Mesin Bisnis Internasional Corporation (NYSE: IBM Mesin Bisnis IBMInternasional Corp151 35 + 0. 34% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah salah satu perusahaan teknologi tertua dan terbesar di bursa efek AS, dan memiliki kapitalisasi pasar sebesar $ 144 miliar pada Juni 2016. Antara tahun 2006 dan 2016, saham IBM tumbuh dari $ 77. 10 atas dasar dividen disesuaikan menjadi $ 146, sebuah pengembalian 87. 6%. Kinerja keuangan tercampur, namun pendapatan tetap relatif kuat dan deviden terus tumbuh. Namun, kepercayaan investor telah memburuk pada inisiatif strategis dan strategis jangka panjang IBM. Perusahaan telah berjuang untuk mengumpulkan pangsa pasar dalam kategori penting baru, menyebabkan aksi jual yang menghasilkan rasio valuasi yang sangat rendah.

Sejarah Harga Saham

Saham IBM naik dari $ 77 di bulan Juni 2006 ke puncak $ 129 sebelum pasar saham ambruk. November 2008 melihat titik terendah untuk saham, yang turun di bawah $ 70 pada satu titik. IBM pulih dengan cepat dari pasar saham yang mengalami crash, meningkat menjadi hampir $ 210 pada bulan Maret 2012, namun saham tersebut mendapat resistance di sekitar harga tersebut, yang gagal untuk diraih secara substansial selama setahun penuh. Saham mulai tren turun pada tahun 2013, dengan penyesuaian besar terjadi pada bulan Oktober 2014 dan musim panas 2015. Rasio valuasi yang menarik dan imbal hasil dividen yang tinggi membawa investor konservatif kembali ke cerita karena kondisi pasar memburuk pada awal 2016, mengendarai hampir 7, 5% kenaikan indeks patokan besar sepanjang paruh pertama tahun ini.

Hasil Keuangan

IBM tidak memberikan pertumbuhan pendapatan yang berkesinambungan dari tahun 2006 sampai 2015. Pendapatan adalah $ 91 miliar pada tahun 2006 dan $ 81. 7 miliar pada tahun 2015, membawa tingkat pertumbuhan rata-rata 10 tahun menjadi -1. 08%. Penjualan memuncak pada 2011 di $ 106. 9 miliar kemudian turun dalam empat tahun berturut-turut. Analis menunjukkan bahwa IBM kehilangan pangsa pasar dan gagal meraih daya tarik yang cukup dalam kategori strategis seperti analisis awan dan data.

Sementara pendapatan merosot, marjin operasi diperluas. Ini melampaui 19% pada tahun 2012, 2014 dan 2015, meningkat jauh di atas 13% yang dicapai pada tahun 2006. Keuntungan ini terutama didorong oleh peningkatan margin kotor. Hal ini dilakukan dengan mendivestasi bisnis margin yang lebih rendah, terutama anak perusahaan perangkat keras. Margin yang lebih baik membantu menaikkan tingkat pertumbuhan pendapatan rata-rata 10 tahun menjadi 5, 28% dan tingkat pertumbuhan pendapatan rata-rata per saham menjadi 10,67%. Laba per saham sebesar $ 13. 42 pada tahun 2015 hanya dilampaui oleh $ 14. 37 di tahun 2012 dan $ 14. 94 pada tahun 2013.

Meskipun mengalami penurunan dan mengalami penurunan penjualan, IBM juga mengalami kenaikan dividen, yang meningkat setiap tahun, dimulai dengan $ 1. 10 pada tahun 2006 dan mencapai $ 5 pada tahun 2015. Perusahaan ini menerapkan leverage yang tinggi, yang tidak menarik bagi investor konservatif yang melihat ketidakpastian dalam reposisi strategis raksasa teknologi tersebut.

Indeks Ekuitas Pasar

Indeks Standard & Poor's 500 kembali 61. 5% selama dekade ini, kira-kira 26 poin persentase lebih rendah dari pada pengembalian IBM. IBM tumbuh lebih cepat dari S & P 500, dalam dua tahun sebelum jatuhnya pasar, dan kemudian menarik diri melalui pemulihan ke tahun 2012. Sejak saat itu, IBM perlahan-lahan merata dan menurun, sementara S & P 500 terus tumbuh, didukung oleh tingkat suku bunga yang rendah suku bunga dan membaiknya kondisi ekonomi di Amerika Serikat. Koefisien korelasi IBM relatif terhadap SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 67-0. 07% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah 0, 569, menunjukkan hubungan positif dengan nilai penjelas yang terbatas. Faktor spesifik perusahaan jelas merupakan penggerak harga saham.

Persekutuan dan Sektor

IBM turun di bawah kelompok sebaya setelah mendorong kenaikan yang lebih tinggi antara 2010 dan 2012. Sektor Teknologi SPDR Pilih ETF (NYSEARCA: XLK XLKSel Sct Tech63. 66 + 0. 05% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) kembali 107. 8% pada dekade menjelang Juni 2016. Dengan kepercayaan investor jatuh, saham IBM terdepresiasi selama periode booming dari tahun 2012 sampai 2015, di mana saham teknologi melampaui juga -expanding S & P 500. IBM mengungguli beberapa rekan besar seperti Oracle Corporation (NYSE: ORCL ORCLOracle Corp50. 49 + 0 18% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Accenture PLC (NYSE: ACN ACNAccenture PLC143 50-0 30% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84 27-0 24% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang berhasil menghasilkan masing-masing 174%, 326% dan 122%. Koefisien korelasi IBM relatif terhadap XLK adalah 0,621, yang selanjutnya mendukung pentingnya tren valuasi spesifik perusahaan.