBH), dan P / E ke depannya 15. 8x juga lebih tinggi dari ZBH's at 13. 1x.

The Bottom Line

SYK adalah perusahaan teknologi medis yang mengembangkan, memproduksi dan memasarkan produk ke profesional ortopedi dan medis / bedah. Profitabilitasnya bergantung pada kemampuannya untuk menghadirkan produk inovatif yang akan mencuri pangsa pasar dari para pesaingnya. Pendapatan 2016 SYK diproyeksikan akan terpengaruh oleh pertumbuhan pasar negara berkembang yang melambat, namun neraca yang kuat dapat memperbaiki keuntungan pemegang saham melalui pembelian kembali saham dan dividen.