Bulan ini China melembagakan pemutus arus yang akan menghentikan semua perdagangan di bursa saham negara tersebut jika kerugian turun menjadi 7% dalam upaya untuk mengurangi volatilitas di pasar. Pemutus ini memiliki efek sebaliknya meskipun para pedagang bergegas melakukan perdagangan saat cutoff mendekati dan pemutusnya tersandung dua kali dalam satu minggu di Shanghai Stock Exchange menciptakan dua sesi perdagangan terpendek dalam sejarah pasar China - satu sesi hanya berlangsung 29 menit. Pejabat telah melepaskan pemutus.

-> Pada musim panas yang lalu, regulator sekuritas melembagakan kebijakan yang melarang pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih saham perusahaan dari penjualan saham tersebut selama enam bulan. Larangan ini berakhir pada hari Jumat yang lalu, namun regulator memodifikasi kebijakan tersebut untuk memungkinkan pemegang saham besar ini menjual 1% saham mereka dengan pemberitahuan 15 hari. Intinya, tindakan ini menciptakan bendungan buatan yang akhirnya bisa meledak. Indikasi adalah bahwa pasar negara itu dinilai terlalu tinggi - saham median di bursa saham China diperdagangkan pada kelipatan pendapatan 65, lebih dari tiga kali jumlah rata-rata komposit NYSE Composite lebih dari 18 tahun. Selanjutnya, penjualan yang melarang menunda yang tak terelakkan yang bisa menciptakan lebih besar lagi. sakit di jalan (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Saham China jatuh pada data Yuan dan ISM yang lemah . Devaluasi

Negara juga mendevaluasi mata uangnya pada bulan Januari, melakukan benchmark terhadap Yuan ke level terendah lima tahun untuk meningkatkan ekspor, pertanda bahwa pertumbuhan PDB di negara ini jauh lebih lambat dari perkiraan. . Langkah ini mengirim gema di seluruh dunia karena Indeks DJIA, Indeks Nikkei Jepang, S & P / ASX 200 dan Hong Kong Hang Seng Index masing-masing kehilangan lebih dari 2%.

Di U. S., the Fed baru-baru ini menaikkan tingkat suku bunga federal funds yang membuat dolar menguat, tampaknya menciptakan badai yang sempurna bagi eksportir U. S. ke China sebagai yuan yang lebih murah dan dolar yang lebih kuat harus menciptakan permintaan yang lebih besar untuk ekspor China. Tapi ada sedikit mitos mengenai devaluasi mata uang dan dampaknya terhadap eksportir ke China.

Menurut Matthew J. Slaughter, Dekan Sekolah Bisnis Tuck di Dartmouth College: "Nilai tukar yang penting untuk arus perdagangan adalah nilai tukar riil, i. e. , kurs nominal disesuaikan dengan harga mata uang lokal di kedua negara. "Dia kemudian menunjukkan bahwa meskipun dolar U. S. terus terdepresiasi terhadap Yen Jepang dari pasca Perang Dunia II sampai 1995, turun dari tingkat 360 menjadi 94 yen per dolar, hal itu tidak mengarah pada" surplus perdagangan yang besar. "Defisit perdagangan U. S. dengan Jepang meningkat dari $ 1. 2 miliar di tahun 1970 sampai $ 59.1 miliar pada tahun 1995, meningkat 48%. Efek serupa terjadi pada China dari tahun 2004 sampai 2014-dolar terdepresiasi ke yuan namun defisit perdagangan U. S. dengan negara tersebut melonjak. (Untuk selengkapnya, lihat:

4 Tantangan Ekonomi China Muncul di tahun 2016

. Efek ini sebagian dijelaskan oleh fakta bahwa devaluasi yuan sebagian diimbangi oleh perusahaan-perusahaan China yang menaikkan harga mereka secara berurutan. untuk menangkap lebih banyak keuntungan, yang mengurangi setengah dari devaluasi mata uang. Selain itu, perusahaan-perusahaan ini terhubung secara global dan masukan mereka mengandalkan lebih dari satu mata uang. Jadi, apa yang bisa kita harapkan mengenai dampaknya terhadap perusahaan yang melakukan bisnis di China? Tidak banyak, meskipun penting untuk dicatat bahwa hampir setiap laporan pendapatan lainnya saat ini mengeluhkan bagaimana nilai tukar mata uang asing menyebabkan angka kehilangan komparabilitasnya tahun lalu, semakin buruk. Perusahaan pelapor kemudian melanjutkan untuk menyesuaikan angka berdasarkan nilai tukar tahun lalu untuk kepentingan komparatif. Masukan perusahaan dan daya saing harga dan penjualan bergantung pada kalkulus yang jauh lebih banyak daripada hanya sekedar devaluasi mata uang dan hubungan yang dirasakannya dengan ekspor.

Pertumbuhan PDB

Pesan penting yang harus diambil dari devaluasi yuan China adalah bahwa pertumbuhan PDB di negara ini akan jauh lebih lambat dari perkiraan - China dipastikan akan mencatat pertumbuhan kuartalan paling lambat sejak krisis keuangan 2009 , kira-kira 6. 8%. Perlambatan ini menciptakan dampak memar bagi perusahaan yang melakukan bisnis di China; akhirnya rugi penjualan yang menumpahkan sisa laporan laba rugi. Penurunan jumlah pertumbuhan PDB merupakan indikasi deflasi, dan ketika deflasi sedang berjalan, konsumen membeli lebih sedikit dan harga turun. Jika terus berlanjut maka akan menjadi resesi. (Untuk yang lebih, lihat:

Cara Membeli Yuan China

. Selain itu, China memiliki masalah hutang yang sangat besar; Diperkirakan bahwa utang negara tersebut merupakan produk domestik bruto terbesar 350%. Sekarang, rasio hutang China mencapai lebih dari 240%, atau 161 triliun yuan ($ 25 triliun), menurut perhitungan The Economist. Tekanan deflasi akan membuat sulit untuk membayar hutang ini dan pembicaraan stimulus mungkin akan segera muncul.

The Bottom Line Alih-alih membiarkan pasar sahamnya beroperasi secara organik, pemerintah China bertindak sebagai Chief Financial Engineer dan menciptakan penghenti sirkuit terpadu dan batas perdagangan untuk mereka yang memiliki lebih dari 5% perusahaan. -yang pada dasarnya menciptakan bendungan berdinding yang akhirnya bisa meledak. Meski tidak mendapat kesan salah tentang pemutus sirkuit karena mereka tidak pernah terdengar, misalnya, U. S. memiliki pelepas yang ditetapkan pada 20%.

Devaluasi mata uang baru-baru ini tidak begitu banyak pertanda adanya intrik impor / ekspor karena merupakan nadi nadi pertumbuhan PDB: tekanan deflasi berlimpah. Perlambatan ini adalah masalah sebenarnya bagi perusahaan internasional yang melakukan bisnis substansial di China dan tidak menjadi pertanda baik bagi kinerja keuangan mereka di tahun depan.

Apa yang berikutnya untuk Cina? Dengan tingkat hutang negara, karena tekanan deflasi terus berlanjut, langkah stimulus tambahan mungkin akan terjadi. Pertanyaan sebenarnya adalah apakah negara akan mengalami resesi?