Ketika ekonomi menuju ke ekor, Anda mungkin mendengar laporan tentang penurunan perumahan dimulai, meningkatnya klaim pengangguran dan penurunan output ekonomi. Bagaimana ini mempengaruhi kita sebagai investor? Apa pekerjaan rumah dan penyusutan ada kaitannya dengan portofolio Anda? Seperti yang akan Anda lihat, indikator ini adalah bagian dari gambaran yang lebih besar, yang menentukan kekuatan ekonomi dan apakah kita berada dalam masa resesi atau perluasan. (Lihat juga, "Review dari Masa Lalu.")

Siklus Bisnis

Untuk memahami keadaan ekonomi pada waktu tertentu, kita harus memulai dengan siklus bisnis. Umumnya, siklus bisnis terdiri dari empat periode aktivitas yang berbeda, yang masing-masing dapat bertahan selama berbulan-bulan atau bertahun-tahun. Puncak

Pada puncaknya, ekonomi berjalan dengan kecepatan penuh. Ketenagakerjaan berada pada atau mendekati tingkat maksimum, produk domestik bruto riil (GDP) tumbuh pada tingkat yang sehat dan pendapatan meningkat. Kurang menggembirakan, harga cenderung naik karena inflasi. Meski begitu, sebagian besar bisnis, pekerja dan investor menikmati masa-masa sulit.

resesi

Pepatah lama "apa yang naik harus turun" berlaku sempurna di sini. Setelah mengalami banyak pertumbuhan dan kesuksesan, pendapatan dan lapangan kerja mulai menurun karena sejumlah penyebab: peristiwa eksternal seperti invasi atau kejutan pasokan, koreksi mendadak pada harga aset yang terlalu panas, atau penurunan belanja konsumen karena terhadap inflasi - yang pada gilirannya dapat menyebabkan perusahaan memberhentikan karyawan. (Karena upah perusahaan membayar pekerja dan harga yang mereka bayar konsumen "inelastis", atau awalnya tahan terhadap perubahan, pemotongan gaji merupakan respons yang umum). Meningkatnya tingkat pengangguran mendorong belanja konsumen turun lebih jauh lagi, memicu lingkaran setan kontraksi ekonomi. Resesi umumnya didefinisikan sebagai dua atau lebih kuartal berturut-turut penurunan PDB riil. ( Lihat juga , "9 Efek Inflasi yang umum.")

palung

Ini adalah bagian dari siklus bisnis saat output dan lapangan kerja keluar. Pada titik ini pengeluaran dan investasi telah turun secara signifikan, menekan harga dan upah. Penyeimbangan kembali ini membuat pembelian baru menarik bagi konsumen dan investasi baru - dalam bentuk tenaga kerja dan aset - yang menarik bagi perusahaan. Perluasan (pemulihan).

Selama pemulihan - atau "perluasan," jika kita tidak membahasnya dalam konteks resesi terakhir - ekonomi mulai tumbuh kembali. Seiring konsumen membelanjakan lebih banyak, perusahaan meningkatkan produksinya, menyebabkan mereka mempekerjakan lebih banyak pekerja. Persaingan untuk tenaga kerja muncul, mendorong upah dan memberi lebih banyak uang di kantong pekerja (yang juga konsumen). Hal itu memungkinkan perusahaan untuk mengenakan biaya lebih banyak, sehingga memicu inflasi yang, meski ringan pada awalnya, pada akhirnya dapat membawa pertumbuhan terhenti dan memulai siklus lagi.Namun, dalam jangka panjang, kebanyakan ekonomi cenderung tumbuh, dengan setiap puncaknya mencapai tingkat yang lebih tinggi daripada yang terakhir. Fase Siklus Bisnis

Skema ini terlalu disederhanakan, tentu saja: ekonomi terkadang mengalami resesi ganda, misalnya, di mana pemulihan singkat diikuti oleh resesi lainnya. Juga semua ekonomi menikmati jalur pertumbuhan jangka panjang yang positif. Hubungan antara belanja, harga, upah dan produksi yang dijelaskan di atas juga terlalu sederhana: pemerintah seringkali memiliki pengaruh besar pada semua tahap siklus. Perpajakan yang berlebihan, peraturan atau pencetakan uang bisa memicu resesi; stimulus fiskal dan moneter dapat mengubah ekonomi yang menyusut sekitar ketika kecenderungan natural untuk menyeimbangkan kembali gagal terwujud. (

Lihat juga, "Industri yang Berkembang pada Resesi.") Apa Artinya Bagi Investor?

Memahami siklus bisnis tidak masalah kecuali jika meningkatkan pengembalian portofolio. Apa yang investor lakukan selama resesi? Jawabannya tergantung pada situasi Anda dan jenis investor Anda. (

Lihat juga, "Resesi-Bukti Portofolio Anda.") Pertama, ingatlah bahwa pasar beruang tidak berarti tidak ada cara untuk menghasilkan uang. Beberapa investor memanfaatkan pasar yang jatuh oleh saham short selling, yang berarti menghasilkan uang saat harga saham turun dan kehilangan uang saat mereka naik. Teknik ini seharusnya hanya digunakan oleh investor yang canggih, namun karena perangkapnya yang unik. Yang paling penting dari ini adalah bahwa kerugian dari short selling berpotensi tidak terbatas: tidak ada batasan yang jelas untuk seberapa jauh nilai saham dapat meningkat. (

Lihat juga, "Tutorial Penjualan Pendek.") Perkembangan jenis investor lainnya memperlakukan resesi seperti penjualan di department store setempat. Dikenal sebagai value investment, teknik ini terlihat pada penurunan harga saham karena tawar menawar menunggu untuk diundi. Pertaruhan bahwa waktu yang lebih baik pada akhirnya akan kembali dalam ekonomi, nilai investor memanfaatkan pasar beruang untuk mengambil perusahaan berkualitas tinggi dengan harga murah.

Ada tipe investor lain yang nyaris tidak bergeming saat resesi. Seorang pengikut strategi buy-and-hold jangka panjang tahu bahwa masalah jangka pendek hampir tidak akan menjadi blip pada grafik selama horizon 20 sampai 30 tahun.

Tentu saja, hanya sedikit dari kita yang memiliki kemewahan dalam melihat puluhan tahun ke depan, atau perut besi tidak melakukan apa-apa dalam menghadapi kerugian kertas yang besar. Nilai investasi bukan untuk semua orang, karena memerlukan penelitian ekstensif, sementara short selling menuntut disiplin yang lebih sulit daripada membeli dan menahan. Kuncinya adalah memahami situasi Anda dan memilih gaya yang sesuai untuk Anda. Misalnya, jika Anda mendekati masa pensiun, pendekatan jangka panjang pasti bukan untuk Anda. Alih-alih berada di bawah belas kasihan pasar saham, diversifikasi ke aset lain seperti obligasi, pasar uang dan real estat.

Garis Bawah

Membaca berita utama selama resesi dapat meyakinkan Anda bahwa langit sedang jatuh. Tapi penurunan adalah bagian normal dari siklus bisnis, dan penting untuk mengembangkan strategi untuk berurusan dengan mereka berdasarkan situasi keuangan dan selera Anda akan risiko.(

Lihat juga, "Dampak Resesi Terhadap Bisnis" dan "Keuntungan dalam Ekonomi Pasca-resesi.")