Obligasi pembawa adalah obligasi yang dimiliki oleh siapapun yang memegangnya, daripada memiliki pemilik terdaftar seperti sekuritas lainnya. Seperti kebanyakan obligasi lainnya, mereka memiliki tanggal jatuh tempo dan tingkat suku bunga yang dinyatakan, namun kupon yang mewakili pembayaran bunga secara fisik melekat pada keamanan dan harus diserahkan ke perusahaan untuk pembayaran. Dengan cara ini, obligasi pembawa berbeda dari kebanyakan obligasi lainnya, yang tidak diterbitkan secara fisik lagi, namun ada pada catatan terkomputerisasi broker dan kustodian.

Tutorial: Dasar-dasar Obligasi

Mengapa seorang investor memilih instrumen yang tidak biasa ini? Salah satu alasan mengapa investor memilih untuk menerima sertifikat obligasi pembawa adalah karena ini adalah instrumen hutang yang sangat mudah dinegosiasikan. Namun, pada abad ke-20, kemudahan transfer kepemilikan dan anonimitas karakteristik yang diberikan pemegang obligasi pembawa sangat sering dieksploitasi untuk menghindari pajak atau menyembunyikan transaksi bisnis. Sebagai tanggapan, penerbitan obligasi pembawa baru dilarang di Amerika Serikat pada tahun 1982. Baca terus untuk mengetahui lebih banyak tentang masa lalu, sekarang dan masa depan kendaraan investasi yang sangat populer ini.

Sejarah Singkat Obligasi Pembawa Obligasi pengangkut kemungkinan besar pertama kali digunakan di Amerika Serikat selama era pasca-Perang Saudara untuk mendanai Rekonstruksi (1865-1885). Kemudahan transfer dan fakta bahwa obligasi ini dapat diterbitkan dalam jumlah yang sangat besar dengan menggunakan sertifikat yang relatif sedikit (terkadang dalam puluhan juta dolar) membuat obligasi pembawa lebih baik menggunakan tumpukan uang tunai atau instrumen keuangan lain yang dapat dinegosiasikan dalam melakukan transaksi. . Eropa dan negara-negara Amerika lainnya mengadopsi penggunaan obligasi ini di sistem keuangan mereka sendiri untuk alasan yang serupa dengan utilitas. (Untuk melihat lebih dekat pada evolusi pasar obligasi di abad ke-20, baca Pasar Obligasi: A Look Back .

Obligasi pengangkut juga disebut obligasi kupon karena sertifikat obligasi fisik memiliki kupon yang melekat pada mereka yang dapat ditukarkan di bank agen resmi untuk pembayaran bunga dua tahunan, suatu kegiatan yang biasa disebut "kupon kliping. " (Untuk lebih banyak wawasan, baca Bagaimana uang dari bunga obligasi saya sampai kepada saya? )

Resiko Obligasi Pembawa Karena tidak ada nama pemilik terdaftar yang tercetak di muka ikatan pembawa, bunga dan pokok akan dibayarkan tanpa pertanyaan kepada siapa pun yang mengajukan surat obligasi. Fakta bahwa pemegang obligasi hanya perlu menyerahkan sertifikat kepada agen emiten pada tanggal jatuh tempo untuk secara anonim mengeluarkan uang tunai karena nilai nominalnya mungkin cepat, namun juga menimbulkan risiko besar bagi pemilik sah. Jika mereka hilang atau dicuri, hampir tidak ada cara untuk melacak pembayaran bunga atau pokok atau untuk membuktikan siapa penerima manfaat yang berhak.Dalam hal ini, karena tidak ada pendaftaran, pemegang yang seharusnya berhak atas hasil penjualannya kurang beruntung.

Obligasi tidak terdaftar atau tidak terikat yang diterbitkan dalam bentuk pembawa juga dapat membawa risiko bahwa pembayaran bunga dan pokok dalam beberapa hal dapat dijamin hanya dengan itikad baik dari penerbit. Mengingat umur panjang beberapa ikatan pembawa, kemungkinan bahwa seorang penerbit mungkin tidak ada untuk memenuhi janjinya untuk membayar pada saat jatuh tempo dapat meningkat dari waktu ke waktu, dan mengejar hak seseorang untuk membayar di pengadilan berarti menyerahkan anonimitas kepemilikan yang Mungkin maksud pemegangnya di tempat pertama. Dalam satu kasus terkenal di akhir tahun 1920an, bank-bank Jerman yang didukung oleh pemerintah provinsi dan pemerintah Prusia mengeluarkan puluhan juta dolar dalam obligasi pembawa, yang seolah-olah merupakan bagian dari program untuk memperbaiki sektor pertanian Jerman. Obligasi tersebut akan jatuh tempo pada tahun 1958 dan harus dibayar di New York, namun sampai hari ini tidak ada kepentingan atau pokok pinjaman yang harus dibayar.

Penggunaan Pidana Obligasi Pembawa
Seperti yang disebutkan, obligasi pembawa secara historis merupakan instrumen keuangan pilihan untuk pencucian uang, penjahat pajak dan pihak-pihak yang umumnya berusaha menyembunyikan transaksi bisnis.

Pencurian dan penggunaan tidak sah dari ikatan pembawa telah menjadi premis dari plot buku dan film-film Hollywood selama bertahun-tahun. Dalam "The Great Gatsby" (1925), yang dibuat pada tahun 1920-an, penulis F. Scott Fitzgerald memiliki karakter utama misteriusnya yang terlibat dalam skema untuk menjual obligasi pembawa asal-usul yang dipertanyakan. Dalam film-film modern yang populer seperti "Beverly Hills Cop," "Die Hard" dan "Heat," penjahat berusaha mencuri jutaan dolar dalam bentuk obligasi sambil menyesatkan para pahlawan untuk memikirkan bahwa objek aktivitas ilegal mereka adalah target lain. (Baca lebih lanjut tentang industri film di Wall Street di Financial Karir Menurut Hollywood .

Penggunaan obligasi pembawa untuk menghindari perpajakan menjadi lebih populer setelah Perang Dunia I, dan aktivitas ilegal yang melibatkan obligasi pembawa berlanjut selama beberapa dekade berikutnya sampai berbagai kegiatan kriminal jahat yang melibatkan obligasi pembawa menghasilkan Undang-Undang Perpajakan dan Tanggung Jawab Fiskal Tahun 1982, yang melarang penerbitan obligasi pembawa baru di Amerika Serikat. Saat ini, eurobonds masih diterbitkan sebagai obligasi, dan perusahaan U. S. dapat menerbitkan obligasi mereka ke pasar Eropa dalam bentuk itu. Menarik untuk dicatat bahwa pada tahun 1985, selama periode ketika defisit federal melonjak ke ketinggian baru, penerbitan obligasi Treasury U. S. dalam bentuk pembawa ke non-U. Penduduk S. disahkan, pada dasarnya menciptakan surga pajak bagi orang asing yang membeli hutang U. S.. (Untuk informasi lebih lanjut mengenai obligasi T, baca Dasar-Dasar Isu Federal Bond .

Masa Depan Obligasi Pembawa Sebagian besar obligasi pembawa yang beredar saat ini diterbitkan pada saat suku bunga relatif tinggi. Akibatnya, selama bertahun-tahun, banyak dari mereka dipanggil sebelum tanggal jatuh tempo untuk mengurangi biaya pengangkutan ke emiten.Ada ikatan pembawa yang dikeluarkan AS yang masih beredar karena umurnya yang panjang - hingga 50 tahun - namun, menurut sebuah artikel yang terbit di New York Times pada tanggal 13 Februari 2006, pada tahun 2013 sebagian besar obligasi ini akan punah. (Baca lebih lanjut tentang obligasi yang dapat dipinjam di Callable Bonds: Leading A Double Life . New York Times juga mengungkapkan bahwa Depository Trust Company (DTC), salah satu deposit sekuritas terbesar di dunia , hanya memiliki jumlah karyawan yang relatif sedikit (dibandingkan dengan jumlah sebelumnya) yang bekerja untuk mem-kupon klip, menukarkannya dan mentransfer hasilnya ke pialang yang mengkredit akun pelanggan mereka. Bandingkan dengan tahun 1991, ketika perusahaan bertanggung jawab untuk menangani 21 juta obligasi, atau 42 juta kupon, satu tahun dan mempekerjakan 600 orang untuk melakukannya. Karena tidak ada ikatan pembawa baru yang dikeluarkan, jumlah obligasi di lemari besi DTC telah turun menjadi di bawah 700.000, sekitar $ 3. Senilai 5 miliar, tidak termasuk bunga.

Untuk menemukan pemilik obligasi pembawa yang saat ini beredar, sekarang diperlukan agar setiap orang yang memberikan kupon harus memberikan nama, alamat dan nomor Jaminan Sosial ke bank pada saat setiap setoran. Informasi tersebut kemudian langsung tersedia ke IRS. Meskipun dapat dikatakan bahwa mendukung bagian belakang cek atau instrumen keuangan lainnya tanpa menunjuk penerima pembayaran baru menciptakan keamanan pembawa, belakangan ini sebagian besar obligasi diterbitkan dan disimpan dalam bentuk elektronik di rekening perantara, dan pembayaran bunga dihitung secara otomatis, dibayar dan dilaporkan ke otoritas pajak. (Pelajari lebih lanjut tentang peran brokerage di Brokerage Function: Underwriting And Agency Role

. Jika Anda pemegang obligasi, mungkin Anda hanya menemukan beberapa agen perbankan masih ada yang akan menguangkan kupon Anda, dan Anda mungkin harus mengirim mereka ke pusat pemrosesan untuk mendapatkan bayaran. Bahkan jika Anda menemukan agen yang bersedia bekerja sama dengan Anda, Anda mungkin menemukan bahwa pembayaran bunga obligasi Anda telah berhenti karena penerbit tersebut disebut obligasi dengan baik sebelum tanggal jatuh tempo. Sekalipun ikatan Anda telah disebut lebih awal (karena tidak adanya informasi pendaftaran, Anda tidak akan diberitahu sebelumnya), Anda mungkin masih berhak mendapatkan sebagian dari nilai nominalnya sesuai dengan aslinya. fitur panggilan dari obligasi. Bagaimanapun, Anda harus menghubungi penerbit atau agen penerbit untuk mengatur pembayaran. (Pelajari lebih lanjut tentang fitur panggilan di

Fitur Panggilan: Jangan Tertangkap Penjaga

. Baris Dasar Obligasi Pembawa Hak dapat dengan mudah dipindahtangankan, mudah dinegosiasikan dan anonim, dan dalam keadaan tertentu, mereka memiliki keuntungan yang berbeda dibandingkan bentuk mata uang lainnya, seperti uang tunai. Namun, keuntungan yang sama ini telah disalahgunakan untuk menutupi aktivitas kriminal atau dengan menghindari hukum. Akibatnya, masa depan obligasi pembawa tidak pasti, dengan obligasi U. S. -issued menjadi hampir punah di tahun-tahun mendatang dan pembayaran menjadi tidak pasti bahkan bagi mereka yang masih ada.Jika saat ini Anda memegang obligasi, mungkin sebaiknya Anda memeriksa penerbit informasi terbaru mengenai status obligasi Anda.