Setiap tahun selama hampir setengah abad, Berkshire Hathaway (NYSE: BRK. B BRK. BBerkshire Hathaway Inc186.68-0 32% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) telah memberikan surat tahunan kepada pemegang saham yang membahas keuntungan yang telah dihasilkannya bagi pemegang saham biasa. Pada tahun 2012, menurut suratnya, keuntungan itu adalah $ 24. 1 Milyar. Beberapa $ 1. 3 miliar dari keuntungan itu digunakan untuk membeli kembali saham Berkshire, meninggalkan $ 22. 8 miliar "kenaikan nilai bersih" yang dipertahankan perusahaan. Selama hampir 50 tahun, ekuitas pemegang saham perusahaan, atau nilai buku, telah tumbuh hampir 20% per tahun. Di bawah ini, kami membahas bagaimana menganalisis ekuitas atau ekuitas pemilik merupakan salah satu latihan yang paling penting bagi investor dan pemegang saham.

Apa Bagian Ekuitas Pemilik Utama Beritahu Investor?

Nilai buku Berkshire Hathaway dari waktu ke waktu relatif mudah diukur. Angka ini relatif bersih, karena Chief Executive Warren Buffett jarang membeli kembali saham atau menerbitkan saham tambahan, dan dia belum pernah membayar dividen. Untuk alasan ini, pertumbuhan nilai bukunya adalah ukuran yang relatif baik bagi pemegang saham imbal hasil yang telah diperoleh selama sejarah perusahaan. Pada akhir 2012, total ekuitas pemegang saham tumbuh menjadi $ 191. 6 miliar dan terutama terdiri dari laba ditahan, yang tumbuh menjadi $ 124. 3 miliar dan hanya pendapatan yang telah diinvestasikan kembali ke bisnis selama ini.

Bagian ekuitas Berkshire Hathaway Bagian Ekuitas - 2012:

Melihat tabel bagian ekuitas di atas, analis harus terbiasa dengan beberapa item baris:

Saham biasa stabil pada $ 8 juta dan mewakili jumlah yang mungkin dikeluarkan pada saat inkarnasi Berkshire Hathaway saat ini dibentuk pada tahun 1977. Jumlah nilai nominal sebesar $ 8 juta ini terutama untuk tujuan legal dan penerbitan dan ditetapkan pada nilai awal yang sangat rendah yang pada awalnya tercatat di buku-buku. Modal lebih dari nilai nominal juga dikenal sebagai modal disetor, yang merupakan premium atas nilai nominal ($ 8 juta) dimana saham asli diterbitkan. Secara literal, ini benar-benar mewakili modal "dibayar" oleh investor putaran awal, atau kapital yang disumbangkan oleh pemiliknya. Hal ini terutama terjadi dalam bentuk saham biasa namun juga dapat mencakup sekuritas terkait lainnya seperti saham preferen atau saham preferen. Ini juga berubah seiring berjalannya waktu karena saham baru dikeluarkan, seperti untuk mengakuisisi kepentingan bisnis lain.

• Akumulasi pendapatan komprehensif lainnya (AOCI) layak untuk dianalisis sendiri dan merupakan item baris yang sangat mendalam yang paling baik dipandang sebagai pandangan yang lebih ekspansif terhadap laba bersih yang dilaporkan pada laporan laba rugi.Ini merupakan laba bersih ditambah pendapatan komprehensif lainnya, yang mencakup item yang tidak mengalir langsung melalui laporan laba rugi. Misalnya, bagi perusahaan keuangan seperti Berkshire yang memiliki asuransi operasi besar, AOCI memberikan rincian tentang keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi dalam portofolio investasi. Dampak rencana pensiun perusahaan juga tercakup dalam bagian ini, serta fluktuasi mata uang asing. Untuk Berkshire, AOCI adalah $ 27. 5 miliar di tahun 2012, atau lebih dari 14% dari ekuitas.
• Stok keuangan mencerminkan saham perusahaan yang telah dibeli kembali atau dibeli kembali dari pasar sekunder. Untuk alasan ini, juga dikenal sebagai akun kontra karena mengurangi ekuitas pemilik yang dilaporkan. Seperti yang telah kami sebutkan, Berkshire tidak sering membeli kembali sahamnya sendiri, namun harus mencapai $ 1. 4 miliar dari sejarahnya.
• Kategori terakhir dalam laporan ekuitas pemiliknya adalah kepentingan yang tidak terkendali, yang mewakili kepemilikan Berkshire di perusahaan lain yang tidak memiliki kepentingan pengendalian. Namun, mereka memiliki nilai dan merupakan komponen kunci dari nilai buku.
• Pernyataan Perubahan Ekuitas Pemilik

Laporan keuangan berwawasan lain yang tidak cukup diandalkan adalah adanya perubahan ekuitas pemilik. Sesuai dengan namanya, memungkinkan pemegang saham melihat bagaimana ekuitas pemilik berubah dari waktu ke waktu. Untuk Berkshire, pernyataannya di tahun 2012 kembali tiga tahun. Dikatakan Berkshire mengeluarkan saham biasa yang meningkatkan modal disetor, AOCI tumbuh lebih dari $ 10 miliar karena apresiasi investasi, dan laba ditahan meningkat karena keuntungan dipertahankan. Saham Treasury dibeli selama dua tahun terakhir, seperti juga kepentingan non-pengendali di bisnis lain.

Item Baris Ekuitas Pemilik yang Kurang Umum

Item yang kurang umum tercermin dalam nilai buku. Misalnya, akun gambar digunakan untuk bisnis yang tidak tergabung atau diperdagangkan secara publik. Akun gambar melacak uang yang dikeluarkan pemilik bisnis dari bisnis ini. Jika bisnis memiliki beberapa mitra, masing-masing pasangan mendapatkan akun penggandaan sendiri. Perusahaan swasta juga dapat memiliki rencana kepemilikan saham karyawan (ESOP) yang menerbitkan saham kepada karyawan. Pinjaman kepada ESOP, seperti mendanai awalnya, merupakan akun kontra dan mengurangi nilai ekuitas.

Item Penting yang Harus Diperhatikan untuk Menganalisis Sektor Ekuitas Pemegang Saham

Menganalisis dan melacak pertumbuhan nilai buku dari waktu ke waktu adalah latihan yang berharga, terutama untuk perusahaan yang stabil seperti Berkshire Hathaway. Pada dasarnya, ini menyelidiki seberapa baik (atau buruknya) perusahaan mengelola modal yang telah diinvestasikan oleh pemegang saham di perusahaan. Namun, penting untuk dicatat bahwa ini terlihat pada biaya akuntansi dan historis, bukan nilai pasar. Nilai pasar tercermin dari seberapa baik harga saham perusahaan berjalan seiring waktu. Dalam jangka panjang, ini harus menyerupai nilai buku pertumbuhan seperti yang telah dilakukan untuk Berkshire. Warren Buffett telah merinci bahwa nilai pertumbuhan buku telah menjadi ukuran konservatif karena keuntungan Berkshire dikenai pajak dari waktu ke waktu, di mana pemegang saham dapat dan telah memiliki saham tersebut selama bertahun-tahun, menghindari pajak karena keuntungan jangka panjang yang belum direalisasikan.Tapi bisa ada perbedaan signifikan dalam jangka pendek.

Menganalisis ekuitas bersama yang nyata juga memiliki nilai yang besar. Ini menguraikan nilai goodwill dan aset tak berwujud lainnya di neraca. Buku berwujud dimaksudkan untuk lebih teliti menganalisis nilai bagi perusahaan jika dilikuidasi dan hasilnya dibayarkan kepada pemegang saham.

Return on equity (ROE) merupakan faktor penentu penting apakah perusahaan melakukan tugasnya untuk pemegang saham. ROE dalam double digit pada dasarnya mengindikasikan sebuah perusahaan mengelola modal pemegang saham dengan baik. Semakin tinggi semakin baik. Berikut adalah ikhtisar ROE Berkshire untuk menunjukkan bahwa produk tersebut tersusun dengan baik terhadap industri asuransinya, namun tidak juga dibandingkan dengan sektor keuangan:

Berkshire

Sektor Industri

Return on Equity (TTM)	9. 44	8. 76
23. 52	Return on Equity - 5 Yr. Rata-rata	7. 13	2. 87
22. 43	Garis Bawah	Menganalisis ekuitas pemilik adalah alat analisis yang penting, namun harus dilakukan dalam konteks alat lain seperti menganalisis aset dan kewajiban di neraca, selisihnya merupakan nilai buku . Ada juga kebutuhan untuk melihat laporan pendapatan dan arus kas untuk analisis fundamental yang komprehensif mengenai perusahaan.	Bagaimana Mengevaluasi Neraca Neraca Kinerja aset menunjukkan bagaimana perusahaan dan hutang memiliki pengaruh terhadap kualitas investasinya. . Menganalisis Neraca Google Kita melihat-lihat neraca Google untuk mengetahui kesehatan perusahaan dan seberapa baik kinerjanya. Apa perbedaan antara neraca saldo dan neraca? Temukan apa yang termasuk dalam neraca saldo dan neraca, dan pelajari tentang apa yang membedakan kedua laporan akuntansi ini satu sama lain.