Meskipun investasi nilai telah terbukti berhasil dengan baik dan dapat memberi imbal hasil yang luar biasa bagi investor, sangat penting untuk menghindari apa yang kemudian dikenal sebagai perangkap nilai. Perangkap nilai adalah perusahaan yang pada awalnya nampaknya sangat murah dan membeli yang bagus berdasarkan harga rendah terhadap nilai buku atau rasio harga terhadap pendapatan. Namun jika perusahaan memiliki masalah, atau berada dalam sektor yang mengalami kesulitan yang ekstrim, maka sahamnya mungkin akan menjadi. Beberapa perangkap nilai sebenarnya terus menurun, dan bukannya bergerak naik harga dari waktu ke waktu mereka terus turun dan menyebabkan investor mengalami kerugian yang menghancurkan. Kunci sukses dalam investasi nilai adalah menghindari perangkap nilai ini dan untuk mengidentifikasi saham murah yang berpotensi bergerak lebih tinggi.

Alat untuk Mengidentifikasi Perangkap Nilai

Untungnya kita memiliki alat yang dapat membantu kita menyingkirkan nilai dan nilai perangkap dan berkonsentrasi pada saham murah yang memiliki kondisi keuangan dan peningkatan operasional yang harus mendorong harga saham lebih tinggi. Kembali pada tahun 2002 Joseph Piotroski, seorang profesor di University of Chicago, menerbitkan sebuah makalah berjudul Value Investing: Penggunaan Informasi Laporan Keuangan Historis kepada Pemenang yang Terpisah dari Pecundang. Di koran ia mengembangkan sistem penilaian sembilan poin berdasarkan laporan keuangan perusahaan. Saham-saham yang diperdagangkan pada nilai price-to-book rendah dan memiliki nilai lebih tinggi pada model harus pulih dan melihat pergerakan harga saham mereka bergerak lebih tinggi. Mereka yang memiliki skor kurang dari 5 pada model 9-faktor cenderung menjadi perangkap nilai dan melihat harga saham mereka mengimbangi pasar yang luas dan mungkin bergerak lebih rendah lagi. Kita bisa menggunakan alat ini, yang dikenal sebagai F-score, untuk mengidentifikasi saham-saham yang terlihat seperti barang murah namun sebenarnya adalah perangkap nilai.

Tiga Perangkap Nilai Potensial untuk Dihindari

Nabors Industries (NBR NBRNabors Industries Ltd6 23 + 5. 59% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah contoh bagus dari perusahaan yang baik dalam bisnis yang benar-benar sulit sekarang. Saham terlihat menarik pada pandangan pertama, karena saham tersebut diperdagangkan hanya 66% dari nilai buku, namun ketika kita melihat skor F hanya 4. Yang memberitahu kita bahwa kondisi keuangan dan prospek jangka pendek perusahaan ini adalah tidak terlalu bagus, dan stoknya mungkin tidak akan naik dalam waktu dekat. Prospek tidak akan memperbaiki layanan pengeboran dan rig minyak sampai harga minyak menguat, dan itu mungkin tidak akan segera terjadi. Untuk saat ini Nabors mungkin adalah perangkap nilai dan harus dihindari.

Perumahan pada tahap awal dari siklus pemulihan yang sangat lama, dan bisa juga beberapa waktu sebelum Rumah KB (KBH KBHKB Home27. 98 + 3. 17% Dibuat dengan Stok utama 4. 2. 6 ) adalah pembelian yang bagus meskipun ada harga saham yang menarik.Perdagangan saham hanya 88% dari nilai buku, namun permintaannya lambat terhadap pembangunan. Biaya yang lebih tinggi dari hal-hal seperti tenaga kerja dan lahan membuat lingkungan yang menantang bagi perusahaan. Rumah KB menjual banyak rumah ke pembeli pemula, dan kolam pembeli pertama kali telah menyusut secara dramatis selama beberapa tahun terakhir. Itu adalah sebagian besar alasan perusahaan ini telah melihat pendapatan yang lebih rendah selama empat kuartal terakhir. Perusahaan memperoleh skor F hanya 3 dan harus dihindari untuk saat ini.

Masalah keuangan di Puerto Riko, Detroit dan Illinois telah membuat perusahaan asuransi obligasi melemah, dan tergoda untuk mencoba dan menurunkan harga saham ini karena mereka diperdagangkan di bawah nilai buku dan tampaknya memiliki potensi kenaikan yang kuat. MBIA (MBI MBIMBIA Inc6 71-3. 87% Dibuat dengan saham utama 4. 2. 6 ) adalah perusahaan asuransi obligasi besar yang telah melihat harga sahamnya turun lebih dari 35% di tahun 2015, dan perdagangan saham untuk sebagian kecil dari nilai buku. Namun tampaknya tidak mungkin situasi di Puerto Riko secara khusus akan segera selesai dalam waktu dekat, dan lembaga pemeringkat Standard and Poor's baru-baru ini mengatakan bahwa pertukaran default, tertekan, atau penebusan hutang obligasi Puerto Riko tidak dapat dielakkan. Ini bisa menjadi bencana bagi MBIA dan merupakan alasan mengapa perusahaan mendapatkan skor F hanya 2. Sahamnya mungkin tampak sangat menarik, namun kondisi keuangan dan prospeknya mengindikasikan bahwa kemungkinan perangkap nilai bisa turun. lebih lanjut.

Garis Bawah

Nilai F yang dikembangkan oleh Profesor Piotroski dapat membantu kami mengidentifikasi saham-saham yang tampaknya merupakan isu tawar menawar namun kenyataannya lebih mungkin menjadi perangkap nilai yang kurang baik di pasar.