a:

Pembiayaan di bawah melibatkan penjualan saham kepada investor baru dengan harga lebih rendah daripada yang dibayarkan investor. Saham untuk perusahaan diencerkan dan didevaluasi. Penilaian saham yang lebih rendah sangat merugikan pemegang saham lama yang ada. Pembiayaan semacam ini paling sering terlihat di antara perusahaan-perusahaan yang telah mengalami valuasi sebelumnya, mengalami kesulitan untuk meningkatkan modal dengan cara lain atau cara yang menjual saham pertama ke perusahaan kapitalis ventura.

Uang muka yang turun mendapat namanya dari fakta bahwa harga saham perusahaan lebih rendah selama putaran pembiayaan sebelumnya. Kebalikannya adalah pembiayaan bulat, ketika sejumlah saham baru diperkenalkan setelah kenaikan valuasi. Pembiayaan putaran datar terjadi bila harga saham tetap sama di antara putaran.

Modal Ventura Modal

Anda kemungkinan besar akan menghadapi pembiayaan bulat sehubungan dengan kesepakatan modal ventura sebelumnya. Perusahaan yang didukung oleh usaha biasanya mengumpulkan uang melalui beberapa putaran pembiayaan. Jika keadaan berubah menjadi buruk di antara putaran pembiayaan, perusahaan modal ventura mungkin harus mengurangi permintaan untuk meminta saham.

Misalnya, sebuah perusahaan modal ventura dapat melakukan putaran investasi awal selama dua tahun. Uang bibit ini menyediakan modal yang diperlukan untuk melakukan penelitian dan pengembangan, untuk membayar karyawan dan manajemen sampai pendapatan dimulai, dan untuk beriklan. Selanjutnya, serangkaian pembiayaan mungkin menargetkan pembeli institusi dan membantu memulai pengembangan bisnis. Rentang selanjutnya membentang ke investor yang lebih kecil dan membantu menopang modal operasi, mungkin membiayai akuisisi atau keputusan bisnis utama lainnya.

Perputaran pembiayaan dengan perusahaan modal ventura sangat menonjol menyusul kemacetan gelembung Internet pada tahun 1999-2000. Contoh-contoh banyaknya valuasi overinflated untuk perusahaan yang melemparkan dot-com di akhir judul mereka, hanya bagi mereka untuk menemukan sedikit pembiayaan dimana dulu melimpah.

Sebagai hasil dari penilaian mereka yang lebih rendah, perusahaan-perusahaan ini terpaksa mencairkan ekuitas yang ada untuk menemukan pembiayaan baru. Setelah pengalaman ini, banyak pemegang saham menuntut ketentuan anti-pengenceran dalam lembaran istilah mereka.

Perusahaan Internet

Perusahaan internet sangat rentan terhadap penurunan karena sulitnya menilai mereka dengan benar. Untuk setiap Facebook atau Amazon, ada ratusan janji yang gagal dan berbasis teknologi dimana jutaan (atau miliaran) dolar dijanjikan dalam penawaran umum perdana (initial public offering / IPO) hanya untuk mengetahui perusahaan itu tidak berharga.

Living Social - aplikasi sosial khusus kota dengan potongan harga, tip dan pertemuan - pernah dihargai setinggi $ 5. 7 miliar. Dalam dua tahun, nilainya turun hampir 80% karena mencari investor baru.

Startups

Startups dapat mencakup rentang perusahaan yang sangat luas, namun sebagian besar perusahaan yang mengandalkan pembiayaan dengan putaran bawah hanya ada untuk jangka waktu yang singkat. Perusahaan yang lebih mapan menghasilkan pendapatan dari operasi atau dapat menerima pinjaman dengan tingkat bunga rendah daripada mengandalkan ekuitas baru.