Jika tujuan investasi utama Anda adalah melestarikan modal Anda sambil menghasilkan arus pendapatan bebas pajak, obligasi kota layak dipertimbangkan. Obligasi kotamadya (munis) adalah kewajiban hutang yang dikeluarkan oleh badan pemerintah. Ketika Anda membeli obligasi kota, Anda meminjamkan uang ke penerbit dengan imbalan sejumlah pembayaran bunga selama periode yang telah ditentukan. Pada akhir periode tersebut, obligasi mencapai tanggal jatuh tempo, dan seluruh jumlah investasi awal Anda dikembalikan kepada Anda.

Sementara obligasi pemerintah daerah tersedia dalam format kena pajak dan bebas pajak, obligasi bebas pajak cenderung mendapat perhatian paling besar karena pendapatan yang mereka hasilkan adalah untuk sebagian besar investor yang bebas dari federal dan, di banyak kasus, pajak pendapatan negara bagian dan daerah. Investor yang dikenai pajak minimum alternatif (AMT) harus memasukkan pendapatan bunga dari munis tertentu saat menghitung pajak, dan harus berkonsultasi dengan profesional pajak sebelum melakukan investasi.

Dua Varietas

Obligasi kotamadya datang dalam dua varietas berikut:
obligasi obligasi umum

• obligasi obligasi
• Obligasi obligasi umum yang diterbitkan untuk segera meningkatkan modal biaya cover, didukung oleh kekuatan pajak dari penerbit. Obligasi pendapatan, yang dikeluarkan untuk mendanai proyek infrastruktur, didukung oleh pendapatan yang dihasilkan oleh proyek-proyek tersebut. Kedua jenis obligasi tersebut bebas pajak dan sangat menarik bagi investor yang menghindari risiko karena tingginya kemungkinan emiten akan melunasi hutang mereka.

Faktor Risiko

Saat membeli obligasi pemerintah kota dilihat sebagai strategi investasi konservatif, ini tidak bebas risiko. Berikut adalah faktor-faktor risiko:
Risiko Kredit

: Jika penerbit tidak dapat memenuhi kewajiban finansialnya, mungkin gagal melakukan pembayaran bunga yang dijadwalkan dan / atau tidak dapat membayar pokok pinjaman pada saat jatuh tempo. Untuk membantu evaluasi kelayakan kredit penerbit, lembaga pemeringkat (seperti Moody's Investors Service dan Standard & Poor's), menganalisis kemampuan penerbit obligasi untuk memenuhi kewajiban hutangnya, dan menerbitkan peringkat dari 'Aaa' atau 'AAA' untuk kredit yang paling dapat diterima emiten ke 'Ca', 'C', 'D', 'DDD', 'DD' atau 'D' untuk mereka yang gagal bayar. Obligasi yang diberi peringkat 'BBB', 'Baa' atau yang lebih baik umumnya dianggap investasi yang tepat bila pelestarian modal adalah tujuan utama. Untuk mengurangi kekhawatiran investor, banyak obligasi pemerintah kota didukung oleh polis asuransi yang menjamin pembayaran jika terjadi gagal bayar. Risiko Tingkat Bunga

: Tingkat bunga sebagian besar obligasi pemerintah dibayar dengan tingkat bunga tetap. Tingkat tidak berubah selama masa pakai obligasi. Jika tingkat suku bunga di pasar naik, obligasi yang Anda miliki akan membayar hasil yang lebih rendah dibandingkan dengan yield yang ditawarkan oleh obligasi yang baru diterbitkan. Perubahan Pajak-Bracket:

Obligasi daerah menghasilkan pendapatan bebas pajak dan karenanya membayar suku bunga yang lebih rendah daripada obligasi kena pajak.Investor yang mengantisipasi penurunan yang signifikan dalam pendapatan marjinal mereka-tarif pajak mungkin lebih baik dilayani oleh imbal hasil yang lebih tinggi yang tersedia dari obligasi kena pajak. Call Risk

: Banyak obligasi yang mengizinkan penerbit melunasi seluruh atau sebagian obligasi sebelum tanggal jatuh tempo. Modal investor dikembalikan dengan premi ditambah sebagai imbalan untuk pensiun dini. Sementara Anda mendapatkan seluruh investasi awal Anda ditambah beberapa kembali jika obligasi itu disebut, arus pendapatan Anda berakhir lebih awal dari yang Anda harapkan. Risiko Pasar: Harga dasar perubahan obligasi tertentu sebagai respons terhadap kondisi pasar. Ketika suku bunga turun, obligasi yang baru diterbitkan akan memberikan imbal hasil yang lebih rendah daripada isu yang ada, yang membuat obligasi yang lebih tua lebih menarik. Investor yang menginginkan yield yang lebih tinggi mungkin bersedia membayar premi untuk mendapatkannya. Demikian juga, jika suku bunga naik, obligasi yang baru diterbitkan akan memberikan hasil yang lebih tinggi daripada masalah yang ada. Investor yang membeli isu-isu yang lebih tua cenderung melakukannya hanya jika mereka mendapatkannya dengan harga diskon. Jika Anda membeli obligasi dan menahannya sampai jatuh tempo, risiko pasar bukanlah faktor karena investasi utama Anda akan dikembalikan secara penuh pada saat jatuh tempo. Jika Anda memilih untuk menjual sebelum tanggal jatuh tempo, keuntungan atau kerugian Anda akan ditentukan oleh kondisi pasar, dan konsekuensi pajak yang sesuai untuk keuntungan atau kerugian modal akan berlaku.

Strategi Membeli

Strategi paling dasar untuk berinvestasi di obligasi pemerintah kota adalah membeli obligasi dengan tingkat suku bunga yang menarik, atau imbal hasil, dan memegang obligasi sampai jatuh tempo. Tingkat kecanggihan berikutnya melibatkan penciptaan tangga obligasi daerah. Sebuah tangga terdiri dari serangkaian obligasi, masing-masing dengan tingkat bunga dan tanggal jatuh tempo yang berbeda. Karena setiap anak tangga di tangga semakin tua, kepala sekolah diinvestasikan kembali ke dalam ikatan baru. Kedua strategi ini dikategorikan sebagai strategi pasif karena obligasi tersebut dibeli dan dimiliki hingga jatuh tempo.
Investor yang ingin menghasilkan pendapatan dan kenaikan harga dari portofolio obligasi mereka dapat memilih pendekatan manajemen portofolio aktif, dimana obligasi dibeli dan dijual, bukan dimiliki hingga jatuh tempo. Pendekatan ini berusaha menghasilkan pendapatan dari imbal hasil dan keuntungan modal dari penjualan dengan harga premium.