Nilai dan manfaat diversifikasi adalah prinsip investasi jangka panjang. Campuran saham, obligasi dan uang tunai dalam portofolio Anda membantu Anda menyeimbangkan risiko dan manfaat investasi, dengan alokasi saham yang dirancang untuk menghasilkan pendapatan beroktan tinggi, dan obligasi dan uang tunai yang dirancang untuk mengimbangi volatilitas dan memberikan perlindungan bagi Anda. portofolio.

Keseluruhan konsep didasarkan pada gagasan bahwa harga saham dan harga obligasi pada umumnya bergerak berlawanan arah. Saat seseorang naik, yang lainnya jatuh. Strategi ini merupakan jantung dari konstruksi portofolio selama beberapa generasi … sampai tidak berhasil.

Baik krisis keuangan yang dimulai pada tahun 2007 dan masa pemulihan yang dipupuk oleh upaya bank sentral untuk mempertahankan suku bunga rendah memiliki kesamaan. Harga aset untuk saham dan obligasi bergerak ke arah yang sama selama kedua periode tersebut. Bahkan yang disebut "investasi alternatif" seperti hedge fund sebagian besar bergerak ke arah yang sama. Selama krisis, nilai kelas aset ini turun. Selama pemulihan, nilainya meningkat. Jelas, diversifikasi dan konstruksi portofolio tradisional tidak berjalan dengan cara tradisional dan diharapkan.

Bila pasar saham dan obligasi bergerak ke arah yang sama, investor dapat mengalami pergerakan ekstrim dalam nilai portofolio mereka. Sementara tidak ada yang berpikir ketika pergerakan menuju ke atas, pergerakan turun yang ekstrem dapat menyebabkan kebutuhan bagi investor individual untuk menunda pensiun yang direncanakan dan / atau ketidakmampuan melakukan pembelian penting. Bagi investor institusi, hal itu bisa mengakibatkan kekurangan dana.

Faktor investasi berusaha untuk mengidentifikasi dan mengurangi faktor risiko untuk membangun portofolio yang benar-benar terdiversifikasi.

Faktor Investasi: Dasar-dasar

Saat memegang campuran saham, obligasi dan hasil tunai dalam portofolio yang memiliki beragam kelas aset, ketika semua kelas aset ini bergerak ke arah yang sama, manfaat diversifikasi adalah kalah. Daripada berfokus pada diversifikasi di tingkat aset, masyarakat jasa keuangan mengembangkan strategi yang lebih berfokus pada sekuritas spesifik di dalam dan di kelas aset.

Sebagai contoh, daripada memiliki alokasi untuk saham versus obligasi, alokasi saham dapat dibagi antara saham yang terkait dengan volatilitas tinggi dan saham yang terkait dengan volatilitas rendah. Ini menciptakan portofolio dengan gerakan naik atau turun lebih kecil daripada fluktuasi yang terkait dengan keseluruhan pasar saham.

Portofolio ini diperkirakan akan naik kurang dari pasar umum saat harga naik dan turun bila harga turun. Hasilnya akan menjadi jalan yang lebih mulus dan keuntungan yang lebih konsisten bagi investor. Investor profesional sering mengambil keputusan ini.Tujuan mereka adalah untuk fokus pada penyampaian hasil "risiko yang disesuaikan" yang memberikan hasil investasi yang sama atau lebih baik sebagai keseluruhan pasar namun dengan risiko lebih rendah.

Tentu saja, mengungguli pasar selalu merupakan tujuan investasi yang menarik. Investor tidak ingin membayar hasil di bawah rata-rata, dan profesional investasi yang memberikan hasil di bawah rata-rata selama periode waktu yang lama cenderung gulung tikar. Dengan demikian, strategi investasi yang memberikan hasil kuartil kedua dari tahun ke tahun kemungkinan akan menemukan basis penggemar pelanggan yang bahagia. Menjadi sedikit lebih baik daripada kebanyakan teman sebaya Anda sepanjang masa memiliki daya tarik yang lebih tinggi daripada mengalahkan teman sebayamu sesekali tapi terus membuntuti mereka sesering mungkin. Di dunia yang tidak pasti, prediktabilitas memiliki nilai lebih banyak daripada satu. Bagi profesional investasi, mencapai tujuan ini adalah tantangan - dan membangun portofolio multi faktor mungkin adalah jawabannya.

Faktor, Faktor Mana Mana

Berinvestasi adalah usaha yang kompleks. Segudang faktor mulai dari kekuatan ekonomi, kebijakan bank sentral dan perkembangan teknologi hingga risiko geopolitik, bencana alam dan kecurangan mempengaruhi pasar keuangan. Menentukan faktor mana yang paling relevan dan membangun portofolio seputar volatilitas yang terkait adalah tatanan yang tinggi.

Tidak ada seperangkat faktor universal yang disetujui semua profesional investasi dan tidak ada portofolio universal bagi investor untuk membeli. Sementara banyak perusahaan investasi memposisikan faktor investasi sebagai usaha jangka panjang, perubahan alokasi jangka pendek juga dapat memainkan peran untuk mengatasi kondisi pasar saat ini dan tekanan dari investor untuk "melakukan sesuatu" dalam menanggapi peristiwa pasar.

Memilih faktor-faktor yang tepat untuk dipusatkan pada sebagian besar terkait dengan tujuan dan horizon waktu investasi investor. Jika pensiun adalah tujuan dan 30 tahun adalah cakrawala waktu, dengan fokus pada suku bunga jangka pendek dan fluktuasi nilai portofolio bulan ke bulan tidak akan membantu Anda mencapai tujuan Anda. Jika Anda pensiun dan membutuhkan penghasilan bulanan untuk membantu Anda membayar tagihan, dengan fokus pada apresiasi modal jangka panjang nilainya kecil.

Jelas mengidentifikasi tujuan Anda dan faktor-faktor yang mungkin mempengaruhi kemampuan Anda untuk mencapai tujuan tersebut merupakan inti investasi faktor. Suku bunga, kualitas kredit, inflasi dan likuiditas mungkin menjadi perhatian terbesar bagi satu investor, sementara risiko ekonomi dan geopolitik mungkin menjadi perhatian terbesar bagi investor lainnya. Bahkan di antara pendukung pendukung faktor, ada juga yang menentang atau melawan berbagai faktor, dengan nilai, ukuran, momentum dan ketidakstabilan yang populer di antara beberapa segmen lapangan dan bukan yang lainnya. Mencari tahu risiko yang relevan, dan kemudian membangun portofolio yang dirancang untuk menguranginya, melibatkan perencanaan dan upaya.

Faktor Resiko

Faktor investasi yang berhasil bergantung pada berbagai hal, termasuk pemilihan keamanan, strategi investasi, perilaku pribadi, waktu dan keberuntungan. Tidak ada jaminan bahwa Anda akan memilih strategi atau faktor yang tepat.Dan bahkan jika Anda benar, tidak ada jaminan bahwa Anda akan memilih kendaraan investasi yang tepat untuk melakukan panggilan yang benar dengan waktu yang tepat untuk mendapatkan atau menghilangkan keterpaparan terhadap berbagai faktor.

Investor jangka pendek mungkin memiliki visi untuk melompat masuk dan keluar dari faktor-faktor untuk menjaga portofolio mereka meningkat, namun beberapa dekade belajar oleh perusahaan riset terkemuka Dalbar menunjukkan bahwa investor cenderung membuat keputusan yang salah. Selama 20 tahun yang berakhir pada tahun 2012, laporan Dalbar tentang "Analisis Kuantitatif Perilaku Investor" mengungkapkan bahwa perpindahan di antara dana seringkali cenderung membuat seseorang masuk dan keluar dari pasar pada waktu yang salah. Hal ini sering mengakibatkan investor membeli high / selling low dengan gagal menahan investasi mereka dalam jangka waktu yang lama.

Bahkan investor jangka panjang pun menghadapi risiko bahwa pasar mungkin tidak bergerak sesuai keinginan mereka, dan bahwa waktu kinerja yang baik mungkin tidak sesuai dengan kebutuhan Anda akan likuiditas. Seperti semua strategi investasi, faktor investasi memasukkan investor ke berbagai risiko.

Garis Dasar

Jika Anda ingin menggunakan faktor-faktor untuk memperlambat pengembalian jangka pendek Anda dan mengubah Anda menjadi guru penentuan waktu pasar, sejarah menyarankan Anda kemungkinan akan kecewa. Investor jangka panjang mungkin bisa menghasilkan imbal hasil pasar, namun Anda harus memiliki ketabahan untuk mempertahankan strategi saat kinerjanya kurang baik.

Ingatlah bahwa strategi yang diberikan dapat berjalan kurang baik selama bertahun-tahun sebelum melonjak di depan untuk menghasilkan keuntungan yang signifikan sehingga keseluruhan pengembalian portofolio di atas rata-rata. Jika Anda ingin menggunakan faktor untuk mengurangi risiko dalam portofolio Anda dan menghasilkan keuntungan yang lebih konsisten, Anda mungkin beruntung. Menyampaikan hasil yang konsisten dalam jangka waktu lama mungkin tidak akan pernah menempatkan portofolio Anda di puncak grafik kinerja jangka pendek, namun juga tidak akan meletakkannya di bagian bawah. Seiring berjalannya waktu, lamban dan mantap hanya bisa memenangkan perlombaan.