Alokasi aset dalam berinvestasi adalah tentang risiko dan potensi imbalan. Idealnya, alokasi aset Anda akan menjadi hasil dari rencana keuangan Anda dan mencerminkan kombinasi dari potensi pertumbuhan yang Anda butuhkan untuk mencapai tujuan keuangan dan tingkat risiko yang sesuai untuk Anda.

Kelas aset yang berbeda menghasilkan tingkat pengembalian yang berbeda pada waktu yang berbeda. Selalu, portofolio Anda akan terlalu banyak atau kurang dialokasikan di satu area atau lebih. Dengan pasar saham di tengah reli yang dimulai pada bulan Maret 2009, kemungkinan besar portofolio Anda kelebihan berat badan dalam ekuitas jika Anda belum menyeimbangkan kembali secara berkala.

Alokasi Aset: Semua Tentang Risiko

Pada tahun 2008, Indeks S & P 500 kehilangan 37%. Munculnya saham pasar kehilangan lebih dari 53%. Di sisi lain, rata-rata kenaikan obligasi di atas 5% untuk tahun ini.

Saat membangun portofolio investasi, sebaiknya Anda mengalokasikan uang ke berbagai kelas aset untuk mengimbangi potensi pertumbuhan portofolio sambil mengurangi beberapa risiko penurunan. Salah satu metode untuk meminimalkan risiko adalah dengan memasukkan beberapa kelas aset yang memiliki tingkat korelasi rendah ke keseluruhan portofolio.

Misalnya, menurut data dari JP Morgan Asset Management, pada 30 September 2014, saham saham besar AS memiliki korelasi 89% dengan indeks EAFE, yang merupakan proxy untuk saham di pasar negara maju di luar AS dan Kanada. Ini adalah korelasi yang cukup tinggi dan berarti bahwa investasi di kedua kelas aset ini akan banyak bergerak bersama. Melihat tahun kalender 2008, SPDR S & P 500 ETF (SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 81 + 0. 14% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) kehilangan 36. 81%, sementara ishares MSCI EAFE ETF (EFA EFAiSh MSCI EAFE69 83 + 0. 04% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) kehilangan 41,22%. Kerugian untuk SPY adalah 89% dari kerugian untuk PUS. (Untuk lebih lanjut, lihat: 6 Strategi Alokasi Aset yang Bekerja .)

Sebaliknya, korelasi antara pendapatan tetap U. S. dan persediaan topi dalam negeri adalah -26%, yang berarti bahwa pergerakan mereka berkorelasi negatif dan akan bergerak berlawanan arah 26% dari waktu. Sekali lagi, melihat tahun 2008, ishares Core Aggregate US Bond ETF (AGG

AGGiSh Cr US Ag Bd109. 56 + 0. 10% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) naik 7. 57% untuk tahun ini meskipun kinerja pasar saham terburuk sejak Great Depression. Pada tahun 2008, tidak seperti penurunan tahun 2001-2002, semua jenis ekuitas menurun. Obligasi dengan korelasi yang relatif rendah terhadap saham cukup menguat di sisi lain.

Rebalancing Memberikan Tingkat Disiplin

Rebalancing ke alokasi target menetapkan tingkat disiplin pada investor dalam hal menjual sebagian dari pemenang mereka dan mengembalikan uang ke kelas aset yang telah berkinerja buruk dalam waktu dekat atau yang belum dilakukan sebaik yang lainnya.

Ini mungkin tampak kontra intuitif namun kepemimpinan pasar biasanya berputar seiring berjalannya waktu. Sebagai contoh beberapa tahun yang lalu, pasar saham yang sedang berkembang adalah tempat yang tepat dan stok domestik yang besar sangat berkinerja buruk. Hari ini situasinya justru sebaliknya.

Rebalancing dapat membantu menyelamatkan investor dari naluri terburuk mereka sendiri. Mungkin tergoda untuk "membiarkan segala sesuatunya berjalan" saat pasar tampaknya terus naik. Pendekatan yang lebih baik adalah memiliki kebijakan investasi tertulis dengan rentang target untuk masing-masing kelas aset. Bila kelas aset melanggar batas atas atau bawah, rentang aset harus dibawa kembali ke kisaran target untuk membeli dolar atau menjual sebagian kepemilikan di kelas aset tersebut. (Lebih dari itu, lihat:

Peran Rebalancing .) Rebalance at Reasonable Intervals

Banyak penasihat keuangan menyarankan untuk menyeimbangkan kembali portofolio Anda setidaknya setiap tahunnya. Biasanya saya menyarankan tidak lebih sering daripada setengah tahunan saat mendiskusikan hal ini dengan 401 (k) merencanakan peserta yang rencananya menawarkan penyaluran ulang secara otomatis. Sebenarnya saya menyarankan kepada siapapun yang rencana pensiunnya menawarkan fitur ini sehingga mereka memanfaatkannya. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Mencapai Alokasi Aset Optimal .) Pada titik tertentu Anda dapat menyeimbangkan ulang terlalu sering. Ingat, ada biaya yang harus dikeluarkan. Ini mungkin termasuk biaya transaksi untuk saham, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan beberapa reksadana. Selain itu, mungkin ada pajak capital gain yang harus diperhitungkan. Keuntungan modal jangka pendek untuk investasi yang dimiliki kurang dari satu tahun dikenai pajak dengan tarif pajak biasa dan bukan tingkat keuntungan modal yang lebih rendah sehubungan dengan investasi yang dimiliki setidaknya selama satu tahun.

Gunakan Uang Baru

Uang baru yang diinvestasikan bisa menjadi alat rebalancing yang bagus, terutama jika Anda menginvestasikan jumlah ukuran yang layak pada berbagai waktu sepanjang tahun, katakanlah dari bonus tahunan dari pekerjaan. Sebelum memutuskan bagaimana menginvestasikan uang ini, Anda mungkin akan melihat alokasi portofolio Anda dan menginvestasikan uang baru itu ke tempat-tempat yang membutuhkan dolar tambahan sebagai bentuk penyeimbangan kembali. Dalam akun kena pajak, hal ini menghilangkan kebutuhan untuk mengkhawatirkan dampak dari kenaikan kena pajak yang timbul akibat penyeimbangan kembali. (Untuk selengkapnya, lihat:

Jenis Strategi Rebalancing .) Pertimbangkan Keseluruhan Portofolio

Sebaiknya Anda melihat portofolio Anda seluruhnya. Ini berarti bahwa Anda harus memasukkan akun penangguhan pajak seperti 401 (k) dan IRA serta investasi yang tersimpan di akun kena pajak. Beberapa penasihat keuangan mungkin juga menasihati Anda untuk memasukkan pendapatan dari pensiun, anuitas dan Jaminan Sosial sebagai komponen pendapatan tetap jika ini merupakan bagian penting dari pendapatan pensiun Anda.

Saat menyeimbangkan kembali, seharusnya Anda tidak hanya melihat portofolio Anda secara keseluruhan, tetapi Anda juga harus memikirkan tempat di mana Anda mungkin ingin membeli dan menjual agar bisa menyeimbangkan kembali. Misalnya, jika Anda menjual beberapa ekuitas yang dihargai dan Anda memiliki tahun yang bagus dalam hal pendapatan kena pajak, masuk akal jika melakukan transaksi penyeimbangan ini dalam IRA atau di 401 (k) Anda.Saya bukan orang yang membiarkan pajak mendikte strategi investasi, tapi jika Anda bisa menghindari transaksi kena pajak saat menyeimbangkan kembali dengan lebih baik. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Minimalkan Pajak Dengan Lokasi Aset .) Apakah Ini Bekerja?

Menggunakan simulator portofolio Hipotesis di Morningstar, Inc. (MORN

MORNMorningstar Inc87.25 + 0. 17% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) Program Workstation penasihat Saya mengasumsikan portofolio terdiri dari Vanguard 500 Index (VFINX) sebesar 60% dan Vanguard Total Bond Market Index (VBMFX) sebesar 40%, keduanya dibeli pada 1 Januari 2000 dan diseimbangkan ulang setiap tahunnya. Melalui 30 November 2014, portofolio tersebut mendapat kumulatif 114. 77%. Sebaliknya, portofolio yang sama tanpa rebalancing menghasilkan pengembalian kumulatif 99. 02% selama periode holding yang sama. Kedua contoh tersebut mengasumsikan reinvestasi distribusi dana dan bahwa investasi dilakukan di akun penangguhan pajak. (Untuk informasi lebih lanjut tentang manajemen portofolio, lihat:

Manajemen Portofolio Membayar di Pasar yang Tangguh . Ini bukan jawaban pasti mengenai manfaat penyeimbangan ulang, namun menurut pengalaman saya hal itu bekerja dalam hal mengurangi risiko dan sering menghasilkan hasil yang lebih baik bagi klien.

Garis Bawah

Penyaluran ulang portofolio adalah tentang pengendalian risiko dan disiplin investasi. Dalam portofolio yang seimbang, kelas aset tertentu akan selalu berperforma lebih baik daripada yang lain. Membiarkan alokasi ke saham terlalu besar dapat membuat Anda lebih berisiko terhadap downside daripada yang Anda tawar-menawar. Rebalancing memaksa Anda untuk mengambil beberapa keuntungan dan melakukan realokasi. Di sisi lain, di pasar turun, alokasi Anda terhadap saham mungkin telah menyusut yang membatasi potensi kenaikan Anda saat pasar bergerak naik lagi. (Untuk lebih baca:

Penyingkiran Portofolio yang Dibuat Mudah .)