Perusahaan asuransi jiwa telah menawarkan kepada investor di Amerika janji akan pendapatan seumur hidup dari kontrak anuitas. Kontrak anuitas pertama adalah instrumen yang relatif sederhana yang membayar bunga tetap, dan kemudian membayar aliran pendapatan yang dijamin sehingga penerima manfaat tidak dapat hidup lebih lama. Variabel anuitas membuat penampilan mereka di akhir tahun 1980an dengan janji pengembalian yang lebih tinggi dari sub-rekening reksa dana. Anuitas indeks diperkenalkan pada dekade berikutnya sebagai cara untuk menyediakan metode partisipasi pasar yang aman bagi investor konservatif. Semua jenis kontrak anuitas memberikan beberapa manfaat utama, seperti:

• Pembebasan tanpa syarat dari pengesahan hakim.
• Perlindungan dari kreditur (setidaknya dalam banyak kasus).
• Penangguhan pajak tak terbatas tanpa batas kontribusi (untuk kontrak non-IRA atau yang memenuhi syarat).
• Perlindungan dari superannuation, atau hidup lebih lama dari pendapatan seseorang (kontrak harus annuitized untuk melakukan ini).

Namun, anuitas juga merupakan salah satu jenis investasi paling mahal yang ada di pasaran saat ini dan seringkali mengandung sejumlah besar ongkos, biaya dan biaya lainnya yang dapat mengurangi jumlah pendapatan dan pokok dalam kontrak secara substansial. Rasio biaya yang tinggi dari banyak kontrak ini telah mendapat kritik luas dari banyak pakar industri dan regulator selama ini, dan penggunaannya yang tepat masih menjadi fokus utama debat di industri keuangan.

LIHAT: Apakah Anuitas yang Diindeks Berasal yang Tepat untuk Anda?

Lakukanlah Sendiri Orang-orang yang cukup mahir secara finansial untuk memahami bagaimana anuitas dirancang, dapat membangun portofolio mereka sendiri dengan sekuritas individual yang secara konseptual menduplikat kontrak yang ditawarkan oleh operator komersial, setidaknya dalam banyak hal. Pertama, perlu untuk memeriksa bagaimana sebagian besar operator anuitas mengelola portofolio investasi mereka sendiri. Sebagian besar perusahaan asuransi jiwa menginvestasikan cadangan kas mereka dalam kombinasi saham, obligasi dan uang tunai yang relatif konservatif yang akan tumbuh pada tingkat yang memungkinkan perusahaan memenuhi persyaratan finansialnya dan tetap menghasilkan keuntungan. Tentu saja, cadangan ini berasal dari premi yang dibayarkan oleh pelanggannya dan biaya dan biaya yang dikaji untuk memastikan dan mengelola kebijakan ini. Tetapi mereka yang merancang portofolio simulasi anuitas mereka sendiri tidak perlu membayar biaya ini atau memenuhi persyaratan cadangan tunai, sehingga memungkinkan mereka mempertahankan bagian keuntungan yang jauh lebih besar dari strategi mereka.

Anuitas Tetap

Duplikasi bunga yang dibayar dari anuitas tetap relatif sederhana. Anda dapat membuat portofolio sekuritas pendapatan tetap dari tingkat risiko yang Anda rasa nyaman. Jika Anda sangat konservatif, Anda bisa menggunakan surat berharga treasury atau sertifikat deposito, sementara yang memiliki toleransi risiko lebih tinggi dapat memilih dari obligasi korporasi, penawaran saham preferen atau instrumen serupa lainnya yang membayar tingkat bunga yang lebih tinggi dengan harga relatif stabil.(Seperti yang dinyatakan sebelumnya, sebagian besar pembawa anuitas tetap melakukan ini dan kemudian meneruskan tingkat bunga yang lebih rendah kepada pemilik kontrak dan tetap menyebarkannya sebagai imbalan atas jaminan pokok dan bunga dalam kontrak.) (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Menjelaskan Jenis Anuitas Tetap . Anuitas Indeks Membuat portofolio yang menduplikat pengembalian yang ditawarkan oleh kontrak anuitas terindeks sedikit lebih rumit daripada menduplikat pembayaran kontrak tetap. Anuitas terindeks didanai oleh kombinasi investasi yang dijamin seperti efek treasury, kontrak investasi dan opsi indeks yang terjamin. Misalnya, untuk setiap $ 100.000 dari premi anuitas terindeks yang diterima, pembawa asuransi mungkin menginvestasikan, mungkin, $ 85.000 dalam instrumen yang dijamin akan tumbuh kembali ke jumlah pokok yang asli (dan mungkin sedikit lebih banyak) pada saat itu. kontrak jatuh tempo. Lain $ 10.000 akan digunakan untuk membeli opsi panggilan pada indeks patokan yang mendasari kontrak yang digunakan, seperti Indeks S & P 500. Jika indeks naik, maka panggilan akan naik secara proporsional (namun pada tingkat yang jauh lebih besar daripada indeks itu sendiri karena sifat spekulatifnya). Sisanya $ 5.000 dapat digunakan untuk menutupi biaya kontrak atau biaya lainnya (seperti komisi ke broker). Tapi semua yang investor lihat adalah nilai kontrak akan tumbuh jika indeks naik, tapi tidak akan turun jika indeks turun. Tentu saja, kontrak yang paling banyak diindeks memiliki beberapa keterbatasan mengenai seberapa banyak keuntungan yang dapat diperoleh investor; kebanyakan kontrak sekarang memiliki topi selama jangka waktu tertentu, seperti 8% per tahun. Ini berarti bahwa jika indeks naik lebih dari jumlah tersebut, maka carrier akan mempertahankan pertumbuhan berlebih di atas level cap. Namun, setiap investor dapat membagi sejumlah uang dan membeli satu atau lebih sekuritas pendapatan tetap yang akan tumbuh kembali ke jumlah pokok semula dengan tanggal yang ditetapkan di masa depan. Obligasi zero-coupon bisa bagus untuk ini, tapi semua jenis jaminan terjamin bisa melayani tujuan ini. (Untuk itu, penawaran pendapatan tetap yang berisiko juga dapat dicampur di sini untuk meningkatkan tingkat pengembalian, tergantung pada toleransi risiko dan cakrawala risiko investor.) Sisa uang kemudian dapat digunakan untuk membeli seruan pada indeks Pilihan Anda (dalam kebanyakan kasus ini mungkin merupakan indeks saham). Tentu saja, pengetahuan dasar tentang bagaimana opsi kerja diperlukan untuk melakukan ini dengan sukses. Mereka yang tidak berpengalaman di bidang ini, yang ingin mencoba strategi ini, perlu menyewa pialang saham atau penasihat investasi untuk melakukan ini untuk mereka. Tapi strategi ini masih tergolong sederhana dan pada akhirnya bisa menghasilkan hasil yang sama dengan kontrak komersial - kecuali tanpa topi dan banyak biaya dan biaya lain yang menyertai kontrak ini. Mereka yang bersedia mempraktikkan strategi ini dapat mengandalkan keuntungan yang cukup besar dari waktu ke waktu dengan sedikit atau tanpa risiko terhadap prinsipal. (Untuk bantuan lebih lanjut, lihat tutorial kami di Options Basics.

Batasan Strategi Diakui, portofolio ini tidak akan dapat memberikan perlindungan asuransi yang ditemukan dalam kontrak komersial, seperti arus pendapatan yang dijamin yang tidak dapat hidup lebih lama .Namun, untuk menerima perlindungan semacam ini, investor harus melakukan annuitize kontrak, yang menyerahkan kontrol kontrak kepada perusahaan asuransi sebagai imbalan atas pembayaran pendapatan seumur hidup yang tidak dapat dibatalkan. Untuk alasan ini, sebagian besar pemilik anuitas memilih bentuk pembayaran lainnya, seperti penarikan sistematis atau pembayaran minimum minimum yang dipersyaratkan pada usia 70 tahun. 5. Portofolio ini juga tidak akan bertambah ditangguhkan oleh pajak seperti mitra komersialnya kecuali jika dilakukan di dalam tradisional atau Roth IRA, dan banyak pengurus IRA tidak mengizinkan penggunaan opsi di akun mereka. Mereka yang ingin menggunakan strategi ini di dalam sebuah IRA harus menemukan penjaga IRA mandiri yang dapat memfasilitasi perdagangan pilihan.

The Bottom Line Duplikasi pembayaran bunga yang ditawarkan oleh anuitas tetap dan indeks memang memiliki beberapa keterbatasan, namun juga dapat lebih efisien dan dengan demikian menawarkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi daripada kontrak komersial akan membayar. Untuk informasi lebih lanjut tentang bagaimana anuitas bekerja dan bagaimana Anda dapat menuai hasil investasi serupa, berkonsultasilah dengan pialang saham atau penasihat keuangan Anda. (Untuk bacaan terkait, lihat An Overview Of Annuities.)