Tidak jarang Ketua Federal Reserve memanggil industri yang dinilai terlalu tinggi. Janet Yellen tidak hanya melakukan ini sekali dengan industri bioteknologi, tapi dua kali di tahun lalu. Yellen mungkin bukan ahli industri, tapi Anda akan berasumsi bahwa dia memiliki beberapa orang bijak dan terhubung untuk membantunya dalam penilaian ini. Mungkin dia benar dan mungkin dia salah, tapi mari kita lihat mengapa dia memutuskan untuk mengirimkan peringatan ini kepada investor. (Untuk lebih, lihat: Apakah Stok Bioteknologi Aman Ada? )

Indeks Soaring

Ada banyak korelasi antara gelembung dotcom pada akhir 1990an dan biotek hari ini. Pada tanggal 2 Juli 2010, Nasdaq Biotechnology Index diperdagangkan pada $ 790. 90. Pada tanggal 30 Juni 2015, ia diperdagangkan pada $ 3, 864. 68. Selama tahun lalu, ada lima koreksi di utara 6, 6% untuk indeks, namun dalam setiap contoh, indeks pulih dalam waktu satu bulan. Hal ini menyulitkan para analis analisis teknis untuk mencari tahu apa yang sedang terjadi. Jawabannya biasanya ditemukan dalam analisis fundamental.

Indeks Bioteknologi Nasdaq telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir karena beberapa alasan. Satu, suku bunga rendah dan kredit yang mudah telah membantu memicu rally. Dua, spekulan akan berinvestasi pada ekuitas berisiko di pasar bull, mengetahui bahwa mereka memiliki keuntungan paling besar. Tiga, ada beberapa pertumbuhan pendapatan, tapi tidak di seluruh papan. Empat, Affordable Care Act - Obamacare - telah membantu mendorong perusahaan bioteknologi. Lima, Big Pharma telah meminta produk baru, yang bisa diberikan beberapa perusahaan bioteknologi. Enam, FDA telah menerapkan kebijakan baru untuk mempercepat persetujuan obat terobosan. Tujuh, aktivitas M & A kualitas yang bagus. Yang terakhir ini telah memainkan peran besar; menurut PwC, pada kuartal pertama 2015, ada 35 kesepakatan yang diselesaikan di industri farmasi dan industri kehidupan, yang merupakan nilai kesepakatan sebesar $ 166. 3 miliar, nilai lebih tinggi dari 2014 total deal saja. (Untuk lebih lanjut, lihat: Stok Kesehatan Atas Dipicu oleh Obamacare )

Sekarang mari kita lihat sisi bearish dari argumen tersebut. Yang menonjol sekarang adalah Indeks Bioteknologi Nasdaq diperdagangkan pada pendapatan 53 kali, menurut Bloomberg. Sebagai perbandingan, S & P 500 diperdagangkan pada 20 kali pendapatan. Argumen juga dapat dibuat bahwa banyak perusahaan bioteknologi tidak memiliki pertumbuhan pendapatan untuk membenarkan keuntungan mereka. Tanpa pendapatan itu, banyak perusahaan tahap awal lebih mirip dengan perusahaan teknologi daripada perusahaan bioteknologi. Selain itu, baru-baru ini terjadi peningkatan uji coba klinis yang gagal. Tapi ancaman terbesar adalah potensi mengurangi akses terhadap uang mudah bagi perusahaan bioteknologi. Jika lingkungan ini menjadi kenyataan, maka demonstrasi di industri spekulatif-berat akan segera berakhir.

Bull & Bear Investments

Berikut adalah bull dan bear exchange-traded funds (ETFs) yang melacak saham biotek ( semua angka mulai 1 Juli 2015 ).

iShares Trust - iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB IBBiSh Nasdaq Biot315. 59-0 40% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 )

Tujuan: Melacak hasil investasi dari indeks yang terdiri dari saham bioteknologi dan farmasi yang terdaftar di Nasdaq. Kepemilikan terbesarnya adalah saham dengan tutup besar, yang memberikan keamanan lebih banyak daripada berinvestasi pada saham biotek individu (relatif berbicara).

Jumlah Aset: $ 9. 04 miliar

Volume Perdagangan Rata-rata Harian: 1. 5 juta

Beban: 0. 48%

Hasil Dividen: 0. 12%

Kinerja 1 Tahun: 43. 60%

3- Kinerja Bulan: 7. 45%

ProShares Ultra Nasdaq Biotechnology (BIB BIBPSh Ult NQ Btch54 59-0. 89% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) > Tujuan: Trek dua kali kinerja harian Indeks Bioteknologi Nasdaq.

Jumlah Aset: $ 902. 61 juta

Volume Perdagangan Harian Rata-rata: 681, 524

Biaya: 0. 95%

Hasil Dividen: N / A

Kinerja 1 Tahun: 94. 79%

Kinerja 3 Bulan : 14. 11%

ProShares UltraShort Nasdaq Biotech

(BIS BISPrShs UlSh Nasd22. 86 + 0. 84% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) Tujuan: Melacak dua kali kinerja harian invers dari Indeks Bioteknologi Nasdaq.

Jumlah Aset: $ 125. 84 juta

Volume Perdagangan Harian Rata-rata: 208, 970

Biaya: 0. 95%

Hasil Dividen: N / A

Kinerja 1 Tahun: -59. 66%

Kinerja 3 Bulan: -16. 75%

Direxion Daily S & P Bearing Biotech 3X ETF

(LABD LABDDx Dly S & P Bio4 79 + 2. 79% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) Tujuan : Trek tiga kali kebalikan dari kinerja Indeks Industri Biokimia S & P Pilih.

Jumlah Aset: $ 7. 86 juta

Volume Perdagangan Harian Rata-rata: 45, 108

Beban: 0. 95%

Hasil Dividen: N / A

Kinerja 1 Tahun, 3-Bulan: N / A

1 -Month Performance: -18. 21%

Garis Dasar

Apakah reli biotek di atas? Belum, tapi akhirnya cepat mendekat. Seperti kebanyakan reli industri kuat lainnya, kepindahan ke sisi bawah akan menyingkirkan tangan yang lemah sebelum biotek meningkat lagi di masa depan. Akan ada lebih banyak resiliensi pada saham topi besar, di mana Anda hampir selalu menemukan pendapatan sebenarnya. (Dan lebih lanjut, lihat:

Pharma vs. Biotech Investing: Worth the Risk? ) Dan Moskowitz tidak memiliki saham di IBB, BIB, BIS atau LABD, namun dia mungkin akan memulai sebuah posisi pada waktu yang singkat sisi dalam waktu dekat.