Pada hari Kamis, ConocoPhillips (COP COPConocoPhillips53. 67 + 1. 34% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ) adalah yang terakhir dari tiga besar minyak AS perusahaan melaporkan hasil keuangan 2016 tahun yang mengecewakan. Chevron Corp (CVX CVXChevron Corporation117. 04 + 1 78% Dibuat dengan Stok Utama 4. 2. 6 ) dan ExxonMobil (XOM XOMExxon Mobil Corp83 75 + 0. 69% > Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) melaporkan hasilnya beberapa hari sebelumnya. Hasil setahun penuh di Conoco adalah kerugian bersih, tidak termasuk barang khusus, sebesar $ 3. 3 miliar, hampir dua kali lipat kerugian bersih disesuaikan tahun 2007 sebesar $ 1. 7 miliar. Conzo, yang mengkonsentrasikannya pada produksi minyak dan gas murni, yang juga dikenal sebagai bisnis hulu, bukanlah satu-satunya dari tiga besar untuk melaporkan hasil yang mengecewakan. Chevron dan Exxon keduanya melaporkan kerugian sebesar $ 2. 1 miliar di divisi hulu U. S. mereka pada tahun 2016. Hasil Exxon tidak termasuk biaya kerusakan sebesar $ 2 miliar; Jika disertakan, kerugian tahunan akan lebih buruk lagi. Sementara tinta merah Chevron mengalami perbaikan, setelah kehilangan $ 4. 1 miliar tahun sebelumnya, sementara Exxon melihat kemerosotan pada 2016 dari $ 1. Hilangnya 1 miliar di tahun 2015.

Kinerja Harga Saham

Kinerja harga saham untuk setiap perusahaan tercampur pada tahun 2016. Chevron adalah pemenang yang jelas, dengan saham menguat 30. 8% di tahun 2016, diikuti oleh Exxon, yang sahamnya naik 15 8%. Conoco jelas tertinggal dalam kelompok tersebut, dengan harga sahamnya naik hanya 7,4% di tahun 2016. Ini bahkan lebih kecil dari rata-rata pasar yang lebih luas yang diukur oleh SPDR S & P 500 ETF (SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0 16%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang naik 9. 6% di tahun 2016.

Jatuh Pendapatan

Meskipun terjadi rebound harga minyak pada 2016, pendapatan papan atas turun untuk ketiga perusahaan tersebut. Conoco melaporkan penurunan penjualan sebesar 21% di tahun 2016, diikuti oleh penurunan pendapatan di Chevron sebesar 17,3%, dan dan penurunan 15,9% di Exxon. Hal ini sebagian disebabkan oleh pertumbuhan produksi yang stagnan namun juga harga minyak yang direalisasikan relatif rendah. Conoco melaporkan misalnya bahwa harga realisasi rata-rata di tahun 2016 hanya $ 28. 35 per barel setara minyak (harga campuran untuk penjualan minyak dan gas) pada saat minyak rata-rata mendekati $ 42 per barel pada tahun 2016.

Hutang yang Meningkat

2016 juga merupakan tahun kenaikan hutang. Ketiga perusahaan tersebut meningkatkan pinjaman untuk memenuhi kebutuhan belanja. Chevron melihat kenaikan terbesar dalam total hutang, naik 19,7% menjadi $ 46. 1 Milyar. Conoco juga meningkatkan beban utangnya hingga hampir 10% dan Exxon melihat kenaikan 7% dalam jumlah yang harus dikembalikan ke pemberi pinjaman. Conoco secara terbuka menyatakan bahwa mereka ingin mengurangi total hutangnya sekitar $ 7.3 miliar sampai $ 20 miliar pada akhir tahun 2019. Perusahaan menargetkan pelepasan aset sekitar $ 5-8 miliar terutama dari gas alam Amerika Utara. Hasil ini mungkin bisa digunakan untuk mencapai tujuan hutang perusahaan. Chevron juga menargetkan penjualan aset sebesar $ 2-7 miliar pada 2017 sebagai bagian dari program yang lebih besar untuk menjual $ 5-10 miliar selama tahun 2016-2017.

Pemotongan Investasi

Cara lain perusahaan-perusahaan ini mencoba menghemat uang adalah dengan mengurangi investasi modal. Conoco adalah yang paling agresif di bidang ini, mengurangi belanja investasi lebih dari 50% di tahun ini. Chevron dan Exxon juga mengurangi pengeluaran untuk hal-hal seperti aset tetap sebesar 34. 1% dan 37. 9% pada tahun 2016. Dalam bisnis hulu mereka, perbandingan yang lebih baik dengan Conoco, pemotongan adalah 35. 4% dan 43 % masing-masing.

Ketiga perusahaan tersebut tampaknya mendekati tahun 2017 dengan hati-hati. Chevron memiliki rencana untuk mengurangi belanja modal sekitar 10% dengan menggunakan titik tengah dalam kisaran pengeluaran 2017 yang mereka berikan. Conoco akan mempertahankan capex flat di 2017, sementara Exxon mengindikasikan akan meningkatkan belanja di tahun ini sekitar 14% menjadi $ 22 miliar. (Lihat juga:

Investor Minyak Menunggu Rencana Investasi 2017

.) Produksi Stagnan 2016 adalah tahun yang penuh tantangan bagi ketiga perusahaan, yang terkena penurunan produksi antara 1% dan 3. 5 %. Tingkat penurunan alami - atau penurunan output tahunan dari sumur minyak tanpa investasi tambahan - sekitar 6% per tahun. Ketiga perusahaan tersebut berhasil menghentikan sebagian kerugian ini. Investor, bagaimanapun, menginginkan pertumbuhan. Ketiga perusahaan menghadapi tantangan pada 2017 untuk meningkatkan produksi. Chevron mengatakan bahwa pihaknya berharap dapat meningkatkan produksi sebesar 4-9% di tahun 2017, tidak termasuk penjualan aset yang direncanakan. Conoco mengharapkan produksi menjadi datar pada 2017, dan Exxon tidak memberikan panduan produksi spesifik dalam presentasi investor terbaru.

Penafian: Gary Ashton adalah konsultan keuangan minyak dan gas yang menulis untuk Investopedia. Pengamatan yang dia buat adalah miliknya dan tidak dimaksudkan sebagai nasehat investasi. Gary tidak memiliki XOM, CVX atau COP.