Keuntungan Akuntansi
Keuntungan akuntansi adalah arus kas yang mencakup arus masuk / arus keluar non-kas seperti penyusutan.

Arus kas adalah arus masuk arus keluar aktual perusahaan / arus keluar dan penting dalam penganggaran modal.
Contoh: Arus Kas Bersih

Asumsikan Newco memiliki $ 10.000 dalam penyusutan tahunan dan $ 20.000 dalam laba bersih akuntansi. Karena depresiasi tahunan sebesar $ 10.000 bukanlah arus keluar aktual, laba bersih akuntansi sebesar $ 20.000 bukanlah arus kas yang sebenarnya bagi perusahaan.
Jika, sementara yang lainnya konstan, penyusutan tahunan turun sebesar $ 5.000 sampai $ 5.000, laba bersih akuntansi akan meningkat menjadi $ 25.000, namun arus kas sebenarnya tidak akan berubah. Namun, perhitungan arus kas bersih mengecualikan efek depresiasi.
Formula Arus Kas Bersih

= Laba Bersih + Penyusutan

Jawab:

Oleh karena itu, arus kas bersih akan sama dengan $ 30.000 ($ 20.000 laba bersih + $ 10.000 penyusutan) sebelum perubahan depresiasi dan $ 30.000 ($ 25.000 laba bersih + $ 5.000 penyusutan) setelah perubahan penyusutan. Arus Kas Tambahan dan Penganggaran Modal Setelah perusahaan membuat keputusan untuk menerima sebuah proyek, arus kas tambahan kemudian arus kas ditambahkan ke arus kas perusahaan yang ada sebagai akibat menerima proyek baru.

Namun, dalam menentukan arus kas inkremental dari sebuah proyek baru, muncul masalah, seperti:

1.
Biaya Sunk

Ini adalah pengeluaran awal yang diperlukan untuk menganalisis sebuah proyek yang tidak dapat dipulihkan meskipun sebuah proyek diterima. Dengan demikian, biaya ini tidak akan mempengaruhi arus kas masa depan proyek dan tidak boleh dipertimbangkan saat membuat keputusan penganggaran modal.

Misalkan Newco sedang mempertimbangkan apakah akan menambah pabriknya saat ini untuk meningkatkan produksi. Untuk menentukan apakah tambahan baru itu bermanfaat, Newco menyewa perusahaan konsultan seharga $ 50.000 untuk menganalisis penambahan dan pengaruhnya terhadap produksi. $ 50.000 dianggap sebagai biaya hangus. Jika proyek ditolak, $ 50.000 masih akan dibayar, dan jika proyek diterima, $ 50.000 tidak akan mempengaruhi arus kas masa depan penambahan.

2.
Opportunity

Cost

Ini adalah biaya untuk tidak melanjutkan dengan proyek atau arus kas keluar yang tidak akan diperoleh sebagai hasil dari penggunaan aset untuk alternatif lain. Sebagai contoh, biaya peluang penambahan baru Newco yang dipertimbangkan di atas adalah biaya lahan dimana Newco mempertimbangkan penambahan pabrik baru tersebut. Dengan demikian, harus disertakan dalam analisis proyek.

3. Eksternalitas Selain itu, dengan mempertimbangkan arus kas tambahan dari sebuah proyek baru, mungkin ada dampak pada operasi yang ada dari perusahaan untuk dipertimbangkan, yang dikenal sebagai "eksternalitas".Misalnya, penambahan tanaman Newco adalah untuk tujuan menghasilkan produk baru. Ini harus dipertimbangkan jika produk baru tersebut benar-benar dapat mengambil atau menambah penjualan produk yang ada.
4.

Kanibalisasi Ini adalah jenis eksternalitas dimana proyek baru mengambil penjualan dari produk yang ada.
Perubahan Modal Kerja Bersih

Perubahan modal kerja bersih pada dasarnya adalah perubahan dalam aktiva lancar dikurangi dengan perubahan kewajiban lancar. Dalam proses penganggaran modal, sebuah proyek biasanya menambah aset lancar yang diberi persediaan tambahan atau potensi kenaikan piutang dari penjualan baru. Kenaikan aset lancar, bagaimanapun, diimbangi oleh kewajiban lancar yang dibutuhkan untuk membiayai proyek baru ini. Secara keseluruhan, mungkin ada perubahan modal kerja bersih dari proyek baru ini.
Jika perubahan modal kerja bersih positif, perubahan aset lancar melebihi perubahan kewajiban lancar.
Jika, bagaimanapun, perubahan modal kerja bersih itu negatif, perubahan pada kewajiban lancar melebihi perubahan aset lancar.