Kita sering mendengar istilah alpha dan beta saat membicarakan investasi. Kedua hal ini adalah angka yang mengukur hal yang terkait tapi berbeda.

Alpha

Alpha adalah nomor yang ditugaskan untuk mengembalikan indeks tertentu. Jadi jika Anda berinvestasi dalam saham dan mengembalikan 20% sementara S & P 500 memperoleh 5%, maka Anda memiliki alfa 15. A -15 berarti investasi Anda berkinerja kurang dari 20%. Alpha juga merupakan ukuran risiko. Dalam contoh di atas -15 berarti investasi itu terlalu berisiko mengingat kembalinya. Alfa nol "tepat" - seseorang telah mendapatkan keuntungan sepadan dengan risikonya. Alfa lebih besar dari nol berarti investasi mengungguli. (Untuk lebih lanjut, lihat: Memperbaiki Portofolio Anda Dengan Alfa dan Beta .

Ketika manajer hedge fund membicarakan alfa tinggi, mereka biasanya mengatakan bahwa manajer mereka cukup baik untuk mengungguli pasar. Tapi itu menimbulkan pertanyaan penting lainnya: jika alpha adalah "kelebihan" pengembalian indeks, indeks apa yang Anda gunakan? Misalnya, manajer dana mungkin mengatakan bahwa dia atau dia mendapat pengembalian 20% saat S & P menghasilkan 15%, alfa 5. Tapi apakah indeks S & P itu sesuai untuk digunakan? Pertimbangkan seorang manajer yang memasukkan semua uang klien ke dalam Apple Inc. (AAPL

AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Dibuat dengan saham Stok Utama 4. 2. 6 ) pada 1 Agustus 2014 Dibandingkan dengan S & P 500 alpha akan terlihat cukup bagus: Apple kembali 18. 14% sementara S & P 500 kembali 6. 13%, untuk alpha sekitar 12.

Tapi tidak mungkin kebanyakan ahli menganggap S & P sebagai perbandingan yang tepat untuk Apple dengan sendirinya, mengingat tingkat risiko yang berbeda. Mungkin NASDAQ akan menjadi ukuran yang lebih tepat. NASDAQ pada periode yang sama tahun yang sama kembali 15. 51%, yang menarik alfa dari investasi Apple itu turun 2. 63. Jadi, ketika menilai apakah portofolio memiliki alfa tinggi atau tidak, ada gunanya menanyakan seperti apakah portofolio baseline itu. (Untuk lebih, lihat:

Menambahkan Alpha Tanpa Menambah Resiko .)

Beta

Ini berhubungan dengan beta. Tidak seperti alpha, yang mengukur tingkat pengembalian relatif, beta adalah ukuran volatilitas relatif. Jika Anda memasukkan semua uang Anda ke dalam setiap investasi yang mungkin, beta Anda adalah 1. Saham teknologi dalam hal ini akan memiliki beta di atas 1 (dan mungkin agak tinggi), sementara tagihan T mendekati nol, karena harganya hampir Bergerak relatif terhadap pasar secara keseluruhan.

Beta adalah faktor perkalian. Stok dengan beta 2 relatif terhadap S & P 500 naik atau turun dua kali lebih banyak dari indeks dalam jangka waktu tertentu. Jika beta -2 maka saham bergerak berlawanan arah dari indeks, dengan faktor dua. Beberapa investasi dengan beta negatif adalah invers exchange traded fund (ETFs) atau beberapa jenis obligasi. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Beta: Ketahui Resiko .) Beta apa yang juga memberi tahu Anda adalah risiko yang tidak dapat Anda hilangkan dengan melakukan diversifikasi.Jika Anda melihat beta reksa dana tipikal, ini pada dasarnya memberi tahu Anda seberapa besar risiko yang Anda tambahkan ke portofolio dana.

Sekali lagi peringatan serupa untuk diterapkan alfa: penting untuk mengetahui apa yang Anda gunakan sebagai patokan untuk volatilitas. Morningstar, Inc. (MORN

MORNMorningstar Inc87. 58 + 0. 55% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), misalnya, menggunakan U. S. Treasuries sebagai patokan untuk perhitungan beta. Perusahaan mengambil pengembalian dana atas T-bills dan membandingkannya dengan pengembalian atas pasar secara keseluruhan dan menggunakan kedua angka tersebut dengan versi beta. Namun, ada beberapa tolok ukur lain yang bisa digunakan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Beta: Mengukur Fluktuasi Harga . < Baris Dasar

Alpha dan beta merupakan rasio risiko yang digunakan oleh investor sebagai alat untuk menghitung, membandingkan dan memprediksi pengembalian. Mereka sangat penting untuk diketahui, tapi kita harus mengecek dengan cermat untuk melihat bagaimana perhitungannya. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Lihatlah lebih dalam di Alpha .