Apakah Anda tertarik untuk berinvestasi di sektor yang menawarkan pengembalian historis di atas rata-rata, tingkat pengembalian modal yang kuat, batasan yang diberlakukan pemerintah mengenai persaingan dan produk yang penting untuk mempertahankan kualitas hidup masyarakat? Apakah Anda masih tertarik jika Anda tahu ada biaya pengembangan di muka yang besar, tingkat kegagalan yang tinggi, arus calon pesaing yang konstan dan badan pengawas federal yang menerapkan standar ketat dan terkadang sewenang-wenang?
Tidak ada keraguan bahwa teknologi medis menawarkan semua hal di atas kepada investor. Pertanyaannya adalah, apa yang perlu diketahui investor untuk memanfaatkan peluang mereka di sektor ini sebaik-baiknya. Meskipun tidak ada jaminan pasti dan tidak ada jalan pintas di seputar due diligence (DD), ada beberapa petunjuk yang dapat membantu Anda membuat keputusan investasi yang lebih baik di sektor dinamis ini. Baca terus untuk mengetahui apa adanya.

Mencari Inovator, Bukan Pengikut

Bila mempertimbangkan investasi teknologi medis potensial, biasanya lebih baik mencari perusahaan yang didedikasikan untuk teknologi dan inovasi baru. Produk baru biasanya menawarkan kinerja yang lebih baik (hasil yang lebih baik untuk pasien, lebih mudah dilakukan dokter dan sebagainya), dan perbaikan tersebut biasanya memerintahkan harga premium dan mendorong pangsa pasar bergeser ke produk baru. (
Great Expectations: Peramalan Pertumbuhan Penjualan dapat memberikan tip untuk memprediksi keuntungan dalam pangsa pasar.)

Cara terbaik untuk menilai apakah perusahaan tertentu berfokus pada inovasi adalah dengan melihat upaya pengembangan produk dan pengembangan produk dan pengembangan perusahaan (R & D). Perusahaan kecil umumnya sangat terdepan mengenai proyek yang sedang berjalan (seringkali merupakan satu-satunya hal yang harus dibicarakan oleh investor), namun perusahaan besar tidak sering mengungkapkan sebanyak mungkin informasi. Dalam kasus tersebut, cobalah aturan praktis ini - jika perusahaan mengeluarkan dana kurang dari 10% dari pendapatannya untuk Litbang, curiga. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat

Mana yang Lebih Baik: Dominasi atau Inovasi? dan Membeli Ke R & D .

Jangan Mengeringkan Rinciannya

Tidak perlu pengetahuan medis tingkat ahli dalam investasi medik. Kenyataannya, bahkan pikiran medis terpintar sekalipun memiliki catatan campuran dalam hal melihat masa depan dalam teknologi medis, jadi investor seharusnya tidak pernah merasa terintimidasi oleh "ahli medis" yang mengetahui pemberian atau terapi tertentu. (Baca tentang kapan informasi orang dalam bisa menguntungkan
Dapatkah orang dalam membantu Anda membuat perdagangan yang lebih baik? ) Tentu saja bermanfaat untuk membaca tentang penyakit atau kondisi yang ditangani oleh produk perusahaan (atau berniat untuk mengobati ), dan Internet menawarkan banyak informasi tentang hampir semua kondisi medis yang merupakan peluang pasar yang layak.Dari makalah jurnal peer-review ke blog pasien individual, setiap investor bisa merasakan faktor pendorong dalam perawatan kondisi medis apapun.

Pahami Siklus Hidup

Ada beberapa poin penting dalam siklus hidup perusahaan teknologi medik, dan setiap tahap memiliki konsekuensi tertentu bagi investor.
Perusahaan pemula menghadapi kerugian bertahun-tahun dan arus kas keluar karena manajemen mencoba untuk memimpin produk baru melalui uji klinis, melalui Food and Drug Administration (FDA) dan ke pasar. Di sini, jumlah uang tunai di neraca, kemanjuran produk dan keterusterangan tim manajemen sangat penting. Dengan asumsi bahwa data klinis positif, perusahaan akhirnya akan menghadapi keputusan FDA dan jempol / jempol / jempol yang mengikutinya. (Baca

Mengukur Pembuat Obat untuk informasi lebih lanjut.) Jika sebuah perusahaan mendapatkan persetujuan FDA, tahap selanjutnya adalah peluncuran pemasaran dan jalan penjualan. Disini sangat penting bagi perusahaan untuk memiliki tim pemasaran yang solid (atau kemitraan) di tempat. Carilah pertumbuhan penjualan awal yang kuat, tapi jangan mengharapkan keuntungan dulu. (Pelajari seberapa efektif pemasaran menciptakan keunggulan kompetitif dalam

Periklanan, Buaya dan Muntah .) Begitu perusahaan mencapai profitabilitas, permainan akan berubah. Sederhananya, sedikit sekali perusahaan teknologi tinggi yang pernah matang menjadi pemain independen dan besar. Sebagian besar, perusahaan diakuisisi atau mencoba melakukan penjualan sendiri dengan beralih ke akuisisi. Itu berarti investor harus tetap memperhatikan transaksi dan berhati-hati terhadap perusahaan yang membayar lebih dalam usaha mereka untuk tumbuh melalui akuisisi. (Untuk lebih lanjut tentang mengukur profitabilitas, baca

Melihat Profitabilitas Dengan ROCE .) Bagi perusahaan-perusahaan yang membentuk diri mereka sebagai pemain independen yang besar, siklus hidup di sini adalah hal yang akrab bagi investor: ini adalah proses berkesinambungan dalam mengelola bisnis yang ada, memperkenalkan produk baru dan menggiring pertumbuhan nilai pemegang saham. (Baca lebih lanjut tentang pentingnya nilai pemegang saham bagi perusahaan di

Mengapa Perusahaan Peduli Harga Sahamnya? ) Jangan Lupakan Pemerintah

Jika ada faktor risiko terhadap teknologi medis yang ada Tidak umum bagi perusahaan lain, ini adalah peran penting pemerintah di berbagai tingkat bisnis.
Sebagai permulaan, FDA secara efektif menentukan apakah perusahaan dapat melakukan bisnis di U. S. Sebelum perangkat dapat dijual secara legal, FDA harus menyetujui penjualannya. Meskipun tidak semua persetujuan produk memerlukan uji coba klinis yang mahal, sebagian besar produk yang mendorong pertumbuhan pendapatan yang signifikan untuk sektor ini memerlukan data signifikan tentang keefektifan dan keamanan sebelum FDA mengizinkan penjualan mereka. (Baca tentang pentingnya data uji coba klinis di

Investing In The Healthcare Sector . Perlu dicatat juga bahwa persetujuan tersebut tidak mengakhiri ceritanya; FDA memerlukan pemantauan dan pelaporan yang berkelanjutan dan dapat memesan perangkat dari pasar jika bahaya tersembunyi menampakkan diri di tahun-tahun berikutnya.

Meskipun hal itu mungkin tampak langsung, FDA memiliki mandat yang mengharuskannya sensitif terhadap berbagai faktor.Agensi harus melindungi keselamatan masyarakat umum, namun pertukaran yang tepat antara risiko dan imbalan perangkat baru atau terapi bersifat subjektif. Hal-hal yang rumit, sikap FDA mengenai trade-off itu tampaknya surut dan mengalir seiring berjalannya waktu. Investor dapat meminimalkan risiko terhadap portofolio mereka dengan memilih perusahaan yang memiliki rangkaian produk yang disetujui yang sudah ada di pasaran, atau memiliki data yang sangat kuat untuk produk yang sedang dikembangkan. (Untuk tips mengevaluasi perusahaan dalam situasi ini, baca

Menggunakan DCF dalam Penilaian Biotek . Pemerintah juga berperan dalam menentukan apakah perusahaan teknologi medis dapat memperoleh bayaran untuk perangkat dan terapi mereka. Medicare adalah faktor utama dalam hal bagaimana orang Amerika membayar perawatan kesehatan mereka, dan jika pemerintah menarik kembali berapa banyak biaya yang harus dibayarkan untuk berbagai terapi atau alat, hal itu dapat memberi dampak besar pada sektor ini. Sebenarnya, perusahaan asuransi swasta sering kali mengambil isyarat dari apa yang diputuskan Medicare saat mereka membentuk kebijakan cakupan mereka sendiri. (Untuk informasi lebih lanjut tentang cakupan pribadi, baca

Membeli Asuransi Kesehatan Swasta Untuk informasi lebih lanjut tentang Medicare, lihatlah Apa yang Ditutup Medicare? ) Terima Metodologi Penilaian yang Berbeda

Sederhananya, standar penilaian dalam teknologi kedokteran sedikit berbeda. Jika Anda melihat banyak saham teknologi medis bellwether, seperti Alcon (NYSE: ACL), Stryker (NYSE: SYK), Boston Scientific (NYSE: BSX) dan Medtronic (NYSE: MDT), Anda akan melihat rasio historis di atas ( dan kadang-kadang di atas) tingkat S & P 500 yang berlaku, termasuk rasio rasio pendapatan-harga
rasio harga terhadap harga

• rasio harga terhadap penjualan
• rasio harga terhadap arus kas < EV / EBITDA (EV = nilai perusahaan)
• Namun, dari waktu ke waktu, stok teknologi medis pada umumnya mengungguli indeks Indeks Standard & Poor's 500 (S & P 500) dan bertahan relatif baik pada periode kinerja pasar yang lebih luas. (Untuk informasi lebih lanjut tentang hal ini, baca
• Apakah Rasio P / E Indikator Pasar yang Baik?
• dan

Apakah Portofolio Anda Mengalahkan Tolok Ukurnya? ) Bukan itu yang terjadi Argumen mendukung penilaian yang lebih kuat; industri ini memiliki margin di atas rata-rata dan pengembalian modal investasi (ROIC), tidak takut pada pesaing generik dan menawarkan produk dengan permintaan yang cukup inelastis. Bagaimanapun, seseorang mungkin bisa menunda membeli TV baru atau mobil baru, namun mereka tidak dapat menunda untuk mengobati serangan jantung atau patah pinggul sampai ekonomi membaik. Investor yang baru mengenal teknologi medis juga harus menyadari bahwa, untuk rasio yang lebih baik atau lebih buruk, rasio harga terhadap penjualan adalah metrik yang umum digunakan untuk saham ini (terutama pada tingkat topi kecil dan tingkat menengah). Sebenarnya, perdagangan saham medik yang muncul di bawah rasio harga dari penjualan ke-4 dapat dianggap sebagai "pembelian", dan perdagangan di atas 8 atau lebih dapat dianggap terlalu mahal atau setidaknya terlalu panas. (Lihat bagaimana rasio efektif ini dapat dipengaruhi oleh beberapa faktor penting dalam Rasio Harga-Terhadap-Penjualan terhadap Nilai Saham .)

Bottom Line

Teknologi medis adalah sektor dinamis, dengan teknologi dan produk baru muncul hampir setiap tahun. Banyak investor menghindar karena mereka keliru menganggapnya terlalu rumit, sehingga sering ada peluang investasi yang terlewatkan. Tidak ada keraguan bahwa dibutuhkan sedikit kerja untuk mempercepat perusahaan teknologi medis dan saham mereka, tapi tidak lebih dari industri lainnya. Jika investor mengambil pendekatan metodis untuk meneliti dan menilai saham di sektor ini, mereka harus menemukan bahwa berinvestasi dalam teknologi medis tentu saja berada dalam kemampuan investor individual. Untuk membaca lebih lanjut, lihat Menemukan Persediaan yang Belum Ditemukan.