a:

Reksa dana yang tidak terdaftar adalah nama umum yang diberikan kepada perusahaan investasi yang tidak terdaftar secara formal di Securities and Exchange Commission (SEC). Pada beberapa kesempatan, perusahaan-perusahaan ini benar-benar melanggar hukum dengan menjalankan portofolio investasi yang tidak terdaftar. Namun, dalam kebanyakan kasus, istilah reksa dana yang tidak terdaftar dapat dipertukarkan dengan hedge fund.

Meskipun reksadana dan hedge fund umumnya melakukan fungsi yang sama (mengelola portofolio investasi), reksadana terdaftar dengan SEC dan hedge fund tidak. Dana Hedge tidak terdaftar karena salah satu dari dua pengecualian dalam Undang-undang Perusahaan Investasi tahun 1940:

1. Hedge fund tidak perlu mendaftar ke SEC jika mereka memiliki kurang dari seratus investor yang semuanya dianggap sebagai investor terakreditasi.
2. Dana lindung nilai dibebaskan dari pendaftaran jika semua investor dana (tidak peduli jumlahnya) dianggap sebagai investor yang memenuhi syarat.

Dengan memenuhi salah satu dari dua keberatan ini, dana lindung nilai dapat menghindari pendaftaran, yang memungkinkan mereka untuk mengambil posisi berisiko dalam derivatif dan opsi, menggunakan short selling, memegang posisi yang lebih besar dan menggunakan leverage untuk memperbesar keuntungan (atau kerugian) mereka.

Reksa dana, di sisi lain, terikat oleh lebih banyak batasan daripada sepupu mereka yang tidak terdaftar, menjadikannya pilihan yang lebih mudah diakses dan sesuai bagi investor rata-rata. Perbedaan antara reksa dana yang terdaftar dan tidak terdaftar kecil bila menyangkut operasi, namun sangat berbeda dalam hal portofolio mereka dikelola. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Reksa Dana Dasar Tutorial dan Mengambil Pandangan Dibalik Dana Hedge. )