Salah satu fitur beta cerdas adalah faktor investasi. Ini umumnya merupakan bagian dari indeks bobot pasar tradisional, seperti S & P 500, yang diukir dan dikemas ke dalam dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) melalui penggunaan patokan yang dibuat oleh penerbit ETF.

Teori di balik faktor beta cerdas adalah bahwa dengan memusatkan perhatian pada karakteristik tertentu, para investor dapat menuai hasil pemukulan pasar yang konsisten. Ini adalah dasar dari temuan Fama dan Prancis yang menunjukkan kinerja jangka panjang dari saham topi kecil versus kenaikan besar, dan saham dengan valuasi lebih rendah cenderung mengungguli pasar dalam jangka panjang. Selama periode waktu yang lebih singkat, faktor-faktor tertentu akan bergerak masuk dan tidak disukai, seperti saham atau sektor pasar tertentu. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apa yang Perlu Diketahui Penasihat tentang Smart Beta ETF .)

ETF Multi-Factor

Diversifikasi adalah prinsip utama investasi. Ini, tentu saja, berarti bahwa investor tidak memasukkan semua investasi telur mereka ke dalam satu keranjang. Dalam portofolio tradisional, investor bisa membagi kepemilikan mereka antara saham, obligasi dan uang tunai. Mereka mungkin membagi kepemilikan saham mereka di antara saham besar, kecil dan menengah dan internasional.

Bagi mereka yang memfokuskan sebagian portofolio mereka pada ETF beta cerdas, mereka mungkin ingin melakukan diversifikasi di antara berbagai faktor. Misalnya, ETF yang berfokus pada volatilitas rendah akhir-akhir ini sangat panas, tapi apakah ini akan berlanjut? Menurut Morningstar Inc., ada hampir 200 ETF multi faktor yang tersedia dengan total aset sekitar $ 36 miliar. Lebih dari sepertiga dana tersebut diluncurkan dalam satu tahun terakhir.

AD:

Multi-faktor ETF memadukan beberapa faktor sekaligus untuk meminimalkan risiko satu faktor dan memberikan produk ETF yang lebih beragam kepada investor. Lembar fakta untuk SPF Quality Mix ETF SPDR MSCI USA (QUS) menunjukkan bahwa dana tersebut menghasilkan benchmark yang disebut MSCI USA Quality Mix A-series Index. Indeks adalah kombinasi bobot yang sama dari tiga indeks faktor MSCI: Indeks Nilai Tertimbang MSCI USA, MSCI USA Quality Index dan indeks Volatilitas Minimum MSCI USA. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Apakah Smart Beta ETFs Aktif, Pasif atau Keduanya? )

AD:

Lembar fakta mengatakan bahwa dana tersebut berinvestasi pada saham besar dan menengah di tiga faktor ini. Dana tersebut memiliki catatan singkat, namun selama 12 bulan yang berakhir pada 18 Agustus 2016, ETF telah memperoleh 10,6% dibandingkan dengan kenaikan 6,63% untuk S & P 500 untuk periode yang sama. Jelas, kinerjanya perlu dipantau dalam jangka waktu yang lebih lama untuk menarik kesimpulan. Kinerja jangka pendek yang solid mencerminkan kenaikan baru-baru ini dalam volatilitas rendah, nilai dan kualitas ETF.

Menurut Ben Johnson, direktur penelitian ETF global di Morningstar, ada enam faktor utama yang patut mendapat perhatian investor: nilai, momentum, ukuran, kualitas, volatilitas rendah dan dividen."Masing-masing faktor ini telah diteliti oleh banyak ilmuwan dan / atau investor profesional. Banyak yang hadir di kelas aset dan di pasar yang berbeda di seluruh dunia. Mereka telah diuji coba sementara dari sampel dan masih lolos. Mereka, dalam kata, legit, "katanya.

Memiliki ETF berbasis faktor tunggal seperti Saham S & P 500 Volatilitas Rendah ETF (SPLV

SPLVPwrShr ETF FTII46. 790. 00% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dapat menjadi hebat ketika "panas. "SPLV telah mengalahkan S & P 500 dalam dua tahun kalender terakhir dan sejauh ini di 2016 berada di depan indeks sekitar 300 basis poin. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat: Smart Beta ETFs: Pro dan Kontra .) Demikian juga, Vanguard Dividen Apresiasi ETF (VIG

VIGVng Dvdnd Aprct96 99-0 23% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) mengalahkan indeks sekitar 280 basis poin tahun-to-date setelah mengikuti S & P dalam enam dari tujuh tahun kalender terakhir. Memilih ETF Multi-Faktor

Saat mempertimbangkan ETF multi faktor untuk portofolio klien, penasehat keuangan perlu melihat "di bawah tenda" untuk memahami bagaimana ETF dan benchmark yang mendasarinya dibangun.

Bagaimana berbagai faktor yang digunakan dalam ETF?

• Apakah faktor-faktor yang digabungkan masuk akal, faktor utama?
• Apakah struktur ETF multi-faktor meningkatkan keseluruhan faktor risiko / pengembalian faktor gabungan versus memiliki faktor-faktor yang berbeda-beda?
• Seberapa berkorelasi satu sama lain adalah berbagai faktor individual yang mendasari?
• Menurut Johnson Morningstar, sebagian besar ETF multi faktor yang ada saat ini menggunakan faktor utama dalam membangun tolok ukur khusus mereka. Johnson mengemukakan bahwa dalam mengevaluasi pembangunan indeks multi faktor bahwa kesederhanaan adalah hal yang baik. Seiring pepatah berjalan, jangan berinvestasi pada sesuatu yang tidak Anda pahami. Dalam kasus ETF faktor tunggal, tolok ukur yang mendasari adalah hasil pengujian balik yang memiliki tingkat kinerja aktual pasar yang berbeda-beda. (99)> Bagaimana Menjelaskan Strategi Beta yang Cerdas terhadap Klien

. Tolok Ukur yang mendasari kebanyakan ETF multi faktor bahkan memiliki data pasar aktual yang kurang dan merupakan hasil penggabungan berbagai tolok ukur faktor tunggal. bahwa mereka sendiri telah membatasi sejarah sebenarnya dalam banyak kasus. Tambahkan ke beberapa metodologi investasi yang terlalu rumit ini dan tingkat pemahaman tentang apakah atau tidak produk multi faktor ini layak diinvestasikan menjadi jauh lebih sulit. SPF Mutu ASM SPDR MSCI USA memiliki tolok ukur dan pendekatan yang sangat mudah. Sebaliknya, Edge iShares MSCI Multifactor USA ETF (LRGF) mengambil sedikit pendekatan yang berbeda. Menurut Barron's ETF ini "… tidak menggabungkan keranjang saham yang berbeda yang dikelompokkan hanya berdasarkan faktor. Sebaliknya, Multifactor USA ETF mencerminkan indeks saham besar dan menengah yang dibedakan oleh beberapa kombinasi nilai, kualitas, momentum dan ukuran relatif. The Multifactor USA ETF adalah portofolio terkonsentrasi 136 saham yang secara agregat harus memberikan taruhan faktor yang lebih manjur."

Penting juga ketika mempertimbangkan faktor multi-faktor ETF untuk mengingat bahwa produk ini baru dan bahkan lebih banyak diuji daripada banyak faktor tunggal ETF. Penasihat dan investor perlu memiliki harapan yang masuk akal untuk bagian portofolio mereka ini. Masih akan ada volatilitas tapi mereka pasti bisa mengurangi risiko dalam memiliki satu faktor ETF. Namun, berinvestasi di saham akan selalu membawa risiko dan produk ini jauh dari kebal.

Inti ETF multi faktor adalah perkembangan logis dari faktor tunggal beta beta cerdas yang telah menjadi sangat populer dalam beberapa tahun terakhir. Jika dipahami dengan baik dan dibangun, ETF multi-faktor dapat menjadi kendaraan yang baik bagi investor dan penasihat keuangan untuk digunakan sebagai bagian dari portofolio yang mereka bangun untuk klien mereka. ETF multi faktor yang solid dapat mengambil beberapa faktor dan mengurangi risiko memiliki produk faktor tunggal, sehingga memudahkan banyak investor untuk memiliki dan bertahan pada pasar yang mudah berubah. Pastikan indeks multi faktor masuk akal dan mudah dimengerti dan dijelaskan kepada klien Anda. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Smart Beta ETFs: Memahami Resiko

.)

AD: