The Industrial Select Sector SPDR Fund (NYSEACRA: XLI XLISel Sct Ind71 87 + 0. 06% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah pertukaran Dana yang diperdagangkan (ETF) yang melacak kinerja sektor industri dari Standard & Poor's 500. Vanguard Industrials Index Fund Admiral Shares ("VINAX") adalah reksa dana terbuka yang melacak kinerja Standard & Poor's 500 Indeks Industrials, yang mengukur tingkat pengembalian semua ekuitas industri AS. Industrials adalah perusahaan yang mengambil input mentah dan menciptakan barang tahan lama. VINAX memiliki nilai aset bersih sekitar $ 2. 2 miliar per Mei 2016, sementara total aset XLI adalah $ 6. 4 miliar. Sebagai reksa dana yang dikelola secara pasif, VINAX memiliki rasio biaya yang sangat rendah yaitu sebesar 0,10%. Rasio biaya XLI hanya sedikit lebih tinggi pada 0, 14%. Investasi minimum untuk VINAX adalah $ 100.000, sedangkan ETF tidak memiliki ambang investasi minimum.

Dengan VINAX dan XLI melacak indeks serupa, dana memiliki metrik penilaian yang sebanding. Pada Maret 2016, saham VINAX adalah $ 52. 01, dan saham XLI adalah $ 53. 56. Dengan harga tersebut, reksadana dan ETF memiliki rasio harga terhadap pendapatan masing-masing 18. 4 dan 15. 51. VINAX memiliki rasio harga-ke-buku 3. 2, versus 3. 65 untuk XLI. Reksa dana 2. 09% SEC yield sedikit lebih rendah dari ETF's 2. 13%.

Holdings

Baik VINAX dan XLI dimaksudkan untuk memberikan pemaparan tertimbang terhadap sektor pasar ekuitas U. S. yang sama, namun reksa dana dimaksudkan untuk melacak indeks yang jauh lebih luas. Portofolio VINAX mencakup 343 saham berbeda di berbagai kapitalisasi pasar, sementara XLI hanya menargetkan S & P 500 dan berisi 67 saham. Karena VINAX lebih terdilusi, kepemilikan terbesar XLI secara proporsional lebih banyak dari total portofolio. Ke 10 posisi terbesar di VINAX mewakili 40. 9% dari dana tersebut, sedangkan 10 saham terbesar di XLI adalah 47, 7% dari dana tersebut. General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Dibuat dengan saham utama 4. 2. 6 ) merupakan holding terbesar untuk setiap dana pada 11. 62% XLI dan 12. 8% dari VINAX. 10 kepemilikan atas masing-masing dana identik, namun dalam urutan yang sedikit berbeda berdasarkan persentase. Untuk kedua dana tersebut, eksposur industri terbesar adalah kedirgantaraan dan pertahanan, diikuti oleh konglomerat industri. Industri ini menghasilkan lebih dari 20% dari dua portofolio.

Performa

Karena VINAX dan XLI melacak industri yang sama dan memiliki kepemilikan besar yang sama, kinerja dana telah sangat mirip secara historis. Mereka juga berkorelasi erat dengan kinerja S & P 500. Pada Maret 2016, VINAX jatuh 3.10% selama trailing 12 bulan, sementara XLI turun 3,8%. S & P turun 1. 42% selama periode ini. Kembalinya tiga tahun untuk VINAX adalah 35. 85%, sedikit diunggulkan oleh XLI sebesar 37,77%. S & P menguat 37,73% selama tiga tahun tersebut. Selama rentang lima tahun yang berakhir pada bulan Maret 2016, VINAX menghargai 61. 76% dan XLI tumbuh 61. 86%, sedangkan S & P dihargai 67. 61%.

Kesimpulan

Dalam banyak hal, hanya sedikit yang memisahkan VINAX dan XLI. Mereka berdua melacak kinerja sektor yang sama, meskipun reksa dana memberikan eksposur yang lebih luas terhadap lebih banyak ekuitas. Akibatnya, keduanya menghasilkan pengembalian historis yang sangat mirip. Sebagai dana kelolaan yang dikelola secara pasif, keduanya memiliki rasio biaya yang sangat rendah, walaupun VINAX memiliki keunggulan empat basis poin dalam hal ini. Tidak ada dana yang secara signifikan lebih murah daripada yang lain, berdasarkan teknik penilaian umum, meskipun saham XLI terlihat sedikit lebih murah berdasarkan pendapatan kepemilikan penyusunnya. XLI juga memiliki keuntungan yang sangat kecil dalam menghasilkan distribusi sebesar 2. 13%.

ETF sering memberikan keuntungan pajak atas reksadana karena perbedaan strukturalnya. Karena likuidasi saham reksadana mensyaratkan dana untuk menutup posisi ekuitas dan membeli kembali saham dari pemegangnya, maka dana tersebut dapat menimbulkan kewajiban pajak capital gain yang diteruskan kepada investor. Investor mungkin menghadapi kewajiban capital gain dari keuntungan pada posisi ETF, namun dana itu sendiri tidak menimbulkan biaya tersebut. ETF juga memiliki likuiditas intra-hari yang tidak dimiliki reksadana. Penentu utama kesesuaian relatif untuk XLI dan VINAX kemungkinan merupakan investasi minimum yang tinggi untuk reksa dana, yang akan menghalangi banyak investor, membuat XLI lebih sesuai.