Bila lonjakan pasar atau kios pasar, surat kabar, situs web, blogger dan komentator televisi semuanya mengacu pada VIX ^® . Secara formal dikenal sebagai Indeks Volatilitas CBOE, VIX adalah indeks patokan yang dirancang khusus untuk melacak volatilitas S & P 500. Sebagian besar investor yang akrab dengan VIX biasanya menyebutnya sebagai "pengukur rasa takut," karena telah menjadi proxy untuk volatilitas pasar.

VIX diciptakan oleh Chicago Board Options Exchange (CBOE), yang menanggung dirinya sebagai "pertukaran opsi U. S. terbesar dan pencipta opsi yang terdaftar. "CBOE menjalankan bisnis keuntungan untuk menjual (antara lain) investasi kepada investor yang canggih. Ini termasuk hedge fund, manajer uang profesional dan individu yang melakukan investasi untuk mendapatkan keuntungan dari volatilitas pasar. Untuk memfasilitasi dan mendorong investasi ini, CBOE mengembangkan VIX, yang melacak volatilitas pasar secara real-time.

Sementara matematika di balik perhitungan dan penjelasan yang menyertainya memuat sebagian besar kertas putih 15 halaman yang diterbitkan oleh CBOE, kami akan memberikan sorotan dalam ikhtisar. Seperti yang dikatakan oleh profesor statistik saya: "Tidak penting bila Anda bisa menyelesaikan perhitungannya. Sebaliknya, saya ingin Anda terbiasa dengan konsep ini. "Dengan mengingat bahwa dia sedang mengajar statistik ke ruangan yang penuh dengan orang-orang yang bukan jurusan matematika, mari kita lihat pandangan awam tentang perhitungan di balik VIX, atas contoh dan informasi yang diberikan oleh CBOE.

A Lite Carilah yang agak penasaran

CBOE memberikan rumus berikut ini sebagai contoh umum tentang bagaimana VIX dihitung:

Perhitungan di balik setiap bagian dari persamaan agak rumit Bagi kebanyakan orang yang tidak mengerjakan matematika untuk mencari nafkah. Mereka juga terlalu rumit untuk dijelaskan secara lengkap dalam artikel singkat, jadi mari kita memasukkan beberapa angka ke dalam formula agar matematika lebih mudah diikuti:

Delving into the Details

VIX dihitung dengan menggunakan rumus "" untuk menurunkan volatilitas yang diharapkan dengan merata rata-rata harga tertimbang dari tempat dan panggilan out-of-the-money. "Menggunakan opsi yang akan berakhir dalam 16 dan 44 hari, masing-masing, pada contoh di bawah ini, dan mulai dari rumus paling kiri, simbol di sebelah kiri "=" mewakili angka yang dihasilkan dari perhitungan akar kuadrat dari jumlah semua angka yang berada di sebelah kanan dikalikan dengan 100. Untuk mendapatkan nomor itu:

Kumpulan angka pertama di sebelah kanan "=" mewakili waktu. Angka ini ditentukan dengan menggunakan waktu kadaluwarsa dalam hitungan menit dalam jangka waktu terdekat. pilihan dibagi 525, 600, yang mewakili jumlah menit dalam 365 hari tahun.Dengan asumsi waktu perhitungan VIX adalah 8: 30 a. m. , waktu untuk kadaluarsa dalam hitungan menit untuk pilihan 16 hari akan menjadi jumlah menit dalam 8: 30 a. m. hari ini dan 8: 30 a. m. pada hari permukiman Dengan kata lain, waktu untuk kadaluarsa tidak termasuk tengah malam sampai 8: 30 a. m. hari ini dan tidak termasuk 8: 30 a. m. sampai tengah malam pada hari penyelesaian (24 jam penuh tidak termasuk). Jumlah hari yang akan kita kerjakan secara teknis akan menjadi 15 (16 hari minus 24 jam), jadi 15 hari x 24 jam x 60 menit = 21, 600. Gunakan metode yang sama untuk mendapatkan waktu kadaluarsa dalam hitungan menit. Pilihan 44 hari untuk mendapatkan 43 hari x 24 jam x 60 menit = 61, 920 (Langkah 4).

1. Hasilnya dikalikan dengan volatilitas opsi, ditunjukkan pada contoh dengan 0. 066472.
2. Hasilnya kemudian dikalikan dengan hasil perbedaan antara jumlah menit sampai berakhirnya opsi istilah berikutnya ( 61, 920) dikurangi jumlah menit dalam 30 hari (43, 200). Hasil ini dibagi dengan selisih jumlah menit sampai kedaluwarsa opsi istilah berikutnya (61, 920) dikurangi jumlah menit hingga berakhirnya opsi jangka pendek (21, 600). Kalau-kalau Anda bertanya-tanya dari mana 30 hari, VIX menggunakan rata-rata tertimbang pilihan dengan kematangan konstan 30 hari sampai kadaluarsa.
3. Hasilnya ditambahkan pada jumlah perhitungan waktu untuk opsi kedua, yaitu 61, 920 dibagi dengan jumlah menit dalam 365 hari tahun (526, 600). Seperti pada perhitungan pertama, hasilnya dikalikan dengan volatilitas opsi, ditunjukkan pada contoh sebesar 0. 063667.
4. Selanjutnya kita ulangi proses yang tercakup dalam langkah 3, mengalikan hasil langkah 4 dengan selisih jumlah menit dalam 30 hari (43, 200), dikurangi jumlah menit sampai kedaluwarsa opsi jangka pendek (21, 600). Kami membagi hasil ini dengan selisih jumlah notulen kedaluwarsa opsi jangka berikutnya (61, 920) dikurangi jumlah menit hingga berakhirnya opsi jangka pendek (21, 600).
5. Jumlah semua perhitungan sebelumnya kemudian dikalikan dengan hasil jumlah menit dalam 365 hari tahun (526, 600) dibagi dengan jumlah menit dalam 30 hari (43, 200).
6. Akar kuadrat dari bilangan tersebut dikalikan 100 sama dengan VIX.
7. Berat pada Matematika

Jelas, urutan operasi sangat penting dalam perhitungan dan, bagi kebanyakan dari kita, menghitung VIX bukanlah cara yang akan kita pilih untuk menghabiskan hari Sabtu sore. Dan jika kita melakukannya, latihan pasti akan berlangsung hampir sepanjang hari. Untungnya, Anda tidak perlu menghitung VIX karena CBOE melakukannya untuk Anda. Berkat keajaiban komputer, Anda bisa online, ketik ticker VIX dan dapatkan nomor yang dikirimkan ke layar Anda dalam sekejap.

Berinvestasi dalam Volatilitas

Volatilitas berguna bagi investor, karena memberi mereka cara untuk mengukur lingkungan pasar. Ini juga memberikan peluang investasi. Karena volatilitas sering dikaitkan dengan kinerja pasar saham negatif, investasi volatilitas dapat digunakan untuk melindungi risiko.Tentu saja, volatilitas juga bisa menandai pasar yang naik dengan cepat. Apakah arahnya naik atau turun, investasi volatilitas juga bisa digunakan untuk berspekulasi.

Seperti yang bisa diduga, kendaraan investasi yang digunakan untuk tujuan ini bisa agak rumit. Opsi dan futures VIX menyediakan kendaraan yang populer melalui mana para pedagang yang canggih dapat menempatkan pagar tanaman mereka atau menerapkan firasat mereka. Investor profesional menggunakan ini secara rutin.

Catatan yang diperdagangkan di bursa - sejenis jaminan hutang tanpa jaminan dan tidak terkonversi - juga dapat digunakan. ETN yang melacak volatilitas termasuk iPath S & P 500 VIX Short-Term Futures (NYSE: VXX

VXXBarclays Track Tracker Bank 2017-30 01. 19 (Keluaran 29. 01. 19) di S & P 500 VIX STF TR Series A33. 66-0 15% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Velocityshares Daily Inverse VIX Jangka Pendek (NYSE: XIV XIVCS Nassau VelocityShares Harian Inverse VIX Jangka Pendek Exch Trd Nts 2010- 4. 12. 30 Terkait dengan indeks futures berjangka S & P 500 VIX112. 47 + 0 15% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Dana yang diperdagangkan di bursa menawarkan kendaraan yang agak lebih dikenal bagi banyak investor. Volatilitas Pilihan ETF mencakup ProShares Ultra VIX Short-Term Futures (NYSE: UVXY

UVXYPrShrs Trust II15. 04-0 60% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan ProShares VIX Mid-Term Futures Futures (NYSE: VIXM VIXMPrShrs Trust II23. 39 + 0. 43% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Ada pro dan kontra untuk masing-masing kendaraan investasi ini yang harus dievaluasi secara menyeluruh sebelum mengambil keputusan investasi.

Garis Dasar

Terlepas dari tujuan (lindung nilai atau spekulasi) atau kendaraan investasi spesifik yang dipilih, investasi dalam volatilitas bukanlah sesuatu yang bisa dilewati tanpa meluangkan waktu untuk memahami pasar, kendaraan investasi dan jangkauan yang mungkin hasil. Gagal melakukan persiapan yang tepat dan menerapkan pendekatan kehati-hatian untuk berinvestasi dapat memiliki hasil yang lebih merugikan pada garis bawah pribadi Anda daripada membuat kesalahan matematis dalam perhitungan VIX Anda.