United Continental Holdings, Inc. (NYSE: UAL UEARnited Continental Holdings Inc59 65 + 2. 37% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) melaporkan net penghasilan $ 6. 5 miliar selama 12 bulan yang berakhir pada bulan September 2015, bersamaan dengan $ 6. 2 miliar ekuitas pemegang saham rata-rata, menghasilkan return on equity (ROE) sebesar 105. 4%. ROE ini sangat tinggi dibandingkan dengan kinerja historis United Continental dan juga sangat tinggi dibandingkan dengan kebanyakan industri penerbangan utama. ROE perusahaan didorong oleh marjin laba bersih yang sangat tinggi, sementara leverage keuangan juga berperan. Margin laba bersih United Continental sementara ini tinggi karena pembalikan tunjangan pajak tidak berulang, sehingga ROE kemungkinan akan turun ke tingkat yang lebih normal di tahun-tahun mendatang.

Perbandingan Historis dan Peer

Continental United 105. ROE 4% adalah nilai tertinggi yang tercatat oleh perusahaan dalam dekade terakhir. United Continental gagal mencapai laba bersih beberapa kali dalam dekade terakhir, meskipun 2012 merupakan satu-satunya tahun kerugian bersih sejak 2009. ROE-nya sebesar 33% di tahun 2013 dikalahkan oleh imbal hasil sebesar 42% 1% pada tahun 2014, diikuti oleh percepatan sepanjang 2015 ROE United Continental juga sangat tinggi dibandingkan dengan operator penerbangan lainnya, hanya diunggulkan oleh American Airline 112. 8%. Median peer group adalah 29. 6% untuk 12 bulan yang berakhir pada bulan September 2015.

Analisis Continental DuPont <969> United Continental melaporkan marjin laba bersih 17,16% selama 12 bulan yang berakhir pada bulan September 2015. Ini merupakan margin tertinggi yang dicapai dalam dekade terakhir, dengan 2. 91% dilaporkan pada tahun 2014 mewakili tertinggi berikutnya. Margin kotornya telah meningkat lebih dari 15 persen di tengah turunnya harga bahan bakar jet, dan pembalikan tunjangan pajak non tunai yang besar juga berkontribusi besar terhadap marjin bersihnya yang tinggi selama 12 bulan. Margin laba bersih United Continental adalah salah satu yang tertinggi di kelompok sebaya, yang memiliki nilai median 9, 4%. Ryanair Holdings melaporkan selisih bersih 24% dan merupakan satu-satunya maskapai besar yang melampaui United Continental dalam 12 bulan yang tertinggal. Manfaat pajak adalah pembalikan taksiran pajak yang tidak berulang yang hampir dua kali lipat dari marjin laba bersihnya, sehingga investor seharusnya tidak memperkirakan marjin bersihnya akan menjadi sangat tinggi di masa depan. Mengendalikan dampak manfaat pajak, marjin bersih United Continental masih jauh lebih baik dibandingkan dengan kinerja historis dan rekan-rekannya. Apalagi, membaiknya kondisi ekonomi di Amerika Serikat dan anjloknya harga minyak bisa mendorong margin lebih tinggi.

Rasio perputaran aset United Continental adalah 0, 96 untuk 12 bulan yang berakhir pada bulan September 2015, yang sebenarnya merupakan rasio terendah untuk perusahaan ini sejak 2011.Dalam 10 tahun terakhir, perputaran asetnya berkisar antara 0,77 sampai 1. 05; figur terakhir mendekati akhir distribusi sejarah. Rasio perputaran aset United Continental adalah yang tertinggi di antara maskapai besar, diikuti oleh Southwest Airlines. Rasio perputaran aset rata-rata kelompok sebaya adalah 0, 76, jadi keuntungan United Continental sangat rendah. Rasio ini menunjukkan bahwa United Continental menggunakan asetnya secara lebih efisien untuk mendorong pendapatan meskipun mengikuti hasil tertinggi akhir-akhir ini. Perbedaannya tidak cukup besar untuk menjelaskan ROE yang tinggi milik United Continental dibandingkan dengan rekan-rekannya atau hasil historisnya.

Pengganda ekuitas United Continental adalah 6. 4 untuk 12 bulan yang berakhir pada bulan September 2015. Ini adalah leverage keuangan terendah yang telah dicatat perusahaan dalam dekade terakhir, dengan pengganda ekuitas naik di atas 75 di tahun 2012 sebelum jatuh ke 15. 6 pada tahun 2014. Sementara hutang di neraca sedikit menurun dalam beberapa tahun terakhir, aset tetap (PP & E) telah meningkat seiring dengan ekuitas pemegang saham, yang menyebabkan leverage lebih rendah digunakan untuk membiayai aset United Continental. Rata-rata pengganda ekuitas di antara perusahaan sejenis adalah 5. 2, membuat leverage keuangan United Continental salah satu yang tertinggi di antara operator penerbangan. Pengali ekuitas berkontribusi terhadap ROE tinggi United Continental, namun faktor ini jauh lebih tidak signifikan daripada margin laba bersih.