Obligasi konversi menawarkan kepada investor tingkat suku bunga tetap, serta potensi pertumbuhan melalui eksposur terhadap ekuitas. Karena opsi untuk menukarkan obligasi ini ke dalam posisi ekuitas, obligasi konversi cenderung lebih baik dari obligasi Treasurys dan obligasi kelas investasi di lingkungan tingkat bunga meningkat. Bagi investor pendapatan tetap, memasukkan obligasi konversi ke dalam campuran melalui penggunaan dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) dapat menambahkan elemen pertumbuhan, yang dapat memberikan lindung nilai terhadap kenaikan suku bunga.

Obligasi Konversi adalah instrumen hutang perusahaan yang membayar tingkat bunga tetap dan memberikan opsi kepada investor untuk mengubah obligasi tersebut menjadi sejumlah saham biasa atau saham preferen dari saham yang mendasarinya. Misalnya, obligasi konversi dengan nilai nominal $ 1.000 dan rasio konversi 50 akan dapat ditukar untuk 50 saham dari saham yang mendasarinya.

Membagi harga beli obligasi dengan rasio konversi memberikan harga impas untuk dikonversi menjadi saham yang mendasarinya. Dalam contoh ini, jika obligasi dibeli dengan nilai nominal $ 1.000, rasio konversi sebesar 50 akan menempatkan harga impas untuk saham yang mendasari sebesar $ 20.

Apresiasi terhadap harga saham yang mendasari lebih dari $ 20 akan meningkatkan nilai intrinsik dari obligasi tersebut. Nilai ini dapat ditentukan dengan mengalikan rasio konversi dengan harga saham. Dengan harga saham di $ 25, misalnya, rasio konversi 50 akan meningkatkan nilai intrinsik dari obligasi menjadi $ 1, 250.

Jika Federal Reserve Bank mengikuti serangkaian kenaikan suku bunga dalam beberapa tahun ke depan, potensi pertumbuhan dan pendapatan membuat ETFs obligasi konversi menjadi tambahan yang masuk akal bagi portofolio pendapatan tetap. Berikut ini adalah ringkasan dari tiga ETF obligasi konversi, mulai 16 Maret 2016.

The SPDR Barclays Convertible Securities ETF

Dengan aset yang dikelola sebesar $ 2. 16 miliar, SPDR Barclays Convertible Securities ETF (NYSEARCA: CWB

CWBSPDR Blmbrg Brc52, 03 + 0. 81%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) jauh lebih besar daripada dana yang lebih muda dalam hal ini. kategori. Dana tersebut melacak indeks tertimbang pasar yang hanya mencakup penerbit obligasi konversi terbesar, yang membatasi kepemilikannya terhadap obligasi dengan nilai minimum sebesar $ 500 juta. Dana tersebut membukukan hasil distribusi sebesar 5,32%, yang sebagian disebabkan oleh jatuh tempo rata-rata diperpanjang 13,61 tahun. Kombinasi rasio biaya kompetitif sebesar 0,4% dan spread perdagangan sempit sebesar 0, 04% membuat dana ini tidak mahal untuk dimiliki, dibeli dan dijual. Rata-rata volume harian sebesar $ 39 juta, berdasarkan 45 hari perdagangan, menyediakan likuiditas yang cukup untuk perdagangan yang lebih besar.Imbal hasil tahunan tiga tahunan dana tersebut adalah 6. 57%. Obligasi Konversi iShares ETF

Dengan tanggal dimulainya tanggal 2 Juni 2015, Obligasi Konversi iShares ETF (NYSEARCA: ICVT

ICVTiShs Konv Bd55. 70 + 0 18%

Dibuat dengan Highstock 4 2. 6 ) belum mendapatkan daya tarik dengan investor yang dibuktikan dengan $ 17 juta di AUM. Kepemilikan dana berasal dari kumpulan obligasi konversi yang lebih luas daripada SPDR Barclays Convertible Securities ETF, karena menarik dari isu-isu yang lebih besar dari $ 250 juta. Dana tersebut melacak indeks dengan nilai tertimbang pasar, namun membatasi posisi tersebut pada obligasi yang membayar bunga secara tunai, sementara tidak memasukkan kupon nol, konversi wajib dan convertible yang disukai. Obligasi Konversi iShares ETF mempertahankan eksposur jangka pendek dengan jatuh tempo obligasi rata-rata 1. 54 tahun dan durasi 1. 3. Dana tersebut memiliki rasio biaya terendah dari tiga obligasi konversi ETFs sebesar 0,35%, namun dapat menantang investor dengan spread perdagangan yang rata-rata 2. 64%, yang secara signifikan lebih besar dari hasil distribusinya sebesar 1. 68%. Kembalinya tahun-ke-date adalah -5. 11%. Trust First SSI Strategic Convertible Securities ETF

Sebagai obligasi konversi termuda ETF, Trust SSI First Strategic Convertible Securities ETF (NASDAQ: FCVT

FCVTFT SSI Str Conv29 26 + 0 31%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) berbeda dengan dana lainnya dalam kelompok ini dengan mengambil pendekatan manajemen berbasis aktif, versus berbasis indeks. Akibatnya, rasio biaya ETF adalah kelipatan dari dua dana lainnya pada kelompok ini sebesar 0,95%. Seperti Obligasi Konversi iShares ETF, dana ini telah berjuang untuk menarik investor sejak tanggal dimulainya tanggal 4 November 2015, dengan hanya $ 4. 77 juta di AUM dan rata-rata perdagangan harian sebesar $ 14, 380. Dana tersebut mulai membayar dividen bulanan sebesar 3 sen pada bulan Januari 2016, yang secara tahunan akan menghasilkan yield distribusi sebesar 1. 53%. Dana tersebut memiliki return tahun -1-to-date. 5%. The Bottom Line

Obligasi konversi ETFs menawarkan strategi yang dapat menghasilkan pertumbuhan dan pendapatan selama periode ekspansi ekonomi dan tingkat kenaikan. Namun, dalam kelompok ini, investor yang mencari keterpaparan pada obligasi konversi mungkin ingin menghindari ETF yang lebih kecil karena mereka mencoba meraih daya tarik, dan memusatkan perhatian pada SPDR Barclays Convertible Securities ETF, dana paling senior, terbesar dan paling tinggi dalam kelompok tersebut. .