Dow Jones Industrial Average (Dow atau DJIA) adalah salah satu indeks pasar saham yang paling dekat diikuti di dunia. Meskipun Dow diawasi oleh jutaan orang setiap hari, banyak pemiranya tidak mengerti apa yang sebenarnya diukur atau ditunjukkan oleh Dow, dan mereka juga tidak mengerti bagaimana memanfaatkan informasi yang diberikan kepadanya. Mari kita lihat struktur Dow, jenis investasi penting yang mereplikasi kinerja Dow, dan tiga strategi investasi yang dapat Anda gunakan untuk meningkatkan pengetahuan investasi, pengalaman dan kekayaan bersih Anda.

Struktur DJ Jones diciptakan pada tahun 1896, dan ini merupakan indeks pasar saham tertua kedua di U. S. Hanya Dow Jones Transportation Average yang memiliki sejarah lebih panjang. DJIA terdiri dari 30 perusahaan blue chip besar, yang sebagian besar adalah nama rumah tangga. Ironisnya, DJIA bukan lagi proxy sejati untuk sektor industri, karena hanya sebagian kecil dari perusahaan yang membentuk Dow yang tergolong industrial. Sisa perusahaan ditugaskan ke salah satu sektor yang tersisa yang ditemukan di Global Industry Classification System. Satu-satunya sektor yang tidak diwakili oleh perusahaan di DJIA adalah sektor utilitas.

Pada tanggal 30 April 2013 - Alokasi sektor DJIA terlihat seperti ini:

Industrials: 20. 41%

Consumer Services: 16. 36%

• Technology: 15. 58%
• Kesehatan: 11. 45%
• Finansial: 11. 13%
• Minyak & Gas: 10. 92%
• Barang Konsumsi: 6. 16%
• Telekomunikasi: 4. 73 %
• Bahan Dasar: 3. 26%
• Selain keragaman sektor Dow, diversifikasi lebih lanjut disediakan oleh operasi multinasional dari konstituennya. Ini berarti bahwa investor dapat memperoleh eksposur tidak langsung ke pasar internasional, dan menggunakan diversifikasi global perusahaan dalam indeks untuk melakukan lindung nilai terhadap dampak negatif ekonomi U. S. yang lemah. Selain itu, perusahaan yang membentuk Dow menghasilkan pendapatan dalam jumlah signifikan setiap tahunnya. Ini membantu mengurangi risiko bisnis perusahaan yang membentuk indeks.
• Kritik dari Dow Jones Industrial Average

Sementara DJIA memiliki banyak atribut bagus, salah satu kritik terbesarnya berasal dari fakta bahwa itu adalah indeks dengan bobot harga. Artinya setiap perusahaan diberi bobot berdasarkan harga sahamnya. Sebagai perbandingan, sebagian besar perusahaan yang membentuk indeks berbobot sesuai dengan kapitalisasi pasar mereka. S & P 500, indeks yang berbeda dengan DJIA dalam banyak hal, adalah contoh bagusnya. Seperti yang dapat Anda berasumsi, akan ada perbedaan yang signifikan dalam pembobotan perusahaan di Dow jika komite indeks menggunakan kapitalisasi pasar daripada harga saham untuk menyusun indeks proxy.Yang mengatakan, tidak ada yang membuat indeks tertimbang menurut harga lebih rendah dari indeks cap-weighted market, atau bahkan indeks dengan bobot sama atau indeks dengan bobot pendapatan. Hal ini karena sifat khusus dari setiap metodologi konstruksi indeks memiliki banyak kekuatan dan kelemahan yang membuat sulit mencapai konsensus mengenai metodologi terbaik untuk digunakan.

Perbedaan Penting Antara Risiko dan Volatilitas

Saat menganalisis kinerja Dow, penting untuk diingat bahwa ini dianggap beberapa sebagai indeks yang mudah menguap. Oleh karena itu, banyak profesional investasi biasanya tidak menyarankan investasi pada produk yang melacak DJIA. Yang mengatakan, ada perbedaan yang signifikan antara risiko bisnis perusahaan yang membentuk Dow dan volatilitas indeks. Ini karena perusahaan yang membentuk DJIA mewakili 30 perusahaan paling mapan di dunia. Karena itu, risiko bisnis mereka relatif rendah karena sangat tidak mungkin mereka akan bangkrut. Namun demikian, harga saham perusahaan-perusahaan ini dapat berfluktuasi sangat dalam periode yang pendek. Akibatnya, produk investasi yang meniru kinerja Dow bisa mengalami keuntungan dan kerugian jangka pendek yang signifikan.
Sebuah Kendaraan Investasi yang Lebih Baik untuk Lingkungan Pasar Hari Ini

Mengingat pasar yang sangat tidak terduga dan tidak stabil yang dialami investor selama beberapa tahun terakhir, dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) harus dianggap sebagai pilihan investasi baru pilihan. ETF adalah produk ideal karena mereka melakukan perdagangan secara real-time, mereka memiliki kesalahan pelacakan yang rendah dalam kaitannya dengan indeks, keterpaparan mereka terhadap pasar dapat dilindung nilai melalui penggunaan opsi put dan call, namun dapat diminimalkan agar leverage kinerja, mereka dapat dijual pendek, mereka efisien pajak, mereka memerlukan jumlah minimal uang tunai untuk mempekerjakan dan mereka murah. Dengan fitur ini, ETF memiliki keunggulan struktural yang signifikan atas reksadana karena mereka lebih fleksibel dan memberdayakan investor dengan lebih banyak opsi untuk mengatasi ketidakpastian pasar.
Strategi Investasi Lama untuk Investor Baru

Investor harus mengerti bahwa ada potensi kerugian ekstrem jika mereka berinvestasi pada produk yang terkait dengan Dow. Oleh karena itu, strategi berikut bukan untuk investor berpengalaman yang ingin menggunakan pendekatan "investasikan dan lupakan" untuk berinvestasi. Yang mengatakan, jika Anda memiliki minat untuk berinvestasi, dan bersedia meluangkan waktu dan usaha untuk belajar lebih banyak tentang hal itu, ada sejumlah strategi yang dapat Anda gunakan yang lebih unggul dari strategi yang dipuji oleh sebagian besar penasihat keuangan. Namun, strategi ini juga memerlukan perubahan filosofi - mulai dari mentalitas buy-and-hold sederhana, hingga strategi yang memiliki horison waktu yang jauh lebih singkat. Berikut adalah contoh dari tiga strategi tersebut:
Protective Put
Strategi proteksi menempatkan posisi long dalam Dow ETF dan pembelian opsi put pada underlying ETF yang sama. Strategi ini akan terbayar jika DJIA naik, dan akan melindungi investasi Anda jika DJIA turun.
Short Selling

Sebaliknya, investor dapat menerapkan strategi short selling proteksi dengan menjual Dow ETF dan membeli opsi beli pada underlying ETF yang sama. Strategi ini akan terbayar jika DJIA turun dan akan melindungi investasi Anda jika DJIA naik.
Covered Call

Akhirnya, investor dapat menghasilkan premi sederhana di atas posisi ETF Dow yang panjang dengan menerapkan strategi panggilan tertutup. Strategi ini memerlukan pembelian ETF DJIA dan menjual opsi panggilan pada ETF yang sama. Strategi ini akan menguntungkan jika Dow tetap relatif datar, dan tidak melebihi strike price dari call option yang dijual. Yang mengatakan, tidak ada perlindungan downside yang diberikan oleh strategi call yang tertutup, sehingga investor harus yakin bahwa Dow akan tetap datar sebelum menerapkan strategi ini.
Manfaat dari strategi ini adalah bahwa investor dapat memilih jumlah risiko yang ingin mereka ambil, atau premi ekstra yang ingin mereka terima, dengan menetapkan harga strike pada opsi put atau call yang mereka gunakan. Seperti yang dapat Anda lihat dari contoh-contoh ini, derivatif dapat digunakan untuk mengurangi atau menghilangkan risiko kerugian atas investasi, dan dapat digunakan untuk menghasilkan tingkat pengembalian bebas risiko yang sederhana. Berdasarkan strategi ini saja, harus jelas bahwa instrumen derivatif bukan "senjata pemusnah massal finansial" - paling tidak jika digunakan secara tepat oleh investor yang kompeten.

Sekarang fokus Anda ada di Dow, dan Anda tahu jenis kendaraan investasi yang harus Anda gunakan dan strategi investasi yang tepat untuk digunakan di setiap jenis lingkungan pasar, dua pertanyaan berikutnya yang harus Anda tanyakan adalah: "Bagaimana dapatkah saya menentukan apakah tingkat DJIA saat ini bernilai undervalued, cukup dihargai atau dinilai terlalu tinggi, dan bagaimana saya bisa menentukan arah mana DJIA kemungkinan akan pindah? "
Sayangnya, tidak ada cara yang pasti untuk meramalkan arah masa depan dari pasar. Namun, investor dapat menilai premi terkait opsi yang terkait dengan Dow ETF untuk mengukur pandangan volatilitas yang diantisipasi saat ini di pasar. Penentuan ini harus didasarkan pada biaya opsi, di mana premi opsi yang lebih tinggi mengindikasikan volatilitas tersirat yang lebih tinggi di pasar. Selain itu, investor dapat menggunakan biaya opsi yang terkait dengan Dow untuk menentukan jumlah impas pada DJIA ETF. Dengan menggunakan pendekatan ini, investor dapat menentukan apakah risiko saat ini di Dow menguntungkan partisipasi pasar. Selain itu, jika Anda bersedia meluangkan waktu untuk menganalisis kisaran historis dari harga saham yang terkait dengan komponen yang membentuk Dow, dan kemudian meninjau kelipatan pasar dari perusahaan yang membentuk Dow, Anda harus dapat secara akurat mengukur tingkat valuasi indeks, dan karena itu, potensi volatilitasnya. Akhirnya, dengan menggunakan pendekatan ini, Anda juga harus bisa mengukur arah tren Dow, strategi yang tepat untuk diterapkan dan risiko dan potensi keuntungan yang dapat Anda capai di atas cakrawala waktu investasi Anda.
The Bottom Line

Investor individual yang ingin meningkatkan pengetahuan investasinya, mendapatkan lebih banyak pengalaman investasi langsung dan mengendalikan tanggung jawab investasi pribadi mereka harus mempertimbangkan investasi di ETF yang terkait dengan Dow Jones Industrial Average. Dengan mengikuti strategi ini, Anda tidak hanya akan meningkatkan pengetahuan investasi Anda di atas kebanyakan investor, Anda juga kemungkinan akan mengembangkan hobi konstruktif yang akan memberi banyak manfaat langsung dan tidak langsung di masa depan.