Jika Anda pernah mencari topik untuk membunuh percakapan sehingga Anda dapat dibiarkan sendiri untuk memikirkan investasi Anda, mulailah berbicara tentang tingkat suku bunga. Mata pendengar Anda dijamin berkaca-kaca, dan Anda akan sendirian dalam waktu singkat.
Tetapi jika Anda memiliki investasi, topiknya tidak seketat yang Anda pikirkan. Sebenarnya, ini adalah sesuatu yang harus diupayakan investor untuk mengerti. Menurut teori keuangan, tingkat suku bunga - yang berubah sepanjang waktu - sangat penting untuk penilaian perusahaan, dan karena itu memainkan peran penting dalam bagaimana kita meletakkan harga pada saham. Disini kita melihat hubungan antara suku bunga dan harga saham. (Untuk membaca latar belakang, lihat Bagaimana Suku Bunga Mempengaruhi Pasar Saham .)
-> Analisis Fundamental Suku Bunga: Biaya UangPikirkan suku bunga sebagai biaya uang, - seperti biaya produksi, tenaga kerja, dan biaya lainnya - merupakan faktor keuntungan perusahaan. Biaya pokok uang bagi investor adalah tingkat catatan Treasury, yang kembalinya dijamin oleh "kepercayaan dan kepercayaan penuh" dari pemerintah U. S.. Menurut teori keuangan, proposisi nilai saham dimulai di sana: saham adalah aset berisiko, bahkan lebih berisiko daripada obligasi karena pemegang obligasi telah membayar modalnya sebelum pemegang saham dalam hal kebangkrutan. Oleh karena itu, investor memerlukan tingkat pengembalian yang lebih tinggi untuk mengambil risiko ekstra dengan berinvestasi di saham dan bukan catatan Treasury, yang dijamin akan membayar laba tertentu.
Pengembalian ekstra yang secara teoritis investor harapkan dari saham disebut sebagai "premi risiko". Secara historis, premi risiko berjalan sekitar 7%. Ini berarti bahwa jika tingkat bebas risiko (the Treasury note rate) adalah 4%, maka investor akan menuntut pengembalian 11% dari saham. Oleh karena itu, total return on stock adalah jumlah dua bagian: risk-free rate dan risk premium. Jika Anda menginginkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi, Anda harus berinvestasi di saham berisiko karena mereka menawarkan premi risiko lebih tinggi daripada, katakanlah, perusahaan blue chip yang lebih kuat. Secara teori, investor rasional akan memilih investasi dengan return yang cukup tinggi untuk mengkompensasi hilangnya kesempatan mendapatkan bunga dari catatan Treasury yang dijamin dan untuk mengambil risiko tambahan. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat
Premi Ekuitas-Risiko: Lebih Banyak Risiko untuk Pengembalian yang Tinggi.)
Tingkat pengembalian yang diminta mungkin meningkat jika premi risiko atau tingkat bebas risiko meningkat.Misalnya, premi risiko mungkin naik untuk perusahaan jika salah satu manajer puncaknya mengundurkan diri atau jika perusahaan tersebut tiba-tiba memutuskan untuk menurunkan pembayaran dividennya. Dan tingkat bebas risiko akan meningkat jika suku bunga naik.
Jadi, perubahan tingkat suku bunga mempengaruhi nilai teoritis perusahaan dan saham mereka: pada dasarnya, nilai wajar saham adalah proyeksi arus kas masa depan yang didiskontokan hingga saat ini dengan menggunakan tingkat pengembalian yang diminta investor. Jika suku bunga turun dan hal lainnya dipertahankan konstan, nilai saham seharusnya naik. Itulah mengapa pasar bersorak ketika U. S. Federal Reserve mengumumkan penurunan suku bunga. Sebaliknya, jika the Fed menaikkan suku bunga (memegang segala sesuatu yang lain konstan), nilai saham seharusnya jatuh.
Bagaimana Suku Bunga Mempengaruhi Perusahaan
Tingkat bunga mempengaruhi operasi perusahaan juga. Kenaikan suku bunga yang akan dibayarkan akan menaikkan biaya modalnya. Oleh karena itu, perusahaan harus bekerja lebih keras untuk menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi di lingkungan dengan tingkat bunga tinggi. Jika tidak, biaya bunga yang membengkak akan mengurangi keuntungannya. Keuntungan yang lebih rendah, arus kas masuk yang lebih rendah dan tingkat pengembalian yang diminta lebih tinggi bagi investor semuanya diterjemahkan ke dalam nilai wajar depresi untuk saham perusahaan.
Selain itu, jika biaya suku bunga melonjak sedemikian rupa sehingga perusahaan memiliki masalah melunasi hutangnya, maka kelangsungan hidupnya mungkin akan terancam. Dalam hal ini, investor akan menuntut premi risiko yang lebih tinggi lagi. Akibatnya, nilai wajar akan turun lebih jauh lagi. (Cari tahu apa yang dapat dilakukan hutang terhadap investasi Anda di
Akankah Utang Perusahaan Menghemat Persediaan Anda?
) Akhirnya, tingkat suku bunga yang tinggi biasanya berjalan seiring dengan ekonomi yang lesu. Mereka mencegah orang membeli barang dan perusahaan dari berinvestasi pada peluang pertumbuhan. Akibatnya, penjualan dan penurunan keuntungan, begitu pula harga saham. Kesimpulan
Dalam teori keuangan, penilaian dimulai dengan sebuah pertanyaan sederhana: jika Anda memasukkan uang ke perusahaan ini, berapakah kemungkinan Anda akan mendapatkan hasil yang lebih baik daripada jika Anda berinvestasi pada hal lain? Suku bunga memainkan peran penting dalam menentukan hal lain.
Apa yang Semua Harus Diketahui Investor Tentang ETFs
ETFs telah menjadi populer karena fleksibilitas dan keragamannya, tapi bukan berarti mereka selalu menjadi pilihan yang tepat dan semuanya diciptakan sama.
Apa yang Harus Diketahui Investor Tentang Obligasi Puerto Riko | Investigasi
Dampak sebenarnya dari krisis utang Puerto Riko belum dirasakan oleh investor, tapi akan segera terjadi.
Apa yang harus diketahui peminjam biasa tentang tingkat bunga utama?
Pelajari lebih lanjut tentang bagaimana tingkat suku bunga utama digunakan dalam pinjaman konsumer dan bagaimana konsumen dapat memperoleh suku bunga yang lebih baik pada atau di dekat suku bunga prima.