Dalam waktu kurang dari 20 tahun, dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) telah menjadi salah satu kendaraan investasi paling populer bagi investor institusi dan individu. Sering dipromosikan sebagai lebih murah dan lebih baik dari reksa dana, ETF menawarkan pilihan diversifikasi, trading dan arbitrase murah untuk investor.

Sekarang dengan aset pengelolaan lebih dari $ 1 triliun, ETF baru meluncurkan nomor dari beberapa lusin sampai ratusan di tahun tertentu. ETF sangat populer sehingga banyak broker menawarkan perdagangan bebas kepada pelanggan mereka dalam jumlah terbatas ETF. (Untuk bacaan terkait, lihat Pendahuluan Dana Exchange-Traded. )

(Untuk informasi lebih lanjut, lihat tutorial Investopedia: Exchange-Traded Funds: Introduction .)

Awal pada Awal

Gagasan tentang investasi indeks kembali cukup Sementara: dana trust atau closed-end kadang-kadang dibuat dengan gagasan memberi investor kesempatan untuk berinvestasi pada jenis aset tertentu. Namun, semua ini benar-benar mirip dengan apa yang sekarang kita sebut ETF.

Menurut Gary Gastineau, penulis "The Exchange-Traded Funds Manual," usaha nyata pertama untuk sesuatu seperti ETF adalah peluncuran Index Participation Shares untuk S & P 500 pada tahun 1989. Sayangnya, sementara ada sedikit Kepentingan investor, pengadilan federal di Chicago memutuskan bahwa dana tersebut bekerja seperti kontrak berjangka, meskipun mereka dipinggirkan dan diberi jaminan seperti saham; Akibatnya, jika ada yang diperdagangkan mereka harus diperdagangkan di bursa berjangka, dan kemunculan ETF yang benar harus menunggu sedikit.

Upaya selanjutnya untuk menciptakan Exchange Traded Fund yang modern diluncurkan oleh Toronto Stock Exchange pada tahun 1990 dan disebut Toronto 35 Index Participation Units (TIPs 35). Ini adalah sebuah gudang, instrumen berbasis reciept yang melacak Indeks TSE-35.

Tiga tahun kemudian, American Stock Exchange merilis S & P 500 Depository Receipt (disebut SPDR atau "spider" untuk jangka pendek) pada bulan Januari 1993. Ini sangat populer, dan ini masih merupakan salah satu ETF yang paling banyak diperdagangkan. hari ini. Meskipun ETF Amerika pertama diluncurkan pada tahun 1993, dibutuhkan 15 tahun lagi untuk melihat ETF yang pertama kali dikelola secara aktif untuk mencapai pasar. (Untuk bacaan terkait, lihat Pengantar ETF Obligasi Korporasi )

Seperti yang disebutkan, gagasan tentang investasi indeks tidak hanya terjadi dalam 20 tahun terakhir. Menanggapi penelitian akademis yang menunjukkan keuntungan dari investasi pasif, Wells Fargo dan American National Bank meluncurkan reksa dana indeks pada tahun 1973 untuk nasabah institusi. Legenda reksa dana John Bogle akan menyusul beberapa tahun kemudian, meluncurkan reksa dana indeks publik pertama pada tanggal 31 Desember 1975. Disebut Trust Investment Index Pertama, dana ini melacak S & P 500 dan mulai dengan aset hanya $ 11 juta.Yang disebut mengejek oleh beberapa orang sebagai "kebodohan Bogle," AUM dana ini mencapai $ 100 miliar pada tahun 1999.

Setelah jelas bahwa masyarakat investasi memiliki nafsu makan untuk dana tersebut, perlombaan berlangsung. Barclays memasuki bisnis pada tahun 1996, State Street pada tahun 1998 dan Vanguard mulai menawarkan ETF pada tahun 2001. Sampai akhir 2011, ada lebih dari 15 emiten ETF. Pertumbuhan dari Industri pada tahun 1993, pasar ETF tumbuh menjadi 102 dana pada tahun 2002 dan hampir 1.000 pada akhir tahun 2009; ETFdb mencatatkan lebih dari 1, 400 ETF dalam database pada tanggal 20 Desember 2011. Pada akhir tahun 2011 terlihat bahwa total aset yang dikelola di ETF akan mendekati atau melampaui $ 1. 1 triliun, sejumlah uang yang cukup besar, tapi masih sangat kecil dibandingkan dengan hampir $ 12 triliun yang dipegang oleh reksadana.

Sepanjang jalan, "persaingan" yang menarik dimulai antara ETF dan reksadana. 2003 menandai tahun pertama dimana arus masuk ETF bersih melebihi reksadana. Sejak saat itu, arus masuk reksadana biasanya melebihi arus masuk ETF selama tahun dimana return pasar positif, namun arus masuk ETF neto cenderung unggul di tahun-tahun dimana pasar utama lemah. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat

5 Alasan Mengapa ETF Bekerja untuk Investor Muda

) Tonggak Penting Seperti yang telah disebutkan, ETF pertama (S & P SPDR) mulai diperdagangkan pada tanggal 1 Januari 1993. Dana ini saat ini memiliki aset lebih dari $ 86 miliar yang dikelola dan diperdagangkan seperempat miliar saham pada hari rata-rata. Untuk menjelaskannya, pertimbangkan bahwa New York Stock Exchange pertama kali melihat volume harian rata-rata melampaui 200 juta saham per hari, pada tahun 1992!

ETF terbesar kedua hari ini, Saham Emas SPDR (NYSE: GLD

GLDSPDR Gold Trust121. 68 + 0. 88%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) mulai diperdagangkan pada bulan November dari tahun 2004. Dana ini sekarang memiliki hampir $ 73 miliar aset yang dikelola dan diyakini merupakan pemilik emas terbesar keenam di dunia; hanya di depan China dan memegang sekitar 14% sebanyak pemerintah U. S. Meskipun Vanguard sedikit terlambat ke lokasi ETF, Vanguard MSCI Emerging Markets ETF (NYSE: VWO VWOVng FTSE EmgMrk44 96 + 0. 75%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 >) adalah ETF ekuitas asing terbesar. VWO diluncurkan pada bulan Maret tahun 2005 dan saat ini memegang sekitar $ 56 miliar aset. QQQPwrsh QQQ SerI153. 62 + 0. 23% Menciptakan Indeks Saham Nasdaq-100 dan saat ini memegang aset sekitar $ 24 miliar. Dana ini diluncurkan pada bulan Maret 1999. Last and not least, TIP Barclays (NYSE: TIP TIPiSh TIPS Bd114. 12 + 0 15%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dana mulai diperdagangkan pada bulan Desember 2003 dan telah tumbuh menjadi lebih dari $ 22 miliar aset yang dikelola. Membangun kembali Portofolio All-ETF ) Masa Depan

Sementara ETF jelas populer dan masih mengalami arus masuk bersih yang cukup besar, ETF tidak mungkin melampaui reksa dana dalam waktu dekat.Reksadana memiliki beberapa keunggulan penting dibandingkan ETF yang harus membantu mempertahankan keunggulan tersebut. Reksadana adalah penawaran utama di dana pensiun dan pensiun dan beberapa rencana dana bahkan tidak memungkinkan investor membeli atau memegang sekuritas individual seperti ETF. Reksadana juga menawarkan manajemen aktif dan itu adalah keuntungan utama bagi banyak investor; dana yang dikelola secara pasif hanya bisa sesuai dengan indeks tertentu dan mengurangi investasi ke keputusan alokasi strategis. Dana yang dikelola secara aktif, meskipun, dapat menawarkan kinerja pemukulan pasar yang terakumulasi secara signifikan dari waktu ke waktu. Sementara ETF yang dikelola secara aktif bisa memanfaatkan keuntungan ini, akan memakan banyak waktu. The Bottom Line Sementara ETF menawarkan eksposur yang sangat mudah dan terjangkau terhadap sejumlah besar kategori pasar dan investasi, namun juga semakin disalahkan sebagai sumber volatilitas tambahan di pasar. Kritik ini sepertinya tidak akan memperlambat pertumbuhan mereka, meskipun, dan nampaknya kemungkinan bahwa pengaruh dan pengaruh instrumen ini hanya akan meningkat di tahun-tahun depan.