Era harga minyak yang rendah di sini untuk tinggal.

Lonjakan terbaru dalam bahan bakar digembar-gemborkan oleh teknologi fracking, yang memungkinkan Amerika Serikat menjadi produsen dan konsumen minyak terbesar. Suplai minyak yang berlebihan membawa harga turun. Arab Saudi, yang memegang cadangan minyak terbukti terbesar di dunia dan merupakan produsen ayunan sampai saat ini, membawa harga turun dengan menolak mengurangi tingkat produksi. Anggota non-OPEC, seperti Rusia, telah mengikuti dan hanya menambah minyak mentah. Sebagai tanggapan, harga minyak telah turun sebesar 58% pada tahun lalu, turun di bawah $ 40 untuk pertama kalinya sejak 2009.

Sekilas, harga minyak yang rendah harus menjadi net positif bagi ekonomi suatu negara karena mereka beralih ke kenaikan belanja konsumen dan biaya produksi yang rendah. Tapi, harga minyak yang rendah bisa memiliki efek campuran. Misalnya, harga minyak yang rendah bisa makan menjadi keuntungan bagi perusahaan minyak dan mempengaruhi inflasi. (Lihat juga:

Apa Hubungan Antara Harga Minyak dan Inflasi ). Mengingat situasi saat ini, siapa yang menang atau kalah dengan harga minyak yang rendah?

Reboot tahun 1980an?

Sejarah mungkin memberikan beberapa jawaban untuk pertanyaan itu. Ketika Amerika Serikat merupakan penghasil minyak terbesar di dunia, komoditi tersebut mengikuti peraturan penawaran dan permintaan sederhana. Embargo minyak tahun 1973 oleh negara-negara Arab terhadap Amerika Serikat mengubahnya secara singkat. Namun, sejumlah faktor, seperti munculnya energi terbarukan dan kemunculan negara-negara penghasil minyak non-OPEC, memiringkan pasar minyak kembali ke arah ekonomi pasar.

Terakhir kali harga minyak jatuh bebas pada tahun 1980an. Kemudian, Arab Saudi, yang merupakan produsen swing, merespons dengan meningkatkan kapasitas produksinya untuk memperjuangkan pangsa pasar. Hasilnya adalah penurunan terjal dan ketidakstabilan harga berkepanjangan selama satu dekade. Perubahan dalam mekanisme penetapan harga - yang sekarang didasarkan pada sistem prakiraan, futures, dan sinyal yang kompleks - telah memastikan keseimbangan antara ekonomi OPEC dan ekonomi pasar bebas. (Lihat juga:

Apa yang Menentukan Harga Minyak? ) Kondisi keadaan saat ini tidak berbeda dengan situasi di tahun 1980an. Kedatangan pemain baru - industri minyak shale U. S. - telah meningkatkan dinamika pasokan. Namun permintaan koktail yang tertekan dan keadaan geopolitik yang berubah telah membuat bisnis memprediksi masa depan permintaan minyak sulit dilakukan.

Bagaimana Harga Minyak Rendah Mempengaruhi Ekonomi?

Menurut Dana Moneter Internasional, harga minyak yang rendah akan memiliki efek positif bersih terhadap ekonomi dunia. Dana tersebut merevisi perkiraan pertumbuhannya menjadi angka antara 0,3% dan 0, 7% berdasarkan jatuhnya harga minyak tahun lalu. Sebagai contoh, U.Ekspor S. pada manufaktur meningkat sebesar 6% tahun ini, berkat harga minyak serpih rendah.

Harga minyak mempengaruhi ekonomi pada tingkat makroekonomi dan mikroekonomi.

Pada tingkat mikro, harga minyak yang rendah mempengaruhi pendapatan perusahaan minyak. Menurut penelitian Deloitte, harga rendah mempengaruhi model valuasi untuk keuntungan masa depan. Pada gilirannya, mereka meningkatkan biaya untuk risiko yang terkait dengan penurunan nilai. Firma riset Goldman Sachs memperkirakan bahwa $ 1 triliun pengeluaran untuk proyek minyak masa depan beresiko, ketika harga minyak mentah turun menjadi $ 70 per barel. Menurut perkiraan Barclays, sebuah konsultan riset, penurunan harga minyak sebesar $ 20 menghasilkan penurunan 20% laba EBITDA untuk perusahaan minyak U. S..

Pada tingkat makro, mereka dapat menurunkan biaya impor dan menghilangkan atau mengurangi subsidi yang terkait dengan bahan bakar. Menurut IEA, subsidi minyak menghabiskan biaya $ 550 miliar untuk ekonomi dunia. Penurunan subsidi memiliki dampak keseluruhan untuk menurunkan defisit anggaran di negara-negara. Dalam kasus ekonomi pengimpor minyak, ini adalah efek positif bersih. Namun, untuk ekonomi pengekspor minyak, efeknya beragam.

Harga Murah dan Dua Ekonomi Minyak Paling Penting

Sebagai contoh kasus terakhir, pertimbangkan kasus dua produsen dan konsumen minyak terbesar saat ini: Arab Saudi dan Amerika Serikat.

Harga minyak yang rendah akan membantu Amerika Serikat mengimpor lebih banyak minyak dengan harga yang lebih rendah. Tapi, itu mungkin tidak berarti banyak karena pangsa impor minyak dalam campuran minyak secara keseluruhan menurun. Misalnya, impor minyak mencapai tingkat terendah sejak tahun 1985 sebesar 27%. Harga juga memacu belanja konsumen, yang bagus untuk ekonomi U. S.. (Lihat juga:
Bagaimana Harga Minyak Mengengaruhi Ekonomi AS . Namun pada flipside, harga minyak yang rendah dapat membuat minyak serpih tidak berkelanjutan dalam jangka panjang. Hal ini karena lebih mahal untuk mengekstrak minyak shale dibandingkan dengan minyak mentah. Ekonomi industri minyak shale belum mencapai skala industri minyak mentah. Seperti keadaan sekarang, ada sejumlah negara bagian dan kilang yang mendapat manfaat dari ledakan serpih. Jika tidak ada terobosan signifikan dalam mengurangi biaya atau Arab Saudi mundur dari kuota produksi yang tinggi, ledakan minyak serpih bisa menggerogoti dengan cepat. Menurut catatan Juni oleh Goldman Sachs, mengurangi investasi pada peralatan energi karena rendahnya harga minyak mengakibatkan penurunan produksi setengah persen dalam pertumbuhan ekonomi tahun ini.

Meskipun memiliki cadangan berlimpah, Arab Saudi juga mungkin tidak merasa mudah. Harga rendah telah diterjemahkan ke dalam penurunan keuntungan dan kenaikan defisit anggaran. Situasinya diperumit oleh fakta bahwa pengeluaran sektor sosialnya meningkat sejak pemberontakan Arab Musim Semi dan kebangkitan ISIS.

Negara ini juga menghadapi masalah serius dengan konsumsi energi. Ini adalah konsumen energi terbesar di Timur Tengah dan menggunakan jumlah maksimum minyak di dunia untuk menghasilkan listrik. Ini juga merupakan pemboros terbesar kedua mengenai subsidi bahan bakar setelah Iran.Cadangan devisa Arab Saudi yang berlimpah ($ 741 miliar, pada hitungan terakhir) dapat membantu kerajaan untuk keluar dari kemerosotan saat ini sampai harga minyak menemukan lantai lagi.

Efek Pada Ekonomi Lain

Negara produsen minyak lainnya mungkin tidak begitu beruntung.

Sebagai contoh, Rusia kehilangan $ 2 miliar pendapatan untuk setiap penurunan harga minyak. Harga minyak yang rendah telah mengakibatkan kontraksi ekonomi selama kuartal berturut-turut dan tingkat rubel dicelup. (Lihat juga:

Berapa Lama Dapatkah Rusia Bertahan Dengan Harga Minyak yang Rendah? ) Pada awal tahun ini, IMF memperkirakan tingkat pertumbuhan PDB -3. 7% untuk Rusia tahun ini. Dengan berlanjutnya harga minyak yang rendah dan pingsan global, tahun depan tidak menjanjikan kabar baik. Bank of America Merrill Lynch telah merevisi prospek PDB untuk negara ini dari +1. 1% sampai +0. 3% di tahun 2016.

Perekonomian Venezuela berantakan karena harga minyak yang rendah. Menurut Financial Times, pendapatan minyak negara tersebut telah berkurang separuh tahun ini dan secara drastis mengurangi cadangan devisa. Hasilnya mengurangi pengeluaran sosial telah menimbulkan keresahan sosial. Penurunan lebih lanjut harga minyak bisa membuat negara ini kacau. Masalah Nigeria tidak berbeda dan ekonomi negara tersebut baru-baru ini disebut sebagai "kegagalan terpenting Afrika" oleh Economist.

Di sisi lain, harga minyak yang rendah diharapkan dapat memberi manfaat ekonomi bagi industri yang mengkonsumsi minyak, seperti manufaktur dan pertanian. Cina dan India adalah contoh ekonomi semacam itu. Dalam kasus sebelumnya, GDP China akan meningkat sekitar 0, 15 persen untuk setiap penurunan 10 persen harga minyak dunia, menurut analis Bank of America / Merrill Lynch. Tapi, ekonomi yang melambat bisa mengimbangi kenaikan itu.

Bagi India, pengaruhnya bahkan lebih terasa lagi karena satu dolar dari hasil pertanian menghasilkan empat atau lima kali lebih banyak energi untuk diproduksi sebagai satu dolar barang manufaktur. Minyak mentah saat ini memiliki potensi untuk menyingkirkan India dari subsidi minyak, mengurangi inflasi dan meningkatkan prospek ekonominya sesuai dengan Outlook Ekonomi Dunia IMF.

Akhirnya, pengaruh harga minyak yang rendah di Eropa telah beragam. Harga minyak yang rendah seharusnya menjadi kabar baik bagi pengecer. Tapi, deflasi telah merusak kabar baik. Dengan meningkatnya belanja konsumen, biaya pemanasan yang rendah, dan kekuatan diskresioner yang lebih banyak, namun, efek keseluruhan diharapkan positif.

Garis Bawah

Terakhir kali harga minyak turun pada tahun 1980an, dibutuhkan waktu lebih dari satu dekade untuk menemukan lantai yang masuk akal. Mengingat keadaan geopolitik yang berubah dan bangkitnya energi terbarukan, situasi saat ini jauh lebih rumit. Para pemenang dan pecundang dari kemerosotan harga minyak saat ini mungkin sangat menentukan tatanan dunia baru.