Sebagian besar investor reksa dana memberi nilai tinggi pada sistem pemeringkatan pihak ketiga saat melakukan pilihan investasi. Ketergantungan ini berlaku bagi investor individual dan penasihat keuangan profesional. Peringkat reksa dana disebut-sebut jauh dan luas oleh seluruh industri sebagai representasi otoritatif kelayakan dana. Meskipun demikian, sebagian besar investor (dan sejujurnya, banyak penasihat) akan berjuang untuk menjelaskan apa arti sebenarnya Perumper Leader.

Lipper memiliki reputasi yang luar biasa di dunia keuangan, dan itu cukup sering untuk mendorong kepercayaan. Bagi investor yang berminat, bagaimanapun, sistem Lipper dipecah menjadi beberapa dasar dan perhitungan.

Layanan Thomson Reuters

Perusahaan peringkat Lipper, Inc. sebenarnya adalah anak perusahaan konglomerat media massa Thomson Reuters. Lipper adalah ciptaan A. Michael Lipper, seorang Chartered Financial Analyst (CFA) yang mendirikan perusahaan tersebut pada tahun 1973 untuk menyediakan layanan perencanaan pensiun. Ini diserap ke dalam kerajaan Grup Reuters pada tahun 1998 dan menjadi bagian dari Thomson Reuters setelah merger dengan Thomson Financial pada tahun 2008.

Lipper sekarang mencakup lebih dari 115.000 dana di seluruh dunia, meskipun layanannya sangat sesuai untuk pemirsa Amerika. Tolok ukur Lipper dan klasifikasi aset telah menjadi standar industri bagi perusahaan dana dan manajer investasi, dan publikasi keuangan secara rutin mengutip peringkat Lipper.

Lipper Klasifikasi

Lipper menawarkan nilai relatif - tidak mutlak - untuk dana. Skor tinggi untuk reksadana hanya berarti kinerjanya bagus dibandingkan pilihan investasi serupa; itu tidak selalu menunjukkan investasi yang kuat atau membeli yang baik.

Untuk membuat perbandingan yang berarti, Lipper memisahkan reksa dana ke dalam klasifikasi generik. Sebagai contoh, Dana XYZ dapat dianggap sebagai investasi pertumbuhan besar yang tumbuh secara internasional, sehingga peringkat Lipper yang relevan dinilai berdasarkan seberapa baik Dana XYZ mengukur terhadap dana pertumbuhan besar internasional lainnya.

Klasifikasi Lipper mungkin berbeda dari deskripsi yang diberikan oleh perusahaan dana atau manajer investasi. Investor dapat membaca lebih lanjut tentang klasifikasi spesifik di situs Lipper, namun tujuan umumnya adalah membuat template seperti-untuk-seperti.

Lipper Benchmarks and Indexes

Lipper melengkapi klasifikasi dengan tolok ukur dan indeks proprietary. Ini berfungsi sebagai tongkat pengukur reksa dana yang formal, jika abstrak, dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs).

Tujuan dari tolok ukur atau indeks Lipper adalah memberi investor pengertian umum tentang bagaimana sebuah kategori harus melakukan dengan pengelolaan dana tertentu. Misalnya, indeks ekuitas pertumbuhan menengah, yang menggabungkan 30 dana terbesar terbesar (pada total aset bersih akhir tahun) di dalam segmen dan mencatat kinerja total.Semua reksadana dalam kategori pertumbuhan menengah-tengah dibandingkan satu sama lain, dan mereka juga dibandingkan dengan indeks Lipper; Kinerja yang lebih kuat merupakan indikasi pengelolaan portofolio yang relatif kuat.

Sistem Penilaian Lipper

Setelah dana digabungkan ke dalam klasifikasi masing-masing, tim analisis Lipper melanjutkan untuk memisahkannya menurut sistem peringkat lima tingkat, lima kategori. Ini membandingkan setiap dana dengan dana serupa di lima metrik dan menerima skor antara 1 dan 5 di setiap metrik. Kelima kategori Lipper adalah konsistensi pengembalian, pelestarian modal, total return, rasio biaya dan efisiensi pajak (hanya untuk dana U. S.).

Setiap kategori dinilai berdasarkan kurva. 20% teratas menerima gelar "Pemimpin Lipper", dan bagian bawah 20% menerima peringkat 1. Sisa dana menerima 2, 3 atau 4 yang sesuai berdasarkan di mana mereka berada di kuintil tengah.

Tidak seperti Morningstar atau U. S. News, Lipper tidak memberikan peringkat agregat kepada reksadana atau ETF. Sebagai gantinya, daftar skor secara individual untuk kelima kategori, dan investor dapat menentukan kategori mana yang paling penting. Misalnya, mungkin ada dana untuk menjadi Pemimpin Lipper untuk melestarikan rasio modal dan biaya, tapi bisa mencetak sebagai 1 atau 2 dalam setiap kategori lainnya.

Setiap klasifikasi dana juga menerima skor Lipper Average, yang dihitung dengan mengambil rata-rata pengembalian tahunan semua dana dalam kategori tertentu. Rata-rata ini diambil untuk periode tiga tahun, lima tahun, 10 tahun dan seumur hidup. Lipper Rata-rata dikutip lebih sering daripada metrik Lipper lainnya, mungkin yang paling terkenal di iklan T. Rowe Price.

Pemimpin Lipper

Peringkat Pemimpin Lipper bersifat deskriptif, bukan preskriptif; mereka hanya menunjukkan kinerja historis relatif dan tidak menebak kinerja di masa depan.

Menurut definisi, 20% dari dana dalam kategori apapun selalu adalah Pemimpin Lipper. Jika dana baru masuk ke pasar atau direklasifikasi ke dalam kategori tertentu, mungkin beberapa dana akan kehilangan status Pemimpin Lipper tanpa mengalami keadaan yang lebih buruk. Kebalikannya juga benar: Beberapa dana mungkin secara sewenang-wenang didorong ke status Pemimpin Lipper jika sebuah kategori menyusut.

Skor dapat berubah setiap bulan. Karena ada lima kategori terpisah, beberapa penyesuaian skor dapat dilihat lebih signifikan daripada yang lain. Reksa dana pendapatan tetap yang kehilangan status Pemimpin Lipper dalam pelestarian modal mungkin lebih signifikan daripada perubahan serupa untuk dana pertumbuhan kecil. Ini menyoroti kekuatan dan kelemahan sistem rating Lipper: Ini lebih mudah disesuaikan dan lebih subjektif karena tidak memiliki rating global. (Bandingkan dengan Morningstar, yang memberi dana nilai global antara satu bintang dan bintang lima.)

Kritik

Dari perspektif metodologis, risiko paling berbahaya yang ada dalam sistem Lipper adalah sejauh mana nilai dana didikte oleh kategori dan patokan yang terkait. Misalnya, dana dapat dikategorikan dengan dana inti besar, namun mungkin memiliki proporsi yang signifikan (5 sampai 25% dari total aset) dari saham pertumbuhan kecil.Dalam skenario ini, secara historis kemungkinan dana tersebut akan mengungguli dana inti besar 100% pada pasar bull, meski hanya sekitar serupa dalam hal komposisi.

Rincian Pemimpin Lipper ke dalam lima kategori juga memberi perusahaan dana dan manajer kemampuan yang jauh lebih luas untuk mengklaim status pemimpin, setidaknya dibandingkan dengan sistem penilaian Morningstar dan U. S. News.

Dalam pengertian yang lebih umum, risikonya adalah investor terlalu menekankan pada sistem pemeringkatan dan terlalu sedikit penekanan pada kebutuhan investasi individual mereka sendiri. Bila dianggap seperti ini, sangat mungkin bahwa semua sistem penilaian secara inheren menipu, bahkan jika itu tidak disengaja.