Buka koran dan ada kemungkinan Anda akan menemukan berita tentang harga minyak yang menuju satu arah atau arah yang lain. Bagi konsumen rata-rata, mudah mendapat kesan bahwa ada pasar tunggal yang unik di dunia untuk sumber energi penting ini.

Pada kenyataannya, ada berbagai jenis minyak mentah - cairan tebal dan tidak diproses yang dikembang oleh pengebor di bawah bumi - dan ada pula yang lebih diminati daripada yang lain. Misalnya, lebih mudah bagi penyuling untuk membuat bensin dan solar keluar dari belerang rendah, atau "manis," mentah daripada minyak dengan konsentrasi sulfur tinggi. Kepadatan rendah, atau "ringan", pada umumnya menguntungkan varietas high-density dengan alasan yang sama.

Dari mana minyak berasal juga membuat perbedaan jika Anda pembeli. Semakin murah itu adalah untuk mengambil pengiriman produk, semakin banyak Anda bersedia membayar untuk itu. Dari sudut pandang transportasi, minyak yang diekstraksi di laut memiliki kelebihan dibandingkan pasokan berbasis lahan, yang bergantung pada kapasitas jaringan pipa.

Karena nuansa ini, pembeli minyak mentah - bersama dengan spekulan yang tidak akan pernah benar-benar mengantarkannya - membutuhkan cara mudah untuk menilai komoditas berdasarkan kualitas dan lokasinya. Tolok ukur seperti Brent, WTI dan Dubai / Oman melayani tujuan penting ini. Ketika penyuling membeli kontrak Brent, mereka memiliki gagasan bagus tentang seberapa bagus minyak itu dan dari mana asalnya. Saat ini, sebagian besar perdagangan global terjadi di pasar berjangka, dengan setiap kontrak terkait dengan kategori minyak tertentu.

Karena sifat penawaran dan permintaan yang dinamis, nilai setiap patokan terus berubah. Selama jangka panjang, penanda yang dijual dengan harga premium ke indeks lain mungkin tiba-tiba menjadi tersedia dengan harga diskon.

Tolok Ukur Utama

Ada lusinan tolok ukur minyak yang berbeda, masing-masing mewakili minyak mentah dari bagian dunia tertentu. Namun, harga sebagian besar dari mereka dipatok pada salah satu dari tiga tolok ukur utama:

• Brent Blend - Kira-kira dua pertiga dari semua kontrak mentah di seluruh dunia merujuk Brent Blend, menjadikannya marker yang paling banyak digunakan. Hari-hari ini, "Brent" sebenarnya mengacu pada minyak dari empat bidang yang berbeda di Laut Utara: Brent, Forties, Oseberg dan Ekofisk. Minyak mentah dari kawasan ini ringan dan manis, membuat mereka ideal untuk penyulingan bahan bakar diesel, bensin dan produk permintaan tinggi lainnya. Dan karena pasokannya terbawa air, mudah untuk diangkut ke lokasi yang jauh.
• West Texas Intermediate (WTI) - WTI mengacu pada minyak yang diambil dari sumur di U. S. dan dikirim melalui pipa ke Cushing, Oklahoma. Fakta bahwa persediaan dikurung oleh tanah adalah salah satu kekurangan minyak mentah West Texas - harganya relatif mahal untuk dikirim ke beberapa bagian dunia.Produk itu sendiri sangat ringan dan sangat manis, sehingga ideal untuk penyulingan bensin, khususnya. WTI terus menjadi patokan utama minyak yang dikonsumsi di Amerika Serikat. (Baca, Lihat Industri Minyak Produksi U. S. Shale )
• Dubai / Oman - Minyak mentah Timur Tengah ini adalah referensi yang berguna untuk minyak dengan kadar yang sedikit lebih rendah daripada WTI atau Brent. Produk "keranjang" yang terdiri dari minyak mentah dari Dubai, Oman atau Abu Dhabi, agak lebih berat dan memiliki kandungan sulfur yang lebih tinggi, memasukkannya ke dalam kategori "asam". Dubai / Oman adalah referensi utama minyak Teluk Persia dikirim ke pasar Asia.

Gambar 1

Brent adalah referensi untuk sekitar dua pertiga minyak yang diperdagangkan di seluruh dunia, dengan WTI merupakan patokan yang dominan di U. S. dan Dubai / Oman yang berpengaruh di pasar Asia.

Sumber: IntercontinentalExchange (ICE)

Pentingnya ke Pasar Berjangka

Ada kalanya pembeli membeli minyak mentah di "pasar spot" - yaitu, mereka akan membayar harga saat ini dan menerima pengiriman dalam beberapa minggu. Tapi setelah krisis minyak akhir 1970-an, penyulingan, dan pembeli pemerintah mulai mencari cara untuk meminimalkan risiko kenaikan harga mendadak.

Solusinya muncul dalam bentuk minyak mentah berjangka, yang terkait dengan minyak mentah acuan tertentu. Dengan masa depan, pembeli bisa mengunci harga komoditas beberapa bulan, atau bahkan bertahun-tahun sebelumnya. Jika harga acuan naik secara signifikan, pembeli lebih baik dengan kontrak berjangka. Banyak masa depan diselesaikan secara tunai, walaupun ada yang memungkinkan pengiriman barang secara fisik.

Kontrak minyak mentah yang berbeda diperdagangkan di bursa yang berbeda. Kontrak berjangka Brent tersedia di ICE Futures Europe, sementara kontrak WTI dijual terutama di New York Mercantile Exchange, atau NYMEX. Kontrak Berjangka Minyak Liat Oman yang berpengaruh (DME Oman) telah dipasarkan di Dubai Mercantile Exchange sejak 2007. Kontrak-kontrak ini tidak hanya menetapkan di mana minyak dibor, tapi juga kualitasnya.

Pilihan Kasar

Selain futures, pelaku pasar juga dapat berinvestasi pada opsi yang terkait dengan patokan minyak mentah tertentu. Derivatif ini merupakan cara penting lain untuk membantu mengurangi risiko harga. Jika nilai penjepit minyak mentah tertentu melonjak, pemilik opsi panggilan akan memiliki hak - meskipun bukan kewajiban - untuk membeli sejumlah barel pada harga yang telah ditentukan sebelumnya.

Namun, tidak semua opsi terkait benchmark mentah digunakan untuk tujuan lindung nilai. Spekulan juga pemain utama di pasar, bertaruh bahwa perubahan penawaran atau permintaan akan mendorong harga produk mentah tertentu lebih tinggi atau lebih rendah.

Investor juga dapat berjudi mengenai apa yang akan terjadi pada perbedaan tersebut, atau menyebar, di antara dua tolok ukur. Peserta biasanya menganalisis dasar-dasar sumber minyak tertentu dan tebak apakah jarak antara dua spidol akan melebar atau menutup. Seperti pilihan minyak tradisional, "opsi penyebaran" ini tersedia di bursa-bursa utama.

Perdagangan cenderung sangat berat ketika salah satu dari dua tolok ukur mengalami volatilitas yang tidak biasa. Misalnya, opsi spread WTI-Brent pada NYMEX mengalami volume perdagangan dari tahun 2011 sampai 2013 setelah kekenyangan di minyak mentah U. S. mengirim harga WTI dalam jumlah relatif terhadap Brent.

Gambar 2

Bagan berikut menunjukkan penyebaran Brent-WTI. Kedekatan historis antara dua tanda tersebut berubah pada tahun 2011, hasil dari surplus minyak tersimpan di Cushing, Oklahoma.

Pengelolaan aset " />

Sumber: Pengelolaan Aset Avondale

Garis Bawah

Pasar minyak mentah sangat beragam, dengan kualitas dan lokasi asli minyak memberi dampak besar pada harga. mereka relatif stabil, sebagian besar harga minyak mentah di seluruh dunia dipatok pada patokan Brent, WTI atau Dubai / Oman.