Pertama, mari kita definisikan obligasi konversi. Kombinasi unik antara hutang dan ekuitas, memberikan kesempatan kepada investor untuk mengubah instrumen hutang menjadi saham biasa saham emiten, dengan harga yang ditetapkan dan biasanya dengan tanggal yang ditentukan. Ini biasanya dilakukan atas pertimbangan pemegang obligasi, namun dalam beberapa kasus, pemicu obligasi konversi adalah kinerja harga saham - segera setelah harga saham emiten mencapai ambang batas yang diberikan, obligasi tersebut akan dikonversi secara otomatis.
Obligasi konversi adalah tulang pertengkaran di antara beberapa investor dan pendukung pemegang saham. Mengapa? Karena saham pemegang obligasi konversi saat obligasi mereka dikonversi dalam bentuk sekuritas yang baru diterbitkan. Oleh karena itu, dengan tidak adanya ketentuan anti-dilusi, obligasi konversi hampir selalu mencairkan persentase kepemilikan pemegang saham saat ini. Berikut adalah contoh dari bulan Oktober 2003 yang ditemukan di laporan kuartalan Karnaval Cruiselines '(NYSE: CCL):
Karnaval menerbitkan beberapa obligasi konversi tanpa kupon yang secara otomatis dikonversi menjadi saham jika harga saham Carnival mencapai $ 33. 77. Menurut ketentuan indenture, pemegang obligasi konversi akan diizinkan untuk membeli saham perusahaan tersebut seharga $ 30. 70 per saham Karena obligasi tidak membayar banyak bunga, $ 3. 07 selisih antara harga pasar dan harga konversi obligasi memberikan investor obligasi sedikit pemanis untuk membeli obligasi. Sayangnya bagi pemegang saham yang tidak memiliki obligasi tersebut, obligasi tersebut dikonversi menjadi lebih dari 17 juta saham - sebuah konversi yang sangat dilutif.
Hasilnya adalah pemegang saham memiliki potongan kue yang lebih kecil setelah pemegang obligasi mengubah kepemilikannya. Salah satu alasan utama obligasi konversi begitu membuat frustrasi para pemegang saham adalah karena sebagian besar investor kecil tidak pernah mendapatkan kesempatan untuk membelinya. Obligasi konversi dengan fitur konversi paling bagus - harga konversi rendah, rasio konversi preferensial dan tingkat suku bunga di atas pasar - dikeluarkan dalam penempatan pribadi kepada investor yang telah memiliki hubungan pembiayaan dengan perusahaan. Sayangnya bagi investor biasa, praktik ini sepertinya tidak akan berubah dalam waktu dekat.
Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Obligasi Konversi: Sebuah Pengantar .
Bagaimana valuasi obligasi konversi berbeda dengan valuasi obligasi tradisional?
Membaca tentang valuasi obligasi, terutama perbedaan antara bagaimana nilai obligasi tradisional dan bagaimana obligasi konversi dihargai.
Saya mengubah sebuah IRA Tradisional menjadi Roth. Konversi tersebut merupakan ekuitas saham dengan basis biaya sebesar $ 19.000 dalam IRA Tradisional. Hari konversi, nilainya adalah $ 34.000. Jumlah mana yang harus digunakan pialang rumah untuk 1099-R?
Aset di IRA tidak memberikan dasar biaya untuk tujuan perpajakan.
Apa perbedaan antara obligasi konversi dan obligasi konversi?
Perbedaan antara obligasi konversi biasa dan obligasi konversi terbalik adalah opsi yang melekat pada obligasi. Sementara obligasi konversi memberi hak kepada pemegang obligasi untuk mengubah aset menjadi ekuitas, obligasi konversi terbalik memberi hak bagi penerbit untuk melakukan konversi ke ekuitas. Untuk menelaah, obligasi konversi memberi hak kepada pemegang obligasi untuk mengubah obligasi mereka menjadi bentuk hutang atau ekuitas lain di kemudian hari, dengan harga yang telah ditentukan d