Arbitrase adalah pembelian dan penjualan simultan dari keamanan yang sama di dua pasar yang berbeda dengan tujuan untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga. Karena struktur pembayaran unik mereka, opsi biner telah mendapatkan popularitas besar di antara para pedagang. Kami melihat peluang arbitrase dalam perdagangan opsi biner.

Sebuah Intro Cepat Untuk Arbitrase

Misalkan saham dicatatkan di bursa saham NYSE dan NASDAQ. Seorang pedagang mengamati bahwa harga saham saat ini di NYSE adalah $ 10. 1 dan bahwa di NASDAQ itu adalah $ 10. 2. Dia membeli 10.000 saham dengan harga lebih rendah (di NYSE), dengan biaya $ 101.000 dan sekaligus menjual jumlah yang sama dengan harga 10.000 saham dengan harga lebih tinggi, dengan biaya $ 102.000. Dia berhasil mengantongi selisihnya ( 102, 000-101, 000 = $ 1000) sebagai keuntungan (dengan asumsi tidak ada komisi broker).

Secara efektif, arbitrase adalah keuntungan bebas risiko. Pada akhir dua transaksi (jika berhasil dieksekusi), trader tidak memegang posisi saham apapun (jadi dia bebas risiko), namun dia telah menghasilkan keuntungan.

Options Arbitrage

Pilihan trading melibatkan variasi harga yang tinggi, yang menawarkan peluang arbitrase yang baik. Sementara saham mungkin memerlukan dua pasar yang berbeda (pertukaran) untuk arbitrase, kombinasi opsi memungkinkan peluang arbitrase pada bursa yang sama. Misalnya, menggabungkan long put dan hasil futures yang panjang menghasilkan penciptaan panggilan sintetis, yang dapat di arbitrase terhadap opsi panggilan sebenarnya pada bursa yang sama. Secara efektif, aset dengan imbal hasil serupa saling terkait satu sama lain.

Selain itu, variasi arbitrase lain ada. Posisi long dalam saham bisa di arbitrase terhadap posisi short di saham berjangka. Peluang arbitrase juga dapat dieksplorasi antara komoditas dan mata uang berkorelasi (contoh berikut).

Pilihan Biner

Sementara pilihan vanilla polos dan opsi taruh menawarkan hadiah linier, opsi biner adalah kategori pilihan khusus yang menawarkan "semua atau tidak" atau "harga tetap". (Lihat yang terkait: Panduan untuk Memasarkan Opsi Biner di AS.)

Berikut adalah representasi grafis dari perbedaan hasil antara keduanya:

Hasil linier (dan bervariasi) dari pilihan vanili polos memungkinkan kombinasi opsi opsi, futures, dan posisi saham yang berbeda untuk Bersikap arbitrase terhadap satu sama lain (dan pedagang bisa mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga). Hasil opsi biner tetap membatasi kemungkinan kombinasi.

Gagasan utama arbitrase secara bersamaan adalah membeli dan menjual aset dari profil serupa (sintetis atau nyata) untuk mendapatkan keuntungan dari selisih harga. Salah satu tantangan terbesar dengan opsi biner adalah hampir tidak ada aset yang memiliki profil pembayaran serupa.Mencoba kombinasi yang melibatkan aset berbeda untuk mereplikasi fungsi pilihan biner payoff adalah tugas yang tidak praktis. Ini melibatkan mengambil banyak posisi - sesuatu yang sangat sulit untuk eksekusi perdagangan yang tepat waktu dan biaya komisi broker yang tinggi.

Peluang Arbitrase dalam Perdagangan Opsi Biner:

Dalam batasan yang disebutkan di atas, peluang arbitrase dalam perdagangan opsi biner terbatas. Menemukan aset serupa untuk arbitrase serentak adalah sulit. Pilihan terbaik yang tersedia adalah memilih arbitrase berbasis waktu. Ini melibatkan identifikasi perbedaan pasar, mengambil posisi yang sesuai, dan kemudian memesan keuntungan setelah beberapa saat ketika perbedaan tersebut akan dieliminasi atau target harga / stop-losses terpukul.

NADEX adalah pertukaran yang populer untuk opsi biner perdagangan. Ingatlah bahwa pasar saham, indeks, futures, options, atau komoditas lain memiliki jam perdagangan yang berbeda (dan terbatas). Beberapa aset (saham, futures, opsi) diperdagangkan pada waktu yang berbeda tergantung pada jam perdagangan bertukar pertukaran. Perkembangan yang terjadi saat pasar ditutup dapat menyebabkan pergerakan harga yang cepat saat pasar terbuka.

Misalnya, mungkin ada item berita yang mempengaruhi indeks saham FTSE 100 dan keluar saat London Stock Exchange (LSE) ditutup. Dampak pasti dari berita tersebut pada indeks FTSE 100 akan terlihat hanya saat LSE terbuka dan FTSE mulai memperbarui. Sampai saat itu, spekulasi akan menjadi tinggi tentang dampak berita yang dirasakan pada nilai FTSE.

Indeks ini merupakan patokan untuk opsi biner perdagangan di NADEX. Karena perdagangan opsi biner tersedia untuk jam kerja yang diperpanjang, banyak volatilitas dan pergerakan harga sebagai akibat dari berita tersebut dapat terlihat dalam opsi biner FTSE.

Misalkan LSE saat ini ditutup dan tidak ada update ke indeks FTSE (nilai penutupan terakhir adalah 7000). Asumsikan harga terakhir untuk opsi biner "FTSE> 7100" adalah $ 30. Sebagai hasil dari berita yang berkembang, FTSE diperkirakan akan meningkat begitu pasar dibuka (katakanlah lima jam dari sekarang), dan nilai opsi biner ini akan mulai naik (dan berfluktuasi) dari harga sekarang $ 30 sampai $ 50, $ 60, $ 70 dan seterusnya. Karena tidak ada kepastian tentang apa yang akan menjadi nilai FTSE tepat saat akan terbuka untuk trading, harga opsi biner akan berfluktuasi naik turun. Selama masa ini, trader berpengalaman dapat mempertaruhkan uang mereka pada opsi biner FTSE untuk arbitrase berbasis waktu.

Begitu pasar terbuka, perubahan aktual nilai FTSE Index dan harga futures FTSE akan terlihat. Itu akan menyebabkan harga opsi biner FTSE 100 bergerak menuju nilai FTSE 100 secara akurat. Pada saat itu, trader berpengalaman bisa melihat kondisi overbought dan oversold di pasar opsi biner dan menghasilkan keuntungan (mungkin beberapa kali).

Peluang arbitrase opsi biner lainnya berasal dari aset yang berkorelasi, seperti dampak perubahan harga komoditas yang menyebabkan perubahan harga mata uang. Biasanya, emas dan minyak memiliki korelasi terbalik dengan dolar AS (i.e. , jika harga emas atau minyak naik, maka mata uang USD melemah dan sebaliknya). Pedagang yang berpengalaman dapat mencari peluang arbitrase dalam opsi biner forex terkait dalam skenario seperti itu.

Sebagai contoh, seorang pedagang mengamati bahwa harga emas naik. Dia bisa short sell dollar AS dengan menjual pair USD / JPY atau dengan membeli pair EUR / USD. Demikian pula, kenaikan harga minyak dapat menyebabkan kenaikan harga EUR / USD yang diharapkan. Pedagang opsi biner dapat mengambil posisi yang tepat untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan harga aset ini.

Arbitrase dalam opsi biner lainnya, seperti "opsi biner non-farm payroll", sulit karena hal mendasar tidak berkorelasi dengan apapun. Seseorang masih bisa mencoba arbitrase berbasis waktu, tapi ini hanya semata-mata pada spekulasi (e. G mengambil posisi sebagai pendekatan kadaluwarsa dan mencoba untuk mendapatkan keuntungan dari ketidakstabilan).

Pilihan Biner: Lebih Baik untuk Arbitrase?

Volatilitas tinggi adalah teman arbitrase. Pilihan biner menawarkan keuntungan "all-or-nothing" atau "harga tetap" ($ 100) dan kerugian ($ 0). Seperti pilihan vanili polos, tidak ada variabilitas (atau linieritas) dalam pengembalian dan risiko. Membeli opsi biner dengan harga $ 40 akan menghasilkan keuntungan $ 60 (harga hasil akhir - beli = $ 100 - $ 40 = $ 60) atau kerugian $ 40. Setiap dampak berita / laba / perkembangan pasar lainnya akan menyebabkan harga berfluktuasi (dari $ 40 sampai $ 50, $ 80, $ 10, $ 15, dan seterusnya).

Arbitrase biasanya tidak menunggu opsi biner berakhir. Mereka memesan sebagian keuntungan atau memotong kerugian mereka sebelumnya. Karena opsi biner memiliki harga rata-rata yang tetap, perubahan nilai underlying dapat memberi dampak besar pada pengembalian.

Misalnya, jika FTSE ditutup pada 7000, dan opsi biner FTSE> 7100 diperdagangkan pada $ 30, dan kemudian berita positif tentang FTSE keluar. FTSE mencapai 7095 dan melayang di sekitar level itu dalam kisaran 10 poin (7095-7105). Harga opsi biner akan menunjukkan variasi yang sangat besar, karena hanya perbedaan satu poin di FTSE yang dapat membuat atau memecahkan pembayaran win-loss bagi trader. Jika FTSE berakhir pada 7099, pembeli kehilangan premi yang dia bayar ($ 30). Jika FTSE berakhir pada 7100, dia menerima keuntungan sebesar ($ 100 - $ 30 = $ 70). Ini - $ 30 sampai + $ 70 adalah variasi besar berdasarkan batas satu titik dari underlying (7099 sampai 7100), dan ini menyebabkan volatilitas volatilitas yang sangat tinggi untuk valuasi opsi biner, menciptakan ayunan harga yang besar untuk pedagang opsi biner aktif untuk memanfaatkannya.

Baris Dasar

Arbitrase standar (pembelian dan penjualan seketika keamanan serupa di dua pasar) mungkin tidak tersedia bagi pedagang biner karena kurangnya perdagangan aset serupa di beberapa pasar. Peluang arbitrase dalam opsi biner harus diambil dari yang tersedia selama jam di luar pasar di pasar terkait atau aset yang berkorelasi. Struktur pembayaran opsi biner "all-or-nothing" yang unik memungkinkan peluang arbitrase berbasis waktu. Variasi yang tinggi memungkinkan potensi keuntungan yang tinggi, namun juga membawa potensi kerugian yang besar. Karena sifatnya yang berisiko tinggi dan tinggi kembali, perdagangan opsi biner sangat disarankan bagi pedagang berpengalaman.