Derivatif ekuitas menawarkan kepada investor ritel cara lain untuk berpartisipasi dalam aksi harga dari keamanan yang mendasarinya. Nilai dari derivatif ekuitas, setidaknya sebagian, dari nilai keamanan yang mendasarinya. Investor yang melakukan perdagangan derivatif ekuitas berusaha mengalihkan risiko tertentu yang terkait dengan keamanan mendasar ke pihak lain. Tidak mengherankan, ada banyak turunan ekuitas yang diperdagangkan di seluruh dunia. Di sini kita melihat lima derivatif ekuitas dan menjelaskan bagaimana kinerjanya. (Untuk bacaan latar belakang, lihat Dasar-dasar Barnyard Derivatif .)

1. Stock Options
Opsi saham, derivatif ekuitas yang paling populer, memberi investor cara untuk melindungi risiko atau berspekulasi dengan mengambil risiko tambahan. Memegang opsi saham memberikan hak, tapi bukan kewajiban, untuk membeli (opsi panggilan) atau menjual (put options) sejumlah saham dengan harga yang ditentukan pada tanggal kedaluwarsa. Karena mereka diperdagangkan di bursa dan terpusat, opsi saham memiliki likuiditas dan transparansi yang bekerja untuk mereka, dua faktor penting saat mempertimbangkan derivatif ekuitas.

Faktor utama yang menentukan nilai opsi adalah premi waktu yang meluruh karena opsi mendekati kadaluarsa, nilai intrinsik yang bervariasi dengan harga saham yang mendasarinya, dan volatilitas saham . Waktu premium meluruh secara eksponensial saat opsi mendekati tanggal kedaluwarsa, akhirnya menjadi tidak berharga setelah tanggal tersebut. Nilai intrinsik adalah jumlah pilihan dalam uang. Ketika harga saham naik, nilai intrinsik dari opsi uang masuk akan meningkat juga. Nilai intrinsik memberi opsi kepada pemegang opsi untuk menambahkan kepemilikan atas kepemilikan saham itu sendiri. Semakin tinggi volatilitas saham semakin besar premi yang harus dibayar oleh pembeli pilihan untuk memiliki opsi itu. Tentu saja, ini memberi pilihan kepada penjual potensi pendapatan lebih tinggi jika mereka menjual opsi pada puncak volatilitasnya.

Dengan menggunakan karakteristik ini, investor opsi saham memiliki sejumlah strategi yang tersedia untuk mereka tergantung pada toleransi terhadap risiko dan tingkat pengembalian yang mereka cari. Pemegang opsi menanggung seluruh premi yang mereka bayar untuk memperoleh opsi tersebut, namun mereka tidak dikenai risiko jika saham yang mendasarinya bergerak melawan mereka. Di sisi lain, seorang penulis pilihan (penjual opsi) mengambil tingkat risiko yang lebih tinggi. Misalnya, jika Anda menulis panggilan yang tidak terungkap, Anda menghadapi potensi kerugian tak terbatas karena tidak ada batasan seberapa tinggi harga saham bisa naik. Penulis pilihan akan diminta untuk memberikan saham jika pilihannya dieksekusi.

Ada sejumlah strategi yang tersedia untuk opsi investor yang memadukan opsi jual beli untuk menciptakan posisi yang sesuai dengan tujuan investor.Strategi ini bisa termasuk stok dasarnya juga. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat 10 Opsi Strategi Yang Harus Dikenal .)

2. Single Stock Futures
Sebuah saham tunggal masa depan (SSF) adalah kontrak untuk menyampaikan, dalam banyak kasus, 100 saham dari saham tertentu pada tanggal yang ditentukan di masa depan. Harga pasar SSF didasarkan pada harga saham pokok ditambah biaya bunga dikurangi dikurangi dividen yang dibayarkan selama jangka waktu kontrak. Dengan mengunci tingkat suku bunga ke harga kontrak, Anda tahu biaya pengangkutan di muka.

SSF Perdagangan membutuhkan margin yang lebih rendah daripada harga saham karena investor biasanya menggunakan margin 20% untuk membelinya. Margin yang lebih rendah memberi investor lebih banyak pengaruh daripada mereka akan mendapatkan perdagangan saham.

SSF tidak dikenai pembatasan perdagangan hari atau aturan uptick untuk penjual pendek.

Karena harga sebuah masa depan saham tunggal cenderung melacak harga tick tick yang mendasari, strategi investasi apa pun yang Anda gunakan untuk saham dapat diterapkan pada saham berjangka tunggal juga. Berbicara tentang strategi, berikut adalah beberapa contoh bagaimana investor dapat menggunakan SSF:

• Cara murah untuk membeli saham saat Anda ingin mengambil alih saham untuk ditambahkan ke portofolio Anda;
• Buat lindung nilai biaya efektif untuk posisi open stock;
• Lindungi posisi ekuitas yang panjang terhadap volatilitas atau penurunan jangka pendek dalam harga saham yang mendasarinya;
• Siapkan pasangan panjang dan pendek yang memberi Anda paparan situasi pasar yang ingin Anda eksploitasi;
• Gunakan SSF sektor yang sesuai dengan industri yang ditargetkan untuk mendapatkan keterpaparan pada sektor ekonomi tertentu.

Investor yang melakukan perdagangan SSF harus mengerti bahwa kontrak ini dapat mengakibatkan kerugian yang secara substansial dapat melebihi investasi awal investor. Selain itu, tidak seperti opsi saham, banyak SSF tidak diperdagangkan secara aktif, menciptakan masalah likuiditas potensial. (Pelajari lebih lanjut di Survei Single Stock Futures .)

3. Waran
Waran saham adalah hak untuk membeli saham dengan harga tertentu sampai tanggal yang telah ditentukan. Serupa dengan opsi panggilan, investor dapat menggunakan waran saham dengan harga tetap. Saat dikeluarkan, harga surat perintah selalu lebih tinggi dari harga saham yang mendasarinya. Perbedaan utamanya adalah bahwa waran saham biasanya memiliki batas waktu jangka panjang sebelum habis masa berlakunya, seperti lima atau bahkan 15 tahun.

Ketika seorang investor menjalankan waran saham, perusahaan mengeluarkan saham biasa untuk menutupi transaksi tersebut. Ini berbeda dengan opsi panggilan, dimana penulis panggilan harus memberikan saham jika opsi panggilan dilakukan.

Biasanya Anda dapat menemukan waran saham yang melakukan perdagangan di bursa, walaupun volume perdagangannya rendah, menciptakan beberapa risiko likuiditas. Seperti opsi panggilan, harga waran mencakup premi waktu yang meluruh saat mendekati tanggal kedaluwarsa. Ini menciptakan risiko utama pemegang surat perintah. Jika harga saham yang mendasarinya tidak mencapai harga pelaksanaan sebelum tanggal kadaluwarsa, nilai waran tersebut akan kadaluwarsa.(Untuk penjelasan lebih rinci, lihat Apa Warannya? )

4. Kontrak untuk Selisih
Kontrak untuk perbedaan (CFD) adalah kesepakatan antara pembeli dan penjual yang menetapkan bahwa penjual akan memberi pembeli selisih antara nilai saham saat ini dan nilainya pada saat kontrak dilakukan. Jika perbedaannya ternyata negatif, pembeli membayar penjual. Tujuan CFD adalah membiarkan investor berspekulasi mengenai pergerakan harga saham yang mendasarinya tanpa harus memiliki saham.

CFD tidak tersedia bagi investor di Amerika Serikat. Namun demikian, tersedia bagi investor di sejumlah negara lain termasuk Kanada, Prancis, Jerman, Jepang, Belanda, Singapura, Afrika Selatan, Swiss dan Inggris.

Keuntungan utama CFD atas opsi saham adalah kesederhanaan harga dan kisaran instrumen yang mendasarinya. Misalnya, opsi harga menggabungkan premi waktu yang meluruh saat mendekati kadaluarsa. CFD hanya mencerminkan harga keamanan yang mendasarinya. Karena mereka tidak memiliki tanggal kedaluwarsa, tidak ada premium yang membusuk.

Risiko utama CFD adalah risiko bahwa pihak lain dalam kontrak tidak dapat memenuhi kewajibannya; ini dikenal sebagai counterparty risk. Investor menggunakan margin untuk melakukan perdagangan CFD, dengan menundukkan investor pada margin call jika nilai portofolio berada di bawah level minimum. Laba dan rugi pada perdagangan CFD terjadi ketika seorang investor melakukan penutupan perdagangan. Karena CFD dapat menggunakan tingkat leverage yang tinggi, investor dapat kehilangan uang dengan cepat seandainya harga keamanan yang mendasari bergerak dalam arah yang tidak diinginkan. Dengan demikian, investor harus berhati-hati saat menggunakan CFD. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang derivatif ini, lihat Alih-alih Saham, Perdagangan CFD .)

5. Index Return Swaps
Sebuah indeks ekuitas kembali swap adalah kesepakatan antara dua pihak untuk menukar dua set arus kas pada tanggal yang telah ditentukan sebelumnya selama beberapa tahun yang disepakati. Satu pihak dapat setuju untuk membayar pembayaran bunga - biasanya pada tingkat bunga tetap berdasarkan LIBOR - sementara bagian lainnya setuju untuk membayar jumlah pengembalian atas ekuitas atau indeks ekuitas. Investor, yang mencari cara mudah untuk memperoleh eksposur ke kelas aset seperti indeks atau portofolio sektor dengan biaya yang efisien, gunakan swap.

Manajer aktif menggunakan swap sebagai cara yang efisien untuk meningkatkan atau menurunkan eksposur mereka ke pasar yang berbeda dari waktu ke waktu. Manajer dana yang mencari keterpaparan pada indeks memiliki beberapa alternatif untuk dikejar. Pertama, mereka bisa membeli keseluruhan indeks seperti S & P 500. Ini akan memerlukan pembelian saham masing-masing perusahaan dalam indeks dan kemudian menyesuaikan portofolio setiap kali indeks berubah dan saat uang baru mengalir ke dalam dana tersebut. Ini bisa menjadi mahal. Alternatif lain adalah dengan menggunakan equity index swap. Manajer dapat mengatur swap S & P 500, membayar swap pada tingkat bunga yang disepakati. Sebagai gantinya, manajer investasi menerima pengembalian indeks S & P 500 untuk periode swap yang disebutkan, katakan lima tahun.Manajer dana menerima capital gain dan distribusi pendapatan dari S & P 500 secara bulanan. Kemudian, dia membayar bunga kepada lawan bicara pada tingkat yang disepakati.

Swap ekuitas memiliki keuntungan pajak juga. Investor dapat menyusun swap untuk menyebarkan keuntungan modal selama beberapa tahun yang telah ditentukan sebagai imbalan untuk membayar bunga dengan suku bunga tetap.

Index return swaps menawarkan kepada investor alat lain untuk menyesuaikan waktu melakukan investasi dan untuk mendapatkan eksposur pada sektor atau wilayah tertentu tanpa melakukan pembelian saham dalam indeks. Kelemahannya adalah ketika indeks berbalik melawan Anda, karena akan lebih sulit untuk keluar dari swap. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Pengantar Swap .

Inti
Seperti halnya investasi, derivatif ekuitas memiliki risiko besar. Investor yang berhati-hati memahami risiko yang mereka asumsikan dan menerapkan strategi untuk mengurangi risiko tersebut. Seperti banyak investasi, mereka yang mendapatkan keuntungan dari penjualan derivatif ekuitas cenderung mempromosikannya tanpa memberikan cerita yang lengkap. Mentransfer risiko adalah strategi investasi yang tepat, namun setiap investor yang merenungkan derivatif ekuitas harus memahami semua faktor saat merenungkan perdagangan. (Tidak yakin apakah sekuritas ini tepat untuk Anda? Check out Apakah Derivatif Aman untuk Investor Ritel? )