Benar atau tidak, emas dipandang secara luas sebagai lindung nilai inflasi - ukuran perlindungan yang dapat diandalkan terhadap risiko daya beli. Logam mulia mungkin bukan pilihan terbaik untuk tujuan itu. Beberapa investor emas gagal mempertimbangkan volatilitas dan biaya oportunitasnya, sementara yang lain gagal mengantisipasi kebutuhan penyimpanan dan kompleksitas logistik kepemilikan emas lainnya. Untuk alasan ini dan lainnya, beberapa pandangan U. S. Treasury bills sebagai alternatif safe haven yang superior untuk emas. Kedua kelas aset memiliki perangkat pro dan kontra; Inilah yang melihat mereka. (Untuk yang lebih, lihat: Berapa Banyak Bencana yang Dapat Diperdagangkan Emas? )

Lambat dan Mantap vs Demam Emas

Seperti investasi lainnya, harga emas berfluktuasi. Investor mungkin harus menunggu peregangan panjang untuk mewujudkan keuntungan, dan penelitian menunjukkan bahwa mayoritas investor masuk saat emas berada di dekat puncak, yang berarti kenaikan itu terbatas dan downside lebih mungkin terjadi. Sementara itu, Treasuries yang lamban namun stabil memberikan sedikit kegembiraan namun pendapatannya bisa diandalkan. Dan semakin lama emas diadakan di atas Treasuries, semakin menyakitkan biaya kesempatan ini bisa menjadi, karena mengorbankan minat majemuk.

Kekhawatiran yang sedikit lebih rendah namun tidak kalah saat ini: beberapa investor emas juga harus bersaing dengan tugas menyelamatkan investasi mereka dengan aman, dengan cara meletakannya di rumah atau dengan memperoleh brankas bank. Namun, dalam skenario kedua, koin bullion yang ditahan selama satu tahun atau lebih diklasifikasikan sebagai "barang koleksi" - serupa dengan karya seni, perangko langka atau perabotan antik. Apakah logam mulia itu berbentuk koin emas Eagle Amerika, koin Canadian Gold Maple Leaf atau Krugerrand Afrika Selatan, penjualannya secara otomatis memicu kenaikan pajak modal federal jangka panjang sekitar 28% - hampir dua kali lipat 15% tingkat keuntungan modal untuk saham biasa. (Untuk lebih, lihat: Emas adalah Hedge Besar Hari Ini .)

Semua itu mengatakan, emas telah bernasib lebih baik dari pada perak, platinum, paladium baru-baru ini, dan juga logam mulia lainnya. Setelah mencapai hampir $ 1, 900 per ounce pada tahun 2011, emas mencapai kisaran $ 1, 188 per ounce pada Desember lalu, dan pada bulan Maret naik menjadi lebih dari $ 1, 380 per ounce sebelum mereda sekitar $ 1, 218 hari ini. Kenaikan emas tahun ini setidaknya sebagian karena hadiah emas dan perak pertahanan yang tangguh melawan nilai mata uang kertas yang terkikis. Namun mengingat lintasan ini, banyak yang percaya bahwa kinerja masa depan emas tidak pasti, dan menyukai perpindahan ke Treasuries. (Untuk lebih lanjut, lihat: Mengurangi Efek Inflasi .

Kasus untuk Treasuries

Undian terbesar dalam membeli obligasi Treasury daripada emas adalah bahwa bekas kunci pada tingkat pengembalian investasi tertentu. Peneliti yang melihat layak untuk membeli $ 10.000 dalam Treasury Treasury 30 tahun pada tahun 1982, akan mengantongi $ 40.000, saat surat wesel tersebut jatuh tempo dengan angka tetap 10.45% tingkat kupon Tentu saja, hari kupon dua digit persen mungkin sudah lama berlalu. Pada bulan Januari 2014, misalnya, U. S. Treasury melelang putaran lain obligasi 30 tahun hanya dengan kupon 3%. Meskipun demikian, obligasi semacam itu masih merupakan elemen kunci untuk portofolio risk-averse. (Untuk lebih lanjut, lihat: Seberapa Aman Obligasi U. S. )

Opsi ETF Emas

Bergantung pada tingkat pendapatan Anda, investasi Treasury biasanya lebih menguntungkan daripada pajak. Tapi investor emas dapat meningkatkan tingkat lapangan pajak dengan berinvestasi pada dana yang diperdagangkan di bursa emas (ETFs), yang dikenai pajak persis seperti efek biasa dan sekuritas obligasi. Dalam kerangka ETF, ada tiga cara yang berbeda dimana investor dapat berpartisipasi. Yang pertama, ETF pertambangan emas, benchmark terhadap perusahaan pertambangan, menarik bagi investor yang tidak tertarik dengan kepemilikan komoditas aktual. Contoh ETF semacam itu adalah Market Vectors Gold Miners ETF (GDX GDXVanEck Vct Gold22. 91 + 2. 14% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). (Untuk lebih lanjut, lihat: Tip Top untuk Perdagangan Emas ETF Hari dan Lambang Inflasi dengan ETF Emas .

Masa depan ETF emas berikutnya, dapatkan eksposur emas melalui futures kontrak. Karena dana ini memegang kombinasi kontrak dan uang tunai - biasanya diparkir di rekening Treasury - mereka mampu menghasilkan pendapatan bunga untuk mengimbangi pengeluaran. Contohnya adalah AdvisorShares Gartman Gold / British Pound ETF (GGBP). Akhirnya, ada ETF bermain murni, yang berusaha untuk mencerminkan kinerja bullion emas dengan langsung berinvestasi pada trust emas. Bullion bars dibeli, disimpan di bank kubah dan diasuransikan. Sementara ETF bermain murni dapat melacak bullion lebih dekat, mereka memiliki kelemahan karena dikenai pajak lebih berat daripada versi lainnya. Contohnya adalah PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ DGZDB London DB Gold Short Exch Diperdagangkan Nts 2008-15. 2. 38 Lnkd to DB Liquid Com Idx-Optimum Yield Gld TR13 82-0. 92% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). (Untuk lebih lanjut, lihat: Pameran Emas: ETFs vs. Futures dan 5 ETF Emas Terbaik .

Garis Bawah

Mengetahui kapan harus keluar Emas bisa menjadi panggilan yang sulit. Sebagai lindung nilai terhadap inflasi (dan risiko geopolitik), emas telah naik ke tingkat tertinggi dalam dekade terakhir, karena kebijakan bank sentral liberal, seperti program pelonggaran kuantitatif terbaru dari Federal Reserve. Dari sini, emas bisa rally atau jatuh lebih jauh; Tidak ada yang bisa memprediksi ke mana arahnya. Di sisi lain, Treasuries mengambil spekulasi (dan juga beberapa kegembiraan) keluar campuran. Investor yang cerdas harus melihat emas versus Treasuries yang bijak dalam portofolio mereka dan membuat campuran alokasi yang paling sesuai dengan temperamen dan horison waktu mereka. (Untuk bacaan terkait, lihat: Bagaimana Melindungi Diri dari Tingkat Bunga yang Meningkat .