Teori tentang produksi minyak puncak global telah ada untuk sementara waktu, dengan puncak minyak yang mencapai puncak popularitas di tahun 2008, ketika minyak mentah WTI mencapai $ 147. 27 per barel Sejak 2014, pasar minyak menghadapi masalah yang berlawanan, dengan pasokan yang berlebihan menekan harga turun serendah $ 26. 05 per barel pada bulan Februari 2016. Siapa yang akan percaya pada tahun 2008? Untuk menyesuaikan dengan normal baru harga minyak ultra rendah, produsen mengurangi biaya operasi dan belanja modal (capital expenditure / belanja modal) dalam upaya menghemat uang. Mengurangi pengeluaran membantu melestarikan neraca keuangan mereka, namun hal itu juga mungkin secara tidak sengaja membuat panggung untuk krisis penawaran dan lonjakan harga berikutnya. (Lihat juga: Pasar Minyak Tarik Perang .)

Penemuan Minyak Global Terendah dalam Generasi

Beberapa pengamat industri minyak terkemuka seperti IHS Markit dan Rystad Energy melihat tanda-tanda peringatan dini. IHS baru-baru ini memperbarui sebuah laporan yang diterbitkan tahun lalu yang memperingatkan penemuan minyak dan gas konvensional di luar Amerika Utara berada pada tingkat terendah sejak 1952. Menurut IHS, 2016 menandai titik terendah lainnya, dengan hanya 8,2 miliar barel setara minyak yang ditemukan. Barel setara minyak (boe) adalah perhitungan campuran minyak dan gas yang diukur dalam tong. Rystad Energy bahkan lebih pesimis, melaporkan bahwa penemuan minyak dan gas dunia berada pada titik terendah 70 tahun, dengan hanya 6 miliar boe ditemukan pada tahun 2016.

CAPEX Spending Squeeze

Tidak dapat disangkal bahwa sumber minyak global semakin langka. Salah satu ladang minyak raksasa terakhir yang ditemukan adalah ladang Kashagan di Kazakhstan pada tahun 2000. Sebelum sebagian besar penemuan utama dunia terjadi di tahun 1960an dan 1970an. Ladang minyak raksasa umumnya didefinisikan sebagai cadangan utama yang dapat dipulihkan lebih dari 500 juta barel. Kashagan memiliki cadangan yang dapat dipulihkan yang diperkirakan sekitar 7-9 miliar barel, menurut sebuah presentasi oleh Uppsala Universitet. Ini masih kira-kira setengah dari ukuran lapangan super raksasa pada pertengahan abad 20, yang terbesar adalah ladang Ghawar di Arab Saudi yang ditemukan pada tahun 1948. Tidak ada temuan seperti ini selama bertahun-tahun.

Masalah kelangkaan yang semakin meningkat diperburuk oleh pengurangan pengeluaran eksplorasi. Perusahaan konsultan minyak WoodMackenzie mengatakan dalam sebuah laporan yang diterbitkan pada bulan Januari 2017 bahwa jumlah sumur eksplorasi yang dibor pada tahun 2016 turun sebesar 40% dan pengeluaran eksplorasi global pada tahun itu hanya $ 40 miliar. Melihat pengurangan pengeluaran eksplorasi untuk lima perusahaan penghasil minyak U. S. terbesar yang diukur dengan pendapatan di indeks ekuitas S & P 500, kami melihat potongan gabungan sebesar 49, 7% menjadi hanya $ 4. 9 miliar pada 2016 dari hampir $ 10 miliar yang dihabiskan pada tahun 2015.

Lima perusahaan yang dianalisis adalah ExxonMobil (XOM XOMExxon Mobil Corp83, 75 + 0. 69% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Chevron (CVX CVXChevron Corporation117 04 +1 78% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), ConocoPhillips (COP COPConocoPhillips53, 67 + 1. 34% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) , Occidental Petroleum (OXY OXYOccidental Petroleum Corp68, 82 + 0. 82% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Devon Energy (DVN DVNDevon Energy Corp40. 86 + 4. 05 % Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Dari jumlah tersebut, Chevron mengalami penurunan terbesar pada 2016 pengeluaran eksplorasi, turun 69. 1% dalam satu tahun. Hal ini diikuti oleh Conoco, turun 54. 3% pada periode yang sama. Tidak mengherankan jika tahun 2016 ternyata merupakan tahun rekor rendah lainnya untuk penemuan minyak konvensional global.

Menjalankan Hanya untuk Tetap Masih

Lembaga pemeringkat kredit Fitch Ratings mengatakan dalam siaran pers baru-baru ini bahwa jurusan minyak Eropa membutuhkan harga minyak antara $ 50-60 per barel menjadi arus kas bahkan turun (membayar untuk belanja modal dan dividen dari operasi arus kas) pada tahun 2017. Fitch melanjutkan dengan mengatakan bahwa pengembalian harga minyak sebesar $ 40-45 per barel dapat mengharuskan pengurangan pengeluaran baru bagi perusahaan "untuk mempertahankan kualitas kredit mereka. "Pengeluaran yang berkurang tersebut niscaya akan mengurangi pengeluaran eksplorasi yang mungkin diperlukan untuk mencegah krisis pasokan minyak berikutnya.

Penafian: Gary Ashton adalah konsultan keuangan minyak dan gas yang menulis untuk Investopedia. Pengamatan yang dia buat adalah miliknya dan tidak dimaksudkan sebagai nasehat investasi. Gary tidak memiliki saham yang disebutkan dalam artikel ini.