Peralihan ke ekonomi yang berpusat pada pasar dari ekonomi yang dikendalikan negara pada tahun 1980an telah menempatkan China pada lintasan pertumbuhan yang tinggi sejak saat itu. Dorongan sebenarnya datang pada akhir tahun 1990an ketika sektor perumahan diprivatisasi. Pada saat inilah "pasar properti" muncul, mengambil alih sistem "unit kerja" di mana apartemen dialokasikan sebagai tunjangan yang terkait dengan pekerjaan seseorang. Besarnya perubahan ini adalah kunci dalam menganalisis pertumbuhan ekonomi China. Data IMF menunjukkan industri real estat di China menyumbang 5% dari PDB tersebut pada tahun 2000 namun meningkat menjadi 15% di tahun 2012.

Pasar real estat di bawah tekanan

Meskipun masih dapat diperdebatkan apakah gelembung real estat China akan meledak atau perlahan stabil, real estat telah kehilangan momentum dalam beberapa tahun terakhir. Pembangun merespons permintaan yang lamban dengan cara memotong harga rumah dan orang sekarang hanya membeli untuk menempati, daripada berinvestasi. Pemerintah China juga telah mencoba membantu sektor perumahan dengan paket stimulus sebagai respons terhadap krisis ekonomi global.

Real estat telah menjadi pendorong pertumbuhan yang paling menonjol di China dan jika harganya terus menurun, investor cenderung mencairkan kerugian mereka dan pembeli cenderung menunda pembelian. Hal ini akibatnya akan menurunkan permintaan dan meninggalkan persediaan rumah yang hanya akan dijual dengan harga rendah.

Sebagian besar analis dan ekonom sepakat bahwa pasar real estat di China mengalami koreksi besar, namun sulit untuk memprediksi apakah akan ada krisis perumahan atau hanya stabilisasi harga yang lambat. Beberapa indikator industri dan petunjuk penelitian bahwa industri real estat pasti tidak akan booming seperti pada tahun 1990an dan sementara ada tanda-tanda volatilitas yang substansial, tidak ada tren yang jelas.

Meskipun tidak ada keraguan, sebuah krisis real estat akan membawa kabar buruk ke pasar di seluruh dunia, kebanyakan investor tidak melihat gelembung perumahan di China sebagai sesuatu yang serupa dengan krisis subprime mortgage U. S . Tingkat hutang rumah tangga China jauh lebih rendah daripada yang terlihat di AS, dan tidak seperti bank-bank U. S, bank-bank China telah menyimpan pinjaman perumahan atas laporan keuangan mereka, bukan mengemasnya dan menjualnya sebagai kewajiban pembayaran penuh (collateral loan debt-CDOs).

Keterjangkauan dan Oversupply

Sementara China mungkin dianggap lebih aman daripada U. S sehubungan dengan dampak CDO, masalah utama mereka datang dengan kelebihan pasokan dan keterjangkauan. Dengan rumah-rumah yang dibangun untuk hampir seluruh penduduk perkotaan di China, permintaan akan rumah baru meruncing. Kesenjangan permintaan dan penawaran begitu besar sehingga beberapa kota Tier II dan Tier III di China dikenal sebagai "kota hantu" karena banyaknya rumah yang kosong, dengan sedikit atau tidak ada kepentingan dari warga bahkan untuk menjadi penghuni kota-kota tersebut. .

Keterjangkauan adalah masalah besar lainnya yang berkontribusi pada harga yang lebih rendah dan permintaan yang rendah. Pendapatan rata-rata sekali pakai untuk orang China yang tinggal di daerah perkotaan adalah 26, 955 RMB (4, 390 USD) per tahun, di mana harga per meter persegi untuk membeli apartemen di kota-kota seperti Beijing atau Shanghai dapat berkisar sekitar 54, 000 RMB (8, 800 USD) sampai 29.000 RMB (4, 720 USD). Rasio harga terhadap pendapatan setinggi 32 di kota-kota besar seperti Beijing dan Shanghai, dibandingkan dengan kota-kota seperti Singapura, New York atau Toronto dimana rasio ini berkisar antara 5 sampai 8.

Pemulihan Garis Bawah

Sektor real estat Cina belum terlihat, bagaimanapun, krisis gelembung yang sama besarnya seperti krisis subprime U. S 2008 tidak mungkin terjadi.

(Untuk konten yang lebih real estat terkait kunjungi Top 10 Kota Asia Untuk Investasi Real Estat.)