Hasil tinggi, atau ikatan sampah, alam semesta mendapat banyak perhatian, terutama karena suku bunga rendah di tempat lain. Investor yang haus akan imbal hasil yang menarik dalam pendapatan tetap dapat melihat peluang investasi yang menarik dalam obligasi sampah.

Menurut definisi, status pemberian obligasi yang diberikan membawa peringkat Standard & Poor's BB atau lebih rendah (peringkat tertinggi di segmen spekulatif grade adalah BB +). Untuk mendapatkan status investment grade, obligasi harus mendapat paling sedikit rating BBB S & P (peringkat terendah di segmen investment grade adalah BBB-). Ada jenis obligasi yang melintasi batas yang terdefinisi dengan baik antara tingkat investment grade dan status obligasi karena mereka mencakup kualitas kedua segmen.

Penjelasan tentang Obligasi Crossover

Jika menyangkut obligasi korporasi, investor dan spekulan membahas semua jenis obligasi, termasuk obligasi silang. Ini adalah, seperti yang dicatat oleh Arif & Brownell (2015), kategori obligasi yang mungkin mencakup rasio imbal hasil terhadap risiko lebih tinggi daripada obligasi tradisional (investment grade) atau obligasi sampah. Obligasi crossover berada dalam sweet spot investasi karena mereka memiliki suku bunga yang relatif tinggi dan tingkat suku bunga rendah. Ini adalah area yang luas dimana calon investor biasanya menargetkan dua jenis emiten: rising stars and fallen angels.

• Rising stars dalam istilah investasi biasanya merupakan perusahaan baru dengan catatan pendek atau tidak ada untuk membentuk peringkat investment grade. Perusahaan-perusahaan ini terlalu baru untuk mencapai rasio aset / hutang yang dibutuhkan untuk mencapai investment grade. Mereka berkinerja baik, bagaimanapun, dan mungkin menjadi investment grade di masa depan. Jenis penerbit ini biasanya lebih unggul dari kategori obligasi sampah lainnya.
• Fallen angels adalah emiten yang pernah dinilai sebagai investment grade tapi diturunkan statusnya menjadi sampah. Misalnya, yang terjadi pada General Motors (GM GMGeneral Motors Co41. 83-0. 74% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) ketika dinyatakan bangkrut.

Bila Anda membandingkan keduanya, cukup jelas mengapa investor tertarik pada bintang yang sedang naik daun. Seperti namanya, rising star adalah emiten yang membaik dan dengan demikian terlihat menarik bagi investor karena risiko default mereka menurun. Di sisi lain, malaikat yang jatuh telah kehilangan posisi berdiri dan oleh karena itu cenderung menerima peringkat kredit yang lebih rendah. Jika seorang investor dapat menentukan bahwa perusahaan akan kehilangan peringkat kreditnya, dia dapat menargetkan obligasi tersebut dalam upaya untuk mendapatkan tingkat pengembalian yang meningkat.

Dengan obligasi crossover, seperti halnya semua obligasi, investor harus khawatir tentang risiko gagal bayar dan tentang jenis imbal hasil, jika ada, obligasi akan menghasilkan dalam situasi seperti itu. Obligasi dinilai pada skala yang meningkat secara bertahap yang dimulai pada low end dengan C ke high end AAA.Semakin rendah peringkat yang dimiliki emiten, imbal hasil yang lebih tinggi biasanya ditawarkan untuk menarik investor. Seiring imbal hasil meningkat, begitu pula tingkat default.

Keuntungan dari Obligasi Crossover

Obligasi crossover bukanlah barang baru, namun bunga di dalamnya mulai meningkat. Meskipun butuh beberapa saat bagi investor untuk memperhatikannya, kebenarannya, seperti yang dicatat oleh Arif & Brownell (2015), adalah bahwa obligasi crossover telah menghasilkan yield yang biasanya hanya obligasi sampah dan memiliki stabilitas yang hampir setara dengan investasi- grade sejak akhir 1980an.

Selain itu, dibandingkan dengan U. S. Treasuries, segmen crossover memiliki korelasi yang lebih rendah terhadap kenaikan suku bunga yang disebabkan oleh Federal Reserve. Meskipun masih merupakan korelasi yang lebih tinggi daripada yang ada antara suku bunga dan obligasi sampah, namun masih jauh di bawah tingkat investasi.

The Bottom Line

Obligasi crossover tidaklah mudah bagi investor ritel untuk menilai. Profesional diperlukan untuk mengevaluasi obligasi crossover, yang memiliki rasio imbal hasil terhadap risiko lebih tinggi daripada obligasi investasi atau obligasi spekulatif. Di pasar yang efisien, rasio imbal hasil terhadap rasio risiko yang lebih tinggi tidak ada lama, keadaan ekuilibrium biasanya cepat tercapai. Jadi, sementara obligasi crossover memberikan peluang investasi yang menarik, investor memerlukan analisis profesional untuk memanfaatkannya.