Memilih antara dua bellwethers ini tidak mudah dari perspektif investasi. Ada satu fakta menarik dan sangat sederhana, bagaimanapun, yang menjadikan salah satu bank / broker investasi ini lebih menarik daripada yang lain. Mari kita mulai dengan melihat Bank of America Corp (BAC BACBank of America Corp27 18-2. 05% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). (Untuk informasi lebih lanjut, lihat: Buku Pegangan Industri: Industri Perbankan .)

Bank of America

52-Minggu Harga: $ 14. 37- $ 18. 21 (per 3 Maret 2015)

Rata-rata Volume: 96, 245, 400

Hasil Dividen Tahunan: 1. 30%

Cap Pasar: $ 169 miliar

Trailing P / E: 45. 69 (rata-rata industri 14. 49)

Return on Equity: 2. 03%

Posisi Pendek: 0. 80%

Pada kuartal keempat tahun 2014, Bank of America melaporkan laba bersih sebesar $ 3. 1 miliar versus $ 3. 4 miliar di kuartal yang lalu. Ini adalah pendapatan sebesar $ 19 miliar versus $ 21. 7 miliar di kuartal yang lalu. Inilah alasan penolakannya: (Untuk selengkapnya, lihat: Menganalisis Laporan Keuangan Bank .

• Percepatan amortisasi premi obligasi dalam efek hutang dalam portofolio perusahaan karena suku bunga rendah.

• Satu kali biaya $ 497 juta untuk adopsi penyesuaian penilaian dana atas derivatif tanpa tiruan di pasar global.

• $ 129 juta pada kerugian penyesuaian penilaian hutang bersih (DVA) yang terkait dengan pengetatan spread kredit perusahaan.

• Keuntungan lebih rendah dari penjualan efek hutang dan pendapatan ekuitas, pendapatan hipotek bank yang rendah dan keuntungan akun trading yang lebih rendah.

Cukup adil, tapi itu masih menghasilkan pendapatan lebih dari $ 1 miliar dari kuartal yang sama tahun lalu. Untungnya, ada juga positif kuartal keempat:

• Menghasilkan $ 15 miliar untuk hipotek perumahan dan pinjaman ekuitas rumah.

• 1. 2 juta kartu kredit dikeluarkan, 67% ke pelanggan lama (menunjukkan bisnis yang berulang).

• Menyampaikan rekor $ 2. 1 miliar biaya pengelolaan aset dalam pengelolaan kekayaan dan investasi global.

• Pinjaman perbankan global meningkat 1. 2% menjadi $ 3. 1 miliar tahun ke tahun.

• Sumber kelebihan likuiditas global meningkat $ 63 miliar tahun ke tahun ke rekor $ 439 miliar.

Bank of America baru-baru ini fokus untuk memotong biaya dan menyelesaikan litigasinya yang paling penting. (Untuk yang lebih, lihat: Apa yang mendorong Bank of America dari sini? )

Morgan Stanley (MS MSMorgan Stanley49 39-1. 50% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 )

52-Minggu Harga: $ 35. 93- $ 36. 43

Rata-rata Volume: 10, 685, 200

Hasil Dividen Tahunan: 1. 10%

Cap Pasar: $ 70 miliar

Trailing P / E: 12. 05

Return on Equity: 8 88%

Posisi Pendek: 1. 40%

Pendapatan kuartal keempat Morgan Stanley masuk flat tahun ke tahun, namun laba bersih per saham diencerkan meningkat menjadi $ 0.47 berbanding $ 0. 02. Berikut adalah beberapa hal penting yang disederhanakan dari kuartal ini: (Untuk lebih lanjut, lihat: Pendapatan Morgan Stanley Lags Q4 pada Penghasilan Perdagangan Bawah - Blog Analis .)

• Manfaat pajak sebesar $ 1. 4 miliar (terkait restrukturisasi badan hukum).

• Peningkatan biaya kompensasi sebesar $ 1. 1 Milyar.

• Pendapatan negatif sebesar $ 468 juta dari penyesuaian penilaian dana.

• Biaya hukum sebesar $ 284 juta.

• Peringkat di penawaran umum perdana global.

• Peringkat # 2 di global mengumumkan merger dan akuisisi.

• Pendapatan manajemen kekayaan sebesar $ 3. 8 miliar, sebuah rekor.

• Arus aset berbasis Fee sebesar $ 21 miliar.

• Melaporkan kondisi pasar yang menantang dalam penjualan dan perdagangan tetap dan penjualan komoditas (mengindikasikan kepekaan terhadap kondisi pasar yang lebih luas, yang dibuktikan dalam kutipan di bawah).

Chairman dan CEO, James P. Gorman, menyatakan hal berikut pada panggilan konferensi terbaru perusahaan tersebut: "Kinerja keseluruhan dipengaruhi oleh kondisi pasar yang berombak pada kuartal keempat. "

Memilih Pemenang A

Bank of America adalah perusahaan yang lebih besar, yang seharusnya mengarah pada ketahanan yang lebih besar untuk saham selama pasar yang sulit, tapi itu tidak terjadi apa-apa. Jika Anda melihat kedua saham ini sejak Januari 1993, dua hal menonjol. Satu, saham Morgan Stanley telah diapresiasi 329. 04% versus 137. 68% untuk Bank of America. Dua, saham Morgan Stanley cenderung naik jauh lebih tinggi di pasar bull, namun mempertahankan tingkat yang sama dengan Bank of America pada masa-masa sulit.

The Bottom Line

Meskipun Bank of America menjadi perusahaan yang lebih besar dan menawarkan hasil yang sedikit lebih tinggi, jika Anda melihat perbandingan ini berdasarkan sejarah, Morgan Stanley telah menjadi investasi yang lebih baik. Ini, bagaimanapun, tidak menjamin bahwa itu akan menjadi investasi yang lebih baik ke depan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pialang dan Perdagangan Online: Memilih Pialang .)

Dan Moskowitz tidak memiliki posisi di BAC atau MS.