Tidak ada investor yang bisa melindungi setiap ancaman. Jika bisa, jalannya alam semesta akan sepenuhnya pasti, dan eksistensi bagi kita manusia akan kehilangan semua makna. Sebagai gantinya, yang terbaik yang bisa kita lakukan adalah meminimalkan keterpaparan terhadap ancaman yang agak dapat diprediksi. Rumah Anda mungkin tidak akan pernah terbakar habis, tapi karena fraksi rumah yang dapat diramalkan, para analis menghitung kemungkinannya, dan kami memastikan agar tidak terkena api.

From Out of Nowhere

Tapi bagaimana dengan krisis yang tidak dapat Anda prediksi? Pada tahun 1914 tidak ada yang mengharapkan serf yang sama bernama Gavrilo Princip untuk menembak pewaris takhta Austrio-Hungaria, namun 17 juta orang meninggal sesudahnya. Perang Dunia I mungkin merupakan contoh ekstrem sebuah peristiwa dengan onset yang tak terduga, tapi bagaimana dengan guncangan yang lebih kecil yang membatasi kerusakan pada ekonomi? Seperti embargo di sini, devaluasi mata uang di sana, atau kenaikan suku bunga di tempat lain. Bisakah kita membuat diri kita tahan terhadap efek negatif apa saja?

Game-changer yang pada akhirnya tidak pernah dilihat dunia dikenal bahasa sehari-hari sebagai angsa hitam. Mengenai asal mula istilah ini, hampir seluruh umat manusia sampai abad ke-17 benar-benar mengerti bahwa angsa pasti putih. Bukan berarti orang menghabiskan waktu yang tidak semestinya memikirkan angsa. Sebaliknya, keputihan angsa dipahami sebagai karakteristik yang menentukan, kondisi cygnitude yang diperlukan. Kemudian pada tahun 1697, seorang penjelajah Belanda bernama Willem de Vlamingh memimpin sebuah ekspedisi ke Australia dan melihat bukti yang tak terbantahkan bahwa apa yang selalu dia ketahui, setidaknya tentang angsa, tunduk pada perubahan mendasar.

Kemungkinan Peristiwa Swan Hitam

Perekonomian China pasti akan mendingin atau bahkan menyusut pada titik tertentu, mungkin tahun ini. Itu bisa mengakibatkan devaluasi yuan, dan penurunan harga komoditas di seluruh Afrika, di mana China membeli banyak bahan bakunya dari. Tapi jika urutan kejadian itu benar-benar tidak dapat diprediksi, hal itu tidak mungkin disebutkan dalam paragraf ini.

Kita tidak dapat menghentikan ketamakan, yang merupakan keinginan setua manusia itu sendiri. Tapi kita bisa memperkuat kreditor yang tidak bermoral (dan peminjam) apa akibatnya yang tidak menguntungkan itu. Bahkan tidak ada komponen etis untuk persiapan ketahanan semacam ini. Kita tidak bisa memaksa Yunani bertahan di zona euro, tapi kita bisa mengerti dengan pasti konsekuensi dari 18 negara yang relatif makmur menopang sebuah keranjang ekonomi - dan kemudian berinvestasi pada mata uang lain sebagaimana mestinya. Bahkan krisis yang tak terelakkan kecuali untuk tanggal tersebut, seperti kebangkrutan akhirnya Jaminan Sosial, membawa serta satu atau dua rute pelarian. (Dalam kasus ini, cari sumber penghasilan pensiun alternatif dan beralih ke aset keras.)

CNBC baru-baru ini. com mencantumkan beberapa potensi angsa hitam yang dipostulasikan oleh Wesley Phoa, manajer portofolio pendapatan tetap di Capital Group, manajer Dana Amerika:

"Devaluasi besar yuan China (kemungkinan memicu gelombang devaluasi mata uang lainnya) .

Pengenaan kontrol modal yang lebih kejam oleh pembuat kebijakan China.

• Default Petrobras, perusahaan energi raksasa yang dimiliki oleh pemerintah Brasil.
• Suara Inggris untuk meninggalkan Uni Eropa sekitar tahun ini atau berikutnya.
• Perang antara Arab Saudi dan Iran. " (sumber: CNBC.com)
• Anda tidak akan pernah melihatnya Datang
• Sebagai sebuah metafora, angsa hitam digeneralisasi sebagai peristiwa mengganggu yang tak terduga dengan konsekuensi luas. Bisa jadi apa saja. Dan akibatnya bisa bertahan selamanya. Pada tanggal 10 September 2001, tidak ada penumpang penerbangan yang bisa membayangkan dunia keamanan tanpa kabel dan agen TSA mengkalibrasi kontainer cair sampai sepersepuluh ons terdekat sebelum membuang sampo Anda ke tempat sampah. Namun, 15 tahun kemudian, ini dia.

Kunci tentang angsa hitam, yang penting dalam definisi tapi mudah dilupakan, adalah bahwa mereka tidak dapat diprediksi. Bencana alam adalah arketipe angsa hitam. (Yang mengarah pada sebuah titik kunci: apakah buatan manusia terjadi adalah angsa hitam atau tidak sering bergantung pada sudut pandang pemirsa. Bagi kebanyakan dari kita, 9/11 adalah kejutan yang mengejutkan yang membuatnya sangat jelas bahwa hidup tidak akan pernah menjadi Namun, bagi pelaku 9/11, serangan dan akibatnya tidak mengejutkan. Orang yang menciptakan istilah tersebut dan menulis buku terlaris tentang fenomena tersebut, analis risiko Nassim Nicholas Taleb, menanggapi dengan sombong ketika seorang jurnalis TV yang tidak mengerti meminta dia untuk menyebutkan beberapa angsa hitam yang akan datang. Jika dia bisa, mereka pasti bukan angsa hitam.

Tetap Kuat

Meskipun Anda tidak dapat memprediksinya, paling tidak Anda dapat mengatur terlebih dahulu untuk meminimalkan kerusakan yang dapat mereka lakukan Atau, dalam kasus angsa hitam yang menguntungkan, maksimalkan kemungkinan yang baik. Angsa hitam yang menguntungkan memang ada: beberapa Pfizer [PFE

PFEPfizer Inc35.32-0 65%

Dibuat dengan Bahan kimia utama pada tahun 1996 menemukan bahwa pengobatan angina yang mereka kembangkan tidak banyak dilakukan untuk dada, tapi banyak untuk bagian lain dari tubuh. Mereka secara serentak menciptakan Viagra, obat terlaris di dunia. Seekor angsa hitam sejati akan menjadi seperti presiden Michael Bloomberg. Atau perang nuklir. Atau Kristus kembali. Salah satu yang bisa memiliki efek mendalam pada portofolio Anda. Pelanggaran Terbaik Merupakan Pertahanan yang Baik Krisis keuangan 2007-08, atau setidak-tidaknya kedalaman dan keluasannya, dapat memenuhi syarat sebagai sesuatu dari angsa hitam. Dalam retrospeksi krisis memiliki beberapa asal usul, namun kepala di antaranya adalah kredit yang mudah dan standar pinjaman yang lemah (memungkinkan pemilik rumah membiayai rumah-rumah yang seharusnya tidak mereka miliki untuk dibeli di tempat pertama), dan penjualan derivatif kompleks di pasar saham (melalui yang leverage bisa mengubah kerugian kecil menjadi kolosal.) Sekali lagi, dengan sifat tidak dapat diprediksi, tidak ada yang bisa dilakukan untuk menghindari krisis. Tapi katakanlah bahwa pemerintah federal telah menaikkan kualifikasi untuk penyokong, dan / atau menjelaskan kepada bank-bank overleveraged bahwa mereka berinvestasi dalam kewajiban membayar hutang atas risiko mereka, tanpa kemungkinan bailout pembayar pajak. Kerusakan bisa sangat berkurang.

Itu tidak berarti bahwa 20/20 di belakang ada gunanya di sini. Banyak wags dan akademisi Ivy League telah menyatakan bahwa krisis keuangan tidak dapat dihindari (namun sangat pendiam sebelum fakta).

The Bottom Line

Setiap angsa hitam, dengan kemungkinan pengecualian dari tindakan Tuhan yang disebutkan di atas, bermanfaat untuk seseorang. (Bagi Osama bin Laden dan antek-anteknya, 9/11 adalah kemenangan yang tidak berkualifikasi. Dan perusahaan konstruksi sering memiliki pesanan lebih dari yang bisa mereka tangani setelah gempa dengan ukuran yang cukup.) Bagian yang sulit adalah menentukan apa yang memenuhi syarat sebagai angsa hitam dan apa yang tidak t. Dengan mengikuti peraturan sederhana, tetap terdesentralisasi mungkin, membangun redundansi, dan mungkin yang terpenting, menahan pembuat kebijakan dari semua garis pertanggungjawaban, masyarakat dapat meminimalkan potensi kerusakan yang disebabkan oleh angsa hitam yang negatif. Sebagai individu, kita bisa melihat apakah yang terjadi itu rasional, dan bertindak sesuai - menjual di pasar yang terlalu panas, membeli saat pasar nampaknya hampir mati. Rekomendasi tersebut hampir tidak baru. Sebenarnya, keberadaan mereka kuno justru mengapa mereka bekerja. Melindungi diri dari angsa hitam yang tak dikenal mungkin lebih mudah daripada yang Anda pikirkan.