Ini adalah tahun baru, yang berarti sekarang saatnya untuk mengambil apa yang investor pelajari pada tahun 2015 dan mencoba memprediksi apa yang akan terjadi di sekitar sini. Dari semua pelajaran tahun 2015, mungkin yang paling mencolok adalah kelemahan yang tak terduga dari beberapa kelemahan di China setelah keruntuhan epik pada bulan Agustus 2015. Untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun, Ekonomi Merah tidak membawa momentum ke tahun baru, dan sahamnya Pasar terlihat semakin rentan.

Tidak semua prediksi ini setuju satu sama lain; Sebenarnya, ada yang benar-benar kontradiktif. Ini adalah prediksi independen yang berasal dari bagian independen dunia analisis saham, dan tidak ada hukum yang mengatakan bahwa ada di antara mereka yang harus sepakat satu sama lain atau salah satunya akan menjadi kenyataan.

Prediksi No. 1: Saham Merosot sebagai Yayasan Keuangan yang Keras Merosot

Lebih dari lima tahun yang lalu, para ekonom Carl E. Walter dan Fraser JT Howie menulis tentang fondasi tipis pasar China dan malapetaka yang akan datang, dan tampaknya untuk berada di jalur yang benar, setidaknya jika 2015 adalah indikasi.

Walter dan Howie menulis bagaimana perencana pusat China mempekerjakan jutaan orang dengan tenaga kerja tanpa nilai, membangun kota-kota kosong dan proyek infrastruktur yang tidak perlu, seperti banyak jembatan ke banyak tempat sekarang. Angka PDB ini mendorong dan kerja sementara sementara, namun pada akhirnya kerugian bagi proyek-proyek tersebut pasti akan memukul investor.

"Ini adalah fakta sederhana bahwa sistem keuangan dan pasar saham, obligasi dan pinjaman China hanya diperuntukkan bagi sektor negara," tulis Walter dan Howie. Prediksinya? Pinjaman macet akan memburuk pada 2016, mendorong Kementerian Keuangan dan Bank Rakyat China untuk melakukan bantuan darurat melalui kebijakan inflasi yang besar. Lembaga pemeringkat akan menurunkan hutang yang dikeluarkan China, dan keseluruhan sistem akan mencari dana talangan pada akhir tahun.

Prediksi No. 2: Pasar Saham China yang Merosot untuk Turunkan Ekonomi Global

Yaroslav Lissovolik, kepala ekonom Bank Pembangunan Eurasia, memulai 2016 dengan pertanda berikut: "Awal dari ini tahun menunjukkan bahwa kemunduran dalam dinamika pertumbuhan ekonomi di China menjadi salah satu risiko utama bagi ekonomi global. " Lissovolik mengecam sikap inflasi China, dengan mengatakan bahwa depresiasi yuan membuat kekhawatiran devaluasi berkepanjangan di pasar saham dan valuta asing Eropa.

Tidak sulit untuk melihat teori ini masuk akal. China adalah kekuatan global dan bisa dibilang merupakan ekonomi terpenting kedua bagi dunia di balik Amerika Serikat. Kelembutan dalam ekuitas China telah menyebabkan penurunan di pasar saham Amerika dan Eropa selama 10 hari pertama tahun baru.

Prediksi No. 3: Intervensi Pemerintah China, Makalah mengenai Masalah Lain Lain

Sedikit keraguan bahwa China memiliki tantangan struktural yang parah, terutama ketika menyangkut neraca BUMN dan pemerintah daerah. Tapi keseluruhan sistem dibangun dengan sistem politik yang berkepala besi dan didukung oleh triliunan dolar cadangan devisa. Ini berarti China memiliki modal ekonomi untuk tetap terjatuh di renminbi dan menghindari keruntuhan total sektor perbankan, atau setidaknya mendorongnya selama satu atau dua tahun lagi.

Inilah prediksi yang dibuat oleh profesor ekonomi Pa. Barry Berkeley Eichengreen, yang percaya bahwa China akan tampak seperti tempat yang relatif aman bagi investor yang ingin menghindari Brazil, Turki dan pasar negara berkembang lainnya. Saham harus disangga melebihi apa yang disarankan oleh fundamental sederhana karena investor kehabisan alternatif yang baik.

Prediksi No. 4: Intervensi Pemerintah Menciptakan Kejatuhan yang Lambat ke Mendarat, Tidak Keras, Mendarat

Pada 11 Januari 2016, komposit Shenzhen menumpahkan 6. 60% dalam aksi jual yang panik; Shanghai Composite mengikutinya, kehilangan 5. 29%. Hang Seng yang berbasis di Hong Kong turun hampir 2. 80% mencapai titik terendah sejak Juni 2013. Indeks saham di Korea Selatan dan Australia turun untuk hari ini.

Tampaknya tidak mungkin seluruh pasar saham China akan jatuh ke lantai, jika hanya karena otoritas moneter China sangat antusias untuk mencegah hal itu terjadi. Ini berarti 2016 bisa penuh dengan serangkaian panik kecil seperti pada 11 Januari, dan bukan satu bulan yang melumpuhkan seperti pada bulan Agustus 2015. Menurut ekonom Deustche Bank Research Taimur Baig, risikonya adalah China bisa meluncur sepanjang tahun, menyebabkan arus keluar modal dan penurunan harga aset dalam jangka waktu yang panjang.

Sebagai ahli strategi investasi Kristina Hooper mengatakan kepada Forbes, "Kecenderungan China untuk melakukan intervensi saat pasar berjalan dengan baik juga harus disalahkan karena volatilitas pasar."

Prediksi No. 5: Para Ahli Akan Salah

Memasuki tahun 2015, para ahli tampaknya sepakat dalam memprediksi tahun bumper lain untuk pasar saham China; mereka sama-sama bersatu saat meramalkan the Fed menaikkan suku bunga. Nah, Komposit Shanghai dan Komposit Shenzhen mengalami bencana pada tahun 2015, dan the Fed tidak menaikkan suku bunga sampai dua minggu sebelum 2016. Intinya adalah: ekonomi adalah ilmu yang sangat rumit, dan kebijaksanaan konvensional jarang benar.