Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ) percaya bahwa ada lebih banyak ruang untuk tumbuh. Ini telah menjadi acuan yang konsisten dari Goldman, yang pertama kali memperkirakan pertumbuhan dolar yang kuat di bulan Mei 2016, dan menegaskan kembali kepercayaannya pada laporan pertengahan tahun. Jika benar, penguatan dolar seharusnya menguntungkan perusahaan yang melakukan sebagian besar bisnis mereka di Amerika Serikat, setidaknya relatif terhadap perusahaan dengan kehadiran internasional yang lebih kuat. Ini juga bisa menjadi keuntungan bagi konsumen Amerika yang ingin membeli produk asing, yang berpotensi menawarkan dorongan biaya hidup yang bagus. Sejak pengumuman Goldman pada bulan Juli, Amerika Serikat mencatat pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) yang jauh lebih lemah dari perkiraan pada kuartal kedua 2016. Kabar tersebut turun tajam pada USD, yang telah meningkat. sebelum laporan PDB. Semua kenaikan dolar di bulan Juli telah dihapus pada 2 Agustus 2016. Ini tidak berarti bahwa Goldman Sachs salah, tentu saja, tapi ada beberapa argumen yang valid untuk argumen banteng mengenai dolar.

Laporan Goldman Sachs Midyear

Goldman Sachs Global Investment Research mengeluarkan "Portfolio Passport: Take Refuge in America" ​​pada tanggal 19 Juli 2016. Dokumen setebal 50 halaman ini membuat kasus bahwa investor harus memiringkan investasi baru ke saham Amerika dengan penjualan domestik dan saham asing yang tinggi dengan penjualan AS yang tinggi.

Goldman Sachs memberi penekanan khusus pada saham domestik U. S. dengan penjualan domestik 100%. Strategi di balik bisnis yang dihadapi konsumen Amerika dirancang untuk melindungi terhadap dampak kejatuhan Brexit, risiko pertumbuhan China dan penguatan dolar, sementara mendapat keuntungan dari stabilitas ekonomi U. S. yang relatif stabil, "kata laporan tersebut. Laporan tersebut mencatat bahwa penjual dalam negeri dengan basis konsumen Amerika cenderung memiliki rasio price-to-earning (P / E) yang lebih rendah dan proyeksi pertumbuhan yang lebih tinggi.

Mengapa Dollar Kuat?

Goldman Sachs mengaitkan prospek bullish untuk USD untuk "menggeser ekspektasi pasar untuk pertumbuhan global dan kebijakan bank sentral." Ekonom Goldman mengantisipasi 65% kemungkinan kenaikan suku bunga Fed sebelum 2017, namun masih diharapkan bank sentral asing terlihat lebih dovish daripada the Fed. Ini akan meninggalkan USD sebagai kemeja metafora terbersih dalam pertukaran valuta asing (forex).

Ini adalah poin penting. Kekuatan dolar tidak semata-mata bergantung pada kebijakan the Fed, melainkan pada kebijakan Fed yang relatif jika dibandingkan dengan bank sentral asing. Bank of Japan (BoJ) dan Bank Sentral Eropa (ECB) masing-masing mengalami negatif di awal tahun.Perbedaan kebijakan bank sentral ini bisa memaksa trader forex untuk mencari perlindungan di U. S. dollar.

Laporan tersebut menunjukkan bahwa dolar telah naik 2% sejak pemungutan suara Inggris untuk meninggalkan zona euro, dan kekhawatiran sebelumnya tentang resesi domestik dan global harus surut dan memungkinkan USD melayang lebih tinggi. Pakar Goldman percaya bahwa Fed akan mendekati kenaikan suku bunga pada akhir tahun dan, sama seperti kenaikan suku bunga terakhir pada bulan Desember 2015, memberikan dorongan untuk dolar.

Indeks USD tergelincir

Perekonomian yang sedang berjuang menekan tekanan pada ekspektasi kenaikan Fed. Kuartal kedua 2016 menandai kuartal ketiga berturut-turut di bawah pertumbuhan 2%. Satu bulan sebelumnya, Goldman menyukai ekonomi U. S. yang tangguh. Berkat prediksi pendapatan yang lemah, tim riset perusahaan memperkirakan tingkat pertumbuhan 2% pada kuartal kedua, yang kurang bullish dari perkiraan 2. 6% yang disediakan oleh survei Reuters terhadap para ekonom, namun hampir dua kali lipat dari pertumbuhan aktual 1. 1%. diposting oleh ekonomi.

Kurang dari satu minggu setelah laporan Goldman Sachs dipublikasikan, Indeks Dolar AS (DXY) mencapai titik tertingginya sejak Februari 2016. Dolar menunjukkan kekuatan dalam menghadapi kondisi sulit di China, kelemahan di Amerika Selatan dan dampak yang terus berlanjut. di Inggris dan Uni Eropa (EU) post-Brexit.

Kemungkinan Federal Reserve menaikkan suku bunga dana federal di akhir tahun tampaknya akan menurun. Pada akhir Juli 2016, kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan September turun dari 18% menjadi 12%. Tim pasar berjangka Goldman Sachs melaporkan bahwa kemungkinan kenaikan suku bunga Desember turun menjadi hanya 40%.