Pada tanggal 22 Februari 2016, kandidat presiden dari Partai Republik dan miliarder perizinan merek Donald J. Trump mengeluarkan sebuah pernyataan (dan men-tweet) tentang pentingnya audit Federal Reserve. Itu adalah salah satu sedikit kurang dari Trump dan jarang kata-kata verbal yang substantif ke dalam kebijakan moneter. Trump sebagian besar menggemakan sentimen calon presiden 2016 lainnya, yang - dengan pengecualian mantan Menteri Luar Negeri Hillary Clinton - meminta audit Fed. Konsensus umum tampaknya: Federal Reserve sangat kuat dan tidak boleh bertindak secara rahasia.

Meskipun tidak jelas dari pernyataannya bahwa Trump memahami kebijakan Fed dan teori ekonomi, dan posisinya memiliki banyak dukungan dari komunitas akademis dan politik.

Apa Artinya Mengaudit The Fed

Sedikit keliru untuk menyarankan Federal Reserve tidak diaudit. Sebagian besar agen federal dapat di audit oleh Government Accountability Office (GAO), bahkan Federal Reserve. The Fed, bagaimanapun, telah menerima pengecualian khusus sejak tahun 1978 dalam hal kebijakan moneter dan transaksi dengan bank sentral asing. Dengan kata lain, neraca keuangan Fed diaudit secara longgar, namun sebagian besar fungsi terpentingnya tetap tertutup.

Audit Fed penuh akan, pertama-tama, mencakup berita publik singkat dari rapat dewan Fed, yang sekarang diluncurkan setiap lima tahun. Ini juga akan memerlukan pengungkapan tentang lembaga keuangan dan pemerintah asing tempat Fed membeli aset, meminjamkan uang, menjamin atau melakukan kontrak dengan untuk membantu menjalankan fungsi kebijakan moneter.

Klaim Trump: Fed Menciptakan Gelembung, Melindungi Obama

Dalam sebuah wawancara Oktober 2015 yang luas dengan The Hill, Donald Trump mengecam Federal Reserve karena menjaga tingkat suku bunga terlalu rendah untuk melindungi Presiden Barack Obama agar tidak meninggalkan Gedung Putih saat terjadi resesi.

Memperlakukan antara menyerang Undang-Undang Reformasi Jalan Dodd-Frank Wall Street dan ketua Fed Janet Yellen, Trump mengatakan bahwa yang paling menyakitkan adalah penabung tradisional, yang akunnya tidak menghasilkan bunga lagi, dan investor, yang akan "dihapuskan" jalan. Dia menegaskan kepercayaan yang dipegang luas bahwa kebijakan uang mudah Fed menciptakan gelembung aset. Trump memutar cerita serupa untuk Bloomberg News di awal tahun.

Trump belum menggali lebih dalam lagi dalam hal aktivitas Fed, namun pernyataannya dicampur dengan asumsi yang informatif. Di antaranya adalah: Fed adalah institusi politik, tidak independen seperti klaim; the Fed mendistorsi ekonomi saat mendorong tingkat suku bunga terlalu rendah; dan Fed mungkin berfungsi lebih baik dengan audit.

Apakah Donald Trump Benar? Donald Trump telah membuat banyak argumen kebijakan ekonomi yang buruk, tapi sepertinya ini bukan salah satunya. Tidak mungkin untuk mengetahui apakah Janet Yellen adalah juara lemari warisan politik Obama, namun The Fed pasti berjalan dengan garis berbahaya dengan aktivitasnya baru-baru ini.

Tingkat pengembalian program pelonggaran kuantitatif dan kontroversial kuantitatif Federal Reserve (QE) sejak 2008 jauh lebih buruk daripada yang diharapkan. Perekonomian tidak pernah lepas dari kebiasaannya, bank-bank yang terlalu besar gagal hanya tumbuh lebih besar dan ada kekhawatiran baru di antara banyak harga aset yang terdorong melewati tingkat rasional. Pemulihan antara 2009 dan 2015 adalah yang paling lambat dalam sejarah U. S..

Pemahaman dasar ekonomi modal menunjukkan bahwa suku bunga rendah secara artifisial akan mendorong ekspansi jangka panjang dari tabungan dan barang konsumsi, dan ke dalam barang modal dan barang tahan lama. Suku bunga rendah mengirim sinyal ke bisnis, pengusaha dan investor bahwa penghematan berlimpah, pasar modal cair dan konsumsi masa depan akan sangat besar.

Bila ternyata hal itu tidak terjadi, bagaimanapun, usaha yang tampaknya menguntungkan tidak begitu menguntungkan lagi. Proyek bangunan gagal menghasilkan sewa yang cukup, dan bisnis gagal menghasilkan pendapatan yang cukup. Harga aset merosot dan, sama seperti di tahun 2008, ekonomi bisa kawah. Bahkan John Maynard Keynes mengerti bahwa tingkat suku bunga yang terlalu rendah akan menyebabkan overstimulasi aktivitas industri dan eksploitasi berlebihan di saat-saat indah.

Yang juga menjadi perhatian adalah hubungan nyaman Fed dengan pemain kekuatan industri keuangan. Senator Bernie Sanders melakukan audit investigasi satu kali Fed pada tahun 2012, setelah GAO menyimpulkan bahwa the Fed tidak memiliki sistem yang dapat diterapkan untuk menangani konflik kepentingan - mungkin setelah mengetahui bahwa CEO JPMorgan Chase & Co (NYSE : JPM

JPMJPMorgan Chase & Co100 78-0. 62%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

) bertugas di dewan direksi New York Fed pada saat yang sama dengan JPMorgan menerima hampir $ 400 miliar dalam bantuan khusus dari The Fed. Kemungkinan Audit Fed Penuh Bagaimanapun, Donald Trump jauh dari suara pertama atau paling keras yang meminta audit Fed. Arsitek politik modern dari gerakan "Audit the Fed" hari ini adalah mantan anggota kongres Texas Ron Paul, yang menulis sebuah buku berjudul "End the Fed," dan pada awalnya meloloskan sebuah RUU Audit the Fed melalui Dewan Perwakilan Rakyat. Trump mungkin bukan pendukung paling banting dalam siklus pemilihan ini. Senator Texas Ted Cruz, seorang kritikus vokal Fed, adalah penandatanganan versi Audit the Senate, the the Fed, yang gagal pada 12 Januari 2016 setelah 53-44 suara (60 suara diperlukan untuk kelanjutan). Senator Cruz merindukan pemungutan suara. Kandidat presiden lainnya untuk memilih undang-undang tersebut termasuk senator Florida Marco Rubio dan senator Vermont Bernie Sanders. RUU itu ditulis oleh mantan kandidat dan senator Kentucky Rand Paul, yang menganggap mantel ayahnya sebagai antagonis paling serius dari kekuatan Fed.

Ada puluhan upaya untuk sepenuhnya mengaudit The Fed sejak didirikan pada tahun 1913, namun tidak ada yang berhasil. Momentum untuk audit the Fed nampaknya meningkat pada masa-masa sulit ekonomi. Sejak Amerika Serikat gagal mencapai pertumbuhan ekonomi 3% untuk mencatat 10 tahun berturut-turut pada tahun 2015, ada banyak bukti yang menunjukkan bahwa program Fed tidak sesuai dengan yang diharapkan.