Pasar obligasi korporasi adalah salah satu pasar keuangan terbesar dan paling likuid. Obligasi korporasi dapat diminati karena berbagai alasan, karena umumnya dianggap lebih aman daripada saham dan mereka sering memberikan imbal hasil yang lebih tinggi daripada obligasi pemerintah. Namun, sampai saat ini, investasi di pasar obligasi korporasi merupakan tugas yang lebih sulit bagi investor perorangan. Ini telah berubah, dengan diperkenalkannya dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) yang berfokus pada obligasi korporasi. Artikel ini akan fokus pada pasar obligasi korporasi dan apakah obligasi korporasi ETF merupakan pilihan menarik bagi investor perorangan. (Untuk membaca latar belakang, lihat tutorial kami di Obligasi Dasar dan Konsep Obligasi Lanjutan .)

Tutorial: Investasi ETF

Karakteristik Pasar Korporasi Obligasi Obligasi korporasi dikeluarkan oleh perusahaan mulai dari yang terbesar dan paling layak untuk kredit dengan perusahaan yang lebih kecil dan lebih spekulatif. Salah satu fitur yang menentukan dari obligasi korporasi adalah bahwa mereka membawa risiko lebih default daripada jenis obligasi lainnya. Hal ini meningkatkan kemungkinan default, yang dikenal sebagai risiko kredit, berarti bahwa investor dalam obligasi korporasi diminta untuk melakukan penelitian kredit yang signifikan sebelum membeli sekuritas. (Pelajari lebih lanjut di Opportunistic Credit Investing .)

Obligasi korporasi juga dianalisis oleh lembaga pemeringkat kredit, seperti Moody's dan S & P. Lembaga pemeringkat ini menetapkan peringkat kredit kepada emiten korporasi. Peringkat ini merupakan salah satu faktor terpenting dalam menganalisis obligasi korporasi, dan dapat menjadi titik awal untuk menganalisis pasar obligasi korporasi. Peringkat Standard & Poor berkisar antara AAA sampai D - sekuritas yang dinilai di atas BB dianggap sebagai sekuritas investment grade, sedangkan peringkat yang lebih rendah disebut efek imbal hasil tinggi (junk). Secara umum, semakin tinggi rating creditworthy semakin perusahaan.

Sementara peringkat kredit dapat menjadi titik awal analisis yang bagus, investor yang sukses melampaui peringkat dan menganalisis dasar-dasar fundamental perusahaan. Dengan melakukan penelitian tambahan yang signifikan mengenai isu obligasi korporasi, investor bisa sangat sukses dalam jangka panjang.

Mengapa Berinvestasi dalam Obligasi Korporasi? Karena umumnya mereka dianggap lebih berisiko daripada jenis obligasi lainnya, obligasi korporasi memberikan imbal hasil yang lebih tinggi. Hal ini membuat mereka menarik bagi investor yang mau menerima sedikit resiko lagi. Pada saat yang sama, obligasi korporasi dianggap lebih aman daripada saham biasa, karena dalam struktur perusahaan perusahaan, pemegang obligasi mendapat prioritas atas pemegang saham jika terjadi kebangkrutan perusahaan. Oleh karena itu, obligasi korporasi menempati ceruk yang menarik - memberikan imbal hasil yang lebih tinggi daripada obligasi pemerintah dengan tingkat keamanan lebih tinggi daripada saham.Akhirnya, karena mereka tidak berkorelasi sempurna dengan saham, obligasi pemerintah atau kelas aset lainnya, obligasi korporasi memberi sarana untuk membawa diversifikasi tambahan ke portofolio. (Untuk informasi lebih lanjut mengenai obligasi korporasi, lihat Obligasi Korporasi: Suatu Pengantar Risiko Kredit .

Opsi Investasi Obligasi Korporasi Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, investasi pada obligasi korporasi individual memerlukan penelitian yang signifikan. Investor perorangan yang tertarik untuk langsung membeli obligasi korporasi harus siap melakukan penelitian ini. Karena struktur pasar obligasi sangat condong ke investor institusional besar, terkadang sulit bagi investor individual untuk menerima harga wajar atau untuk membeli obligasi dalam jumlah yang cukup kecil agar bisa membangun portofolio terdiversifikasi dengan baik. Karena itu, investor idealnya memiliki portofolio yang relatif besar sebelum mempertimbangkan pembelian obligasi individu.

Karena kesulitan dalam membeli obligasi korporasi individual, banyak investor individual mencari cara lain untuk berinvestasi di pasar. Beberapa investor, terutama yang kaya, akan menemukan bahwa pilihan terbaik mereka adalah menyewa seorang manajer uang profesional dengan keahlian di pasar obligasi. Ini akan memberi mereka manfaat pengelolaan obligasi aktif, layanan personal dan potensi di atas indeks.

Investor dengan portofolio yang lebih kecil mungkin tidak dapat mengakses manajemen profesional dan mungkin tidak memiliki keahlian atau kemampuan untuk berinvestasi dalam obligasi individual. Bagi investor, reksa dana dan ETF ini memberikan pilihan terbaik untuk berinvestasi di pasar obligasi korporasi. (Pelajari lebih lanjut tentang investasi pada obligasi di The Bear On Bonds .

Pro dan Kontra ETF Seperti halnya instrumen keuangan lainnya, ETF memiliki pro dan kontra. Beberapa di antaranya meliputi:
Pros:

• Biaya rendah - karena ETF dikelola dan dirancang secara pasif untuk melacak indeks, mereka umumnya memiliki biaya yang sangat rendah. Sebenarnya, biaya ETF seringkali lebih rendah dari pada reksa dana indeks.
• Kemudahan trading - karena mereka melakukan perdagangan di bursa seperti saham lainnya, ETF sangat mudah untuk diperdagangkan.
• Efisiensi pajak - karena portofolio ETF tidak mengalami perputaran yang sangat tinggi, namun pada umumnya efisien pajak.
• Diversifikasi - di pasar obligasi korporasi, akan sulit bagi investor yang lebih kecil untuk membangun portofolio terdiversifikasi dengan baik. ETF menyediakan diversifikasi instan.

Cons:

• Limited upside - sebuah ETF membatasi investor untuk mengembalikan indeks tanpa biaya apapun. Di pasar obligasi korporasi, investor aktif mungkin dapat memanfaatkan inefisiensi pasar untuk menghasilkan return di atas. Namun, dengan berinvestasi di ETF leveraged, investor dapat menciptakan return di atas yang serupa.
• Kurangnya transparansi - walaupun mereka secara teratur memposting kepemilikan mereka, investor mungkin tidak tahu persis obligasi apa yang dimiliki ETF pada waktu tertentu. Investor dengan kepemilikan obligasi korporasi langsung akan memiliki keuntungan untuk melacak kepemilikan mereka secara lebih konsisten.
• Kurangnya kustomisasi - seorang investor ETF dipaksa untuk memegang semua obligasi di ETF yang mendasarinya dan tidak dapat memutuskan untuk memiliki kelebihan berat badan atau kelebihan berat beberapa obligasi relatif terhadap indeks. Investor aktif mungkin bisa menggunakan keahlian mereka untuk memilih obligasi korporasi yang mereka anggap lebih unggul dan menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi dari waktu ke waktu. (Untuk informasi lebih lanjut tentang ETF, baca Bagaimana Menggunakan ETF dalam Portofolio Anda .)

ETF yang Tersedia Dalam beberapa tahun terakhir, sejumlah ETF obligasi korporasi telah dipasarkan. Ada ETF yang tersedia untuk obligasi korporasi tingkat tinggi dan obligasi korporasi dengan yield tinggi. Saat membangun portofolio ETF obligasi korporasi, keputusan terpenting adalah apakah akan membeli obligasi korporasi bermutu tinggi atau bernilai tinggi.

Pilihan tergantung pada keadaan individu dan tujuan portofolio investasi, namun penting untuk diingat bahwa pengembalian obligasi kelas tinggi pada umumnya akan lebih rendah daripada obligasi dengan imbal hasil tinggi. Namun, obligasi kelas tinggi juga jauh lebih aman daripada obligasi dengan imbal hasil tinggi. Oleh karena itu, jika investasi obligasi korporasi dimaksudkan untuk memberikan ukuran keamanan terhadap diversifikasi portofolio, obligasi kelas tinggi mungkin lebih tepat. Jika, di lain pihak, tujuan investasi obligasi korporasi adalah untuk menghasilkan tingkat pengembalian tertinggi, investor mungkin ingin menyelidiki obligasi yield tinggi lebih jauh.

Kesimpulan Seperti semua kendaraan investasi, obligasi korporasi ETF memiliki fitur dan kekurangan yang menarik. Bagi banyak individu, termasuk portofolio yang relatif kecil, obligasi korporasi ETF bisa menjadi alternatif terbaik untuk mencapai eksposur obligasi korporasi. Pembelian obligasi korporasi ETF dapat memberikan portofolio obligasi korporasi bermutu tinggi atau bernilai tinggi dengan biaya yang wajar. Namun, investor dengan portofolio yang lebih besar mungkin menemukan bahwa mereka dapat menyesuaikan portofolio mereka dengan lebih baik dan / atau mungkin mencapai jumlah pengembalian lebih tinggi dengan secara langsung memiliki obligasi perusahaan atau mempekerjakan manajer profesional.